近期，業內傳出某大行大額贖回委外產品，其它銀行也有贖回，委外業務的縮水已成趨勢，對基金公司的影響較大。

銀行受累考核大舉贖回委外產品

近期，多方渠道都流傳稱某大行在一周內分批贖回多只委外產品，并且，該銀行不僅贖回了基金公司的幾只產品，也贖回了委托給其它機構管理的產品。基金君向多家基金公司人士詢問，得到的反饋是公募遭到的贖回有限，主要贖回的是基金專戶及券商資管產品。

又一出“債市驚魂”？

直觀的表現在于4月18日晚間，鵬華弘達A單位凈值暴漲98.1%，而從2016年年報中可以發現，該基金A類份額的機構持有人占比接近100%，個人投資者僅持有5.77萬份，占比不足0.01%。可見，凈值暴漲的最大推手正是機構投資者的贖回。近期發生大額贖回的并不僅是這一只，還有一些基金單日凈值漲幅超過10%，且大多為偏債混合型產品。

基金君發現，一些股份制銀行、城商行在近期也出現了或多或少的贖回，而這依然歸因于MPA的持續影響。一家城商行業務部人士坦言，“MPA的考核相當嚴格，對于不少銀行來說，表外理財納入監管意味著一些業務需要遭到清理，此時回籠資金或許才能應對突發情況。”在該人士看來，債券市場的去杠桿依然沒有結束，“銀行的重心本就不在委外上，撤回委外的部分可以更好地投入其他業務。”

有基金公司人士表示，在年初不少委外產品到期時其實有過一波調整，但幅度并不大，銀行只是將一些去年業績未達標的產品進行了重新投放，隨著銀行流動性的逐漸緊張，調整的力度越來越大，“城商行近期資金較緊，而回籠委外資金是最快也是最效率的舉動。”

基金公司應對委外贖回

對部分委外規模較大的基金公司來說，銀行的舉動固然在情理之中，但帶來的影響確實不小。“我們最近從銀行股東處的反饋來看，下半年股東給予的委外資金規模將出現下滑，短期來看，超過10億元，股東都要經過反復斟酌。”一家小銀行系基金公司人士對基金君坦言。

滬上一家小型基金公司人士表示，“當初談的時候雖然也考慮過機構撤出帶來的影響，不過，事到臨頭，還是有點手足無措，只能將銀行資金拱手讓出去。”另外，華南一家大型基金公司產品部人士也表示，公司原本去庫存已經將債券型產品發行完畢，近期本打算轉向發行權益類產品，但而對銀行委外贖回，公司目前各部門重心都開始轉向持續營銷。“雖然委外產品都是機構私人訂制的，在銀行大規模撤出后，訂制產品剩下的規模對于運營來說反而變成了累贅，如果大批次清盤，又會對公司本身造成影響，只能先進行持續營銷，看能否將規模做起來。”他說。

隨著銀行持續贖回，未來基金迷你化的現象也會越發頻繁，如何保證機構退出后的運作是現階段基金公司對于委外產品首要考慮的問題，畢竟規模縮水已經是不可逆的大趨勢。