雄安概念股之一的龐大集團節前收到證監會的《調查通知書》，該消息卻在5月2日收盤后才公布。高位被套的投資者不滿當了“接盤俠”，紛紛質疑為何當天不披露信息。

市場：兩個交易日跌幅15%

繼前日跌停后，龐大集團昨天大跌近5%。

龐大集團是一家以汽車銷售為主營業務的河北企業。搭上雄安概念后，其股價一直放量上揚，月漲幅達到28%，創下2015年5月以來的最大月漲幅。

5月3日，該股開盤便封死在跌停板上。

公告前一日，根據Wind數據，當天融資買入3.27億元，創10日來新高。在龐大集團的股吧里，不少投資者很不滿，認為4月28日收到的調查，5月2日才公告出來，給了內幕知情人資金出逃的時間。北京青年報記者注意到，其股吧問董秘一欄非常蹊蹺，里面沒有任何內容。

回應：因股權收益權互換被調查

龐大集團在公告中并沒有透露因何事被調查。證監會的《調查通知書》表示，因公司涉嫌違反證券法律法規，根據《中華人民共和國證券法》、《中華人民共和國證券投資基金法》、《期貨交易管理條例》等有關法律法規的規定，現決定對龐大集團進行立案調查，請予以配合。

龐大集團董事長龐慶華對外界表示，這次調查主因是公司2015年與國信證券簽署的“股權收益權互換協議”，相關部門認定龐大集團信息披露不真實。其董秘則表示，這條信息的真實性還在核實，現在證監會還未進駐公司，尚不清楚是因為什么被調查。對于為何在收到通知書的第二個工作日收盤后才披露遭調查，其表示這樣做并不違規。

河北證監局也表示，規定信息披露必須在兩個工作日內，所以龐大集團4月28日收到調查通知書后，5月2日披露并不算違規。至于因何被調查，“是證監會直接調查，我們也不太清楚情況，即使了解，在調查期間也不方便披露。”

據悉，如龐大集團因前述立案調查事項被證監會最終認定存在重大違法行為，公司股票存在可能被實施退市風險警示及暫停上市的風險。

分析：“互換”致爆倉風險可能更大

據了解，龐慶華所說的“股權收益權互換協議”是指國信證券此前推出的一個衍生產品，通過將龐大集團職工的股票進行質押，為企業融到一定量的資金。在2015年前后，“股權收益權互換”一直被市場炒得沸沸揚揚。在已推出的各類員工持股計劃中，以股票收益權互換為代表的創新型員工持股計劃不時閃現。

查閱龐大集團2015年的相關公告發現，2015年1月17日，包頭信達民企業策劃股份有限公司（以下簡稱包頭信達民）開始減持龐大集團股份，到3月減持完畢后，包頭信達民不再持有龐大集團股份。而與此同時，龐大集團控股股東龐慶華所持有的公司股份也最終鎖定在68145萬股，占公司總股本的21.03%。業內人士認為，之所以遭到調查，就說明這里面可能“有事”，想象空間比較大。

另據了解，所謂股票收益互換，是指客戶與券商根據協議約定，在未來某個期限針對特定股票的收益表現與固定利率進行現金流交換，主要包括“固定利率和股票收益的互換、股票收益和固定利率的互換、股票收益和股票收益的互換”三種基本業務類型。由于“股票收益互換”具有強烈的高杠桿性質，發生在券商融資杠桿方面的一些爆倉以及強制平倉事件同樣可能在股票收益互換中發生，且其爆倉風險可能更大。