上海證券報

五月行情或更重防御 券商看好低估值藍籌和大消費

在經歷了4月下旬市場的震蕩回調之后，券商對后市的觀點更為謹慎。受訪的券商策略分析師認為，市場預期"金融去杠桿"的進程或加快，風險偏好的降低或壓制A股估值水平。在配置上，建議投資者5月更重視防御，較看好低估值藍籌和大消費板塊。

制造業PMI連續9個月擴張 經濟增長正回歸平穩

4月，制造業PMI和非制造業PMI同步回落，制造業PMI降至51.2%。分析人士認為，制造業PMI回落主要是受傳統行業回落影響。不過，總體來看，制造業PMI仍連續9個月維持在擴張區間，表明經濟企穩向好態勢沒有改變。

1099家上市公司預告上半年業績 六成報喜

一季報披露剛剛結束，半年報的預熱模式就已開啟。截至5月1日，已有1099家A股公司披露了2017年上半年業績預告，其中宣布預增、略增、扭虧的"報喜"公司總計有663家，占比高達60.33%，初步確定上半年A股業績"向好"趨勢。

五大行一季度賺2675億 招行盈利首超交行

五大國有銀行一季度業績增長保持平穩。據上證報記者統計，一季度五大行共計實現歸屬于母公司股東凈利潤2674.8億元，同比增長約1.68%，值得一提的是，位列五大行的交行盈利額首次被股份制銀行"老大"招行超越。同期，中證金依然活躍，一季度對五大行持股有增有減。

上市券商一季度凈賺逾200億 國泰君安領跑

盡管一季度市場整體走勢波瀾不驚，但上市券商仍交出了一份符合業界預期的首季度成績單。東方財富Choice數據顯示，28家上市券商今年一季度合計實現營業收入578.54億元，同比增長0.4%；合計實現凈利潤207.34億元，同比增長8%。

中國證券報

第二批混改試點央企已批復7家 三大行業存超預期可能

第二批試點共10家央企已批復7家，目前正在篩選第三批企業，未來各省市都要搞一批試點。業內人士認為，今年是混改加速實施年，央企混改未來將在數量、層級、深度等方面尋求更大突破，尤其是軍工、民航、通信三大行業推進的力度和進度存在超預期的可能。

常態化+嚴審核：IPO堰塞湖穩步消化 未過會企業漸次減少

4月份，證監會發審委單周審核的IPO企業數量在13-15家之間，被否企業有所增多。1~4月，過會企業達139家，而被否企業達18家，與去年全年總量持平，過會率有所下降。業內人士表示，去年11月以來，發審委以平均每周審核10家的節奏穩步消化排隊企業"堰塞湖"。同時，監管部門注重把控上市公司質量，對申請IPO的企業進行嚴格審核，防止企業"帶病過會"。過會率有所下降，反映出監管對上會企業的審核趨于嚴格。

房企融資渠道料持續收緊

招商證券研報認為，房地產開發商資金鏈指數自2016年四季度以來持續收緊，截至今年3月份，資金鏈指數降至128%，為2015年下半年以來首次跌破130%。業內人士認為，2017年非房業務有所放開，但房地產業務融資環境仍偏緊。

大商所對違反套保管理規定客戶采取監管措施

近日，大商所在日常監控中發現，個別套期保值客戶在其申請套保額度的期貨合約上頻繁進行開平倉交易，違背套期保值交易原則。根據《大連商品交易所套期保值管理辦法》第二十二條有關規定，大商所對違規客戶采取了取消其獲批套期保值持倉額度的監管措施，并對其進行警示。

證券時報

非標年報被"關照" 高送轉仍是問詢重點

過去一周（4月24日到28日）深滬交易所共發出58封問詢函，其中年報問詢函達22封，接近一半。而年報被出具非標意見的上市公司被交易所重點關注，ST寶實、一汽夏利等5家非標年報的公司均被出具年報問詢函。高送轉仍然是問詢熱點，兩市共有中通國脈、路通視信等7家公司因為年度利潤分配方案被問詢。此外有4家參與設立產業基金的公司被交易所追問投資細節。

深市三板塊差別化發展格局繼續強化

深交所昨日發布的《深交所多層次資本市場上市公司2016年報實證分析報告》顯示，深市三個板塊差別化發展格局繼續強化。過去的一年中，深市主板、中小板和創業板營業收入同比分別增長10.98%、17.16%和33.05%；歸屬母公司股東凈利潤同比增幅分別為20.12%、30.32%和36.39%。

證券日報

多家銀行壓縮非標增量 地方性銀行同業存單難達新標準

在監管趨嚴的背景下，多家銀行已開始壓縮新增非標資產規模。中信證券分析師章立聰表示，當前銀行業可能猜測監管會對同業存單新老劃斷處理，因此在具體監管政策落地前，銀行依然存在做大同業存單基數的沖動。但在"去杠桿"大背景下，同業存單發行縮量將是長期趨勢。一位股份制銀行人士認為，如果真正實行"53號文"的標準，目前來看，城商行、農商行等地方性銀行基本無一達標。

北京二手房量價齊跌，一半業主下調掛牌價

據鏈家研究院統計，"317"新政執行一個月后，北京8個城區二手住宅均價出現下跌現象。偉業我愛我家統計，4月份，北京全市二手房掛牌價下調的房源比例達50.46%，占比超過一半；持平的房源比例為42.16%，超過四成；上調的房源比例為7.37%，不足一成。從成交情況來看，4月份，二手住宅出現了量價齊跌的現象，尤其成交均價環比下跌6.8%，這是自2015年8月份以來的首次下跌。

新三板559家企業年報披露逾期 被暫停轉讓無緣創新層

5月2日，全國股轉系統將有559家掛牌企業因未披露年報而被迫暫停股票轉讓，按照分層管理辦法，這些企業也將因年報披露逾期而今年無緣晉級創新層。　業內人士普遍預計，新三板今年進行首次調層之后，在監管跟得上的基礎上，預計相關制度將進一步完善，尤其是針對創新層或者在創新層基礎之上的制度供給將逐漸明朗。

每日經濟新聞

企業債發行利率升破7% 醞釀資產配置機會

4月份以來，數只企業債券的發行利率已超過7%。Choice金融端數據顯示，企業債利率從年初的3%節節攀升，至今增幅達380bp。獨立經濟學家徐陽在接受記者采訪時表示，中長期來看態度偏樂觀。信用債利率高漲，其實給流動性偏緊背景下的資金配置債券提供了機會，并且短期的悲觀情緒可能會得到釋放。徐陽表示，雙創債的出現，其實讓資金多了一個選擇，而且雙創債因為其天然的優越性，具備很高的配置價值。

保監會專項整治資本不實等八大問題 金融風險防控再升級

自4月中旬以來，保監會已連發四文，從多個角度規范保險機構工作，強調防風險的重要性。有業內人士表示，從整體監管框架來看，金融去杠桿、防風險以及資金"脫虛向實"等是當下監管重點關注的問題，監管此舉有利于促進中國資本市場的健康發展。從目前情況看，近一段時間內，防風險都會是行業重點關注的對象。

鄭眼看盤：短線或企穩 需關注美聯儲會議

雖然上周"閃崩"的個股層出不窮，到了周五甚至發展到績優股也加入了"閃崩"隊列，不過，若光看股指，形態其實還好，已有初步的止跌跡象。建議進入5月后投資者可先持股觀望，暫無特別理由去增倉或減倉，等外部因素明朗些再說。假如美聯儲6月加息繼續增加，假如美國減稅意外神速，那么A股反彈難有力度。詳細關注:每經投資寶（微信號：mjtzb2）。

21世紀經濟報道

證監會雙創債試點征求意見 將成創新層首項差異化制度

五一小長假前最后一次證監會新聞發布會，焦點集中在《中國證監會關于開展創新創業公司債券試點的指導意見（征求意見稿）》。記者了解到，《雙創債指導意見》的出臺明確了創新創業債包括屬類，發行主體以及配套機制等多項重要內容。值得注意的是，因為《雙創債指導意見》中提出將重點扶持新三板創新層企業，該政策也被視為是新三板創新層即將兌現的第一項創新層差異化制度。

中石化銷售公司擬境外IPO 上市地或選擇香港

時隔3年，央企混改代表--中石化銷售公司混合所有制改革取得重大實質性進展。一位接近中石化銷售公司的核心人士對21世紀經濟報道記者表示，目前，銷售公司正在進行股份制改造，談論資金募集規模和股價等問題為時尚早。目前可以確定的，就是會在港股進行IPO。這一信息亦得到銷售公司的一家股東確認。

滴滴融資55億美元： 多支"國家隊"入股布局智能出行

塵埃落定。4月28日，滴滴出行宣布，公司完成新一輪超過 55 億美元的巨額融資。據媒體報道，本輪投資方包括交通銀行、軟銀、銀湖資本等公司，估值超過500億美金，去年收購Uber中國區業務時，滴滴估值為340億美元。目前，滴滴的國有背景投資方超過10個，包括中國投資有限公司、中信產業基金、中信資本、中國人壽、北京汽車、中國郵政、交通銀行等。

第一財經日報

千億債券棄發 "錢緊"將是新常態

債券市場發行利率水漲船高的同時，一波"棄發潮"也隨之來臨。第一財經記者統計發現，4月份取消發行的債券總數高達143只（按公告時間計），涉及融資規模已超千億。從各發債主體公告來看，取消發行的原因主要是市場行情波動、利率上行與認購不足。一位投行人士對記者直言，也有部分非剛性需求企業因當前利率水平較高而取消發行。

奢侈品歐洲集體漲價 中國市場消費回暖

隨著各大奢侈品牌不斷調整在中國內地的零售價格，中國香港、澳門曾經擁有的價格優勢大大降低，而日本和韓國的價格優勢也很微弱。"有些被監測的品類與產品價格甚至高于中國內地。"奢侈品行業資深觀察人士周婷總結道。而近幾年來中國政府連續發布一系列消費刺激政策，包括擴大進口促進跨境貿易。國際奢侈品牌也越來越多地重新考慮在中國的市場定價策略。

上海信托2016年凈利潤同口徑增加近三成

上海信托今日公布2016年年報。年報顯示，2016年底上海信托管理的信托資產規模達8181億，實現信托業務收入21.28億元，同比增長42%；實現利潤總額19.33億元，同口徑增長29%；實現凈利潤15.06億元，同口徑增長29%。在合并全資子公司上信資產管理的資產規模后，2016年上海信托實際管理資產規模達9311億元,較年初增長40%。