每經記者陳晨每經編輯吳永久 最近，火山君發現了一件好玩的事情，那就是間隔兩個月后，王亞偉的千合資本又第三次露面了！ 回顧一下，火山財富（微信號：huoshan5188）之前發現，4月中下旬千合資本在滬指連續走低的情況出手調研，而且是時隔兩個月來的再次調研，4月17日和21日分別調研了九陽股份和桂發祥。而今日獲悉，千合資本4月的第三次出手調研了鹽津鋪子（002847）。 與此同時，二級市場上王亞偉也在上演其擅長隱蔽性題材個股挖掘，一季度狂吃這兩只股。 三顧大消費 不難發現，千合資本4月的三次調研全部瞄準了消費板塊（家電+食品），而且對食品飲料行業更加注重，后兩次調研對象均為食品飲料股，且均為次新股。 現在就來看看鹽津鋪子的調研情況。4月26日，鹽津鋪子董事長張學武等一行高管接待了千合資本、理成資產、六禾投資、拾貝投資、南方基金、大成基金、海通資管、國壽資產等60多家機構投資者的調研與現場參觀。 據公司介紹，鹽津鋪子是一家專業從事休閑食品研發、生產和銷售的綜合型企業。主要包括休閑豆制品、涼果蜜餞、堅果炒貨、休閑素食、休閑肉制品、糕點制品等。其中，豆制品是公司重點布局領域，收入占比已過半。 對此，有機構就提出，為何公司豆制品價格并未明顯增加，但是毛利率卻不斷升高？公司回應稱，這主要是工藝改良和高毛利產品（魚豆腐銷量增加）占比提升的緣故。公司在銷售上采用是直營商超為主、經銷跟隨，線下+線上結合的銷售戰略。 西南證券有關人士認為，公司的“自主生產+直營主導”的模式幫助公司實現產業鏈上絕對定價權，產品毛利率超行業平均水平，但這種模式也會在一定程度上放緩公司發展步伐。 另外，火山君還看到，其實公司目前還是以線下為主，線上去年占比僅5%左右，公司表示，今年1月份開始全國的物流布局，預計今年電商會有較大提升。 公司一季報數據顯示，營業收入和凈利潤分別增長13.73%和3.05%，不過扣非凈利潤卻下滑13.49%，因而有機構提出2017年一季度利潤下降的原因。公司解釋稱，公司實際盈利能力并未下降，報表利潤下降主要是有三大原因，一是公司今年2月份上市，期間產生200余萬上市費用；二是白糖和包裝材料上漲較多，對成本有一定影響；三是研發費用較上年有所增加。 西南證券提出，休閑零食行業景氣度高，發展空間巨大。小品類休閑食品行業過去十年復合增速超20%，未來幾年內高增長趨勢有望延續。興業證券也認為，公司是零食細分行業龍頭，大單品戰略清晰，在產品口味及品類上積極探索，同時加大渠道布局，電商有望發力。 狂吃華錦股份和大連熱電 而在最新一季度披露的數據顯示，王亞偉大舉掃貨華錦股份。昀灃系列產品的昀灃5號、昀灃證券投資集合資金信托計劃和昀灃6號，分別掃貨1066萬股、870.3萬股，600.01萬股，總計持有2536.64萬股，成為公司第四大、第六大和第九大流通股股東。 該公司一季報前十大流通股股東如下： 現在和火山君看一下華錦股份資質，該公司是中國兵器工業集團公司下屬的北方華錦化學工業集團有限公司(以下簡稱“華錦集團”)控股的上市公司，是兵器集團發展軍民融合石油化工和精細化工產業的平臺，擁有遼寧盤錦、葫蘆島、新疆庫車三個生產基地，形成了石油化工和化學肥料兩大主營業務板塊，石化板塊產品包括柴油、聚乙烯等。公司今年一季度實現凈利潤約4.48億元。 細看之下，該公司頭頂多個概念比如之前熱炒的軍民融合、國企改革等。 值得注意的是，王亞偉分外青睞有“重組預期”的大連熱電，在原有產品持股193萬股之外，一季度又有兩只產品新進入。今年第一季度昀灃5號新進大連熱電250萬股，位列第七大流通股股東；昀灃6號也新進該股200萬股，位列第九大流通股股東，而“殼王”辛宇也買入了大連熱電。 此外，從現披露上市公司一季報來看，一季度王亞偉旗下昀灃系列產品現身三聚環保、大連熱電、天威視訊、天保基建等4家公司的前十大流通股股東名單之列，持股數量分別為3561.01萬股、643.01萬股、393.91萬股、300萬股。 機構最新調研的重點個股 4月1日~5月1日知名機構調研一覽 注：紅色字體為5月1日更新 4月1日~5月1日機構密集調研的上市公司一覽 例：金風科技在上述期間，共獲18家機構18次調研 注：紅色字體為5月1日更新