每經編輯 曾劍    

每經記者 曾劍 每經編輯 何建川

在A股市場上，上市公司大股東為了減持套現往往會列舉出一些理由；比如為了給上市公司引入戰略投資者，優化股權結構等等。相對應，在“放棄”減持計劃之時，大股東往往也會發表一番高姿態的言論。譬如：為了維護市場穩定，亦或者看好上市公司內在價值。與之相比，福成股份（600965）大股東李福成的解釋則直接明了許多。

大股東未實施減持計劃

據福成股份17日晚間公告稱，由于公司股價未曾到達李福成的理想價位，故李福成尚未減持其所持有的公司股份。早前，李福成于2016年9月20日拋出減持計劃，其以個人資金需求為由，擬通過大宗交易或集中競價交易的方式減持持有的福成股份，減持數量不超過其所持公司股份總數的25%。當時，李福成持有公司1.28億股股份，占公司總股本的15.65%。以此估算，李福成此番至多可減持3200萬股，套現約4.55億元（以當時市價測算）。

對于減持時間，李福成當時也做出了安排。

其中，李福成通過大宗交易方式減持的為減持計劃公告之日起3個交易日后，至2017年3月23日之前；通過集中競價交易方式減持的為減持計劃公告之日起15個交易日后至2017年4月18日之前。兩種減持方式的截止日均已經到期，這意味李福成這份減持計劃最終沒能實施。

值得一提的是，隨著上述減持計劃實際上的終止，李福成至少在短期內無法再度拋出減持計劃。

今年3月下旬，李福成因個人身體健康原因及為培養家族事業接班人，已辭去其擔任的福成股份董事職務。根據《公司法》等有關規定，李福成自3月21日辭去公司董事職務后六個月內不轉讓其所持有的上市公司股份。懸在福成股份頭上的拋壓也得以煙消云散。

心理價位是個謎

按照李福成所稱，其未減持源于股價未曾達到理想價位，那他心目中的理想價位是多少？

每經投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，在減持計劃中，李福成曾表示，減持價格將不低于福成股份2016年9月19日收市后股票收盤價13.58元。這個價格會否是李福成的心理價位？

事實上，福成股份的股價此后一度遠超13.58元。2016年9月20日~2016年10月17日，福成股份股價從13.58元開始上漲，收盤時已經達到15.11元。這時，李福成已經度過“15個交易日”的禁售期。期間，福成股份于2016年10月15日披露了2016年三季報，高管減持的“窗口期”也已經度過。2016年10月18日~11月15日，福成股份股價基本穩定在14.9元之上，一度接近17元水平，但李福成并沒有實施減持計劃。

在這之后，福成股份股價震蕩下行，一度跌破12.5元。但即便如此，公司股價也曾兩度回升超過16元，期間更是長時間在13.58元之上。但李福成始終不為所動。

有投資者認為，李福成不愿意減持或許是因為其持股成本比較高。

對此，每經投資寶（微信號：mjtzb2）梳理發現，李福成的持股成本似乎遠低于13.58元。整體來看，李福成對福成股份持股來源主要分為三大塊，分別為非公開發行、二級市場增持及協議轉讓。

其中，李福成于2013年12月認購福成股份定增股票1358.21萬股，認購價格為5.96元/股。此后，上市公司轉股分紅等因素，李福成這部分股權變更為1765.67萬元，單股成本變為4.4元左右。2015年12月，李福成從福成投資手中接過福成股份1億股股份，交易價格為9.25元/股。此外，李福成于2015年7月28日至2015年8月27日期間累計增持福成股份股票1000.68萬股，增持均價10.896元/股。

以上述情況觀之，即便李福成以13.58元這個減持價格下限賣出，其都可以獲得不菲的盈利。