每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春 每經編輯 姚茂敦

本周一法國總統大選消息明朗，馬克龍當選。白天鵝飛出，歐元跳空高開，但很快就“見光死“。黃金、日元、美元等表現也大致類似。未來的市場再也無法停留于想象層面了，現實世界顯然會困難得多，如果再考慮到美聯儲加息已經近在眼前，故歐元后市走勢或趨于艱難。

馬克龍當選

截至本周一18：12，歐元暫報1.0944美元，跌0.48%，亞匯早盤最高曾達1.1022美元。其余貨幣的反應也大致是先正向波動，其后“意外地”反向波動，如日元先貶后升，金價先跌后漲。

事實上，馬克龍的挑戰可能才開始。更重要的是，馬克龍得設法降低失業率，且不能采取類似于特朗普那樣的排外手法。

在競選中說些正確的漂亮話很容易，真做起來很難。因此歐元見利好回吐也容易理解了。

歐元或轉為下跌

歐元利好的一面已幾乎充分消化了，接下來馬克龍必須要面對具體問題，歐元多頭們的樂觀想象空間即將被封殺。未來歐元很有可能以體現困難（或利空）為主，這有點像當初特朗普上臺時一樣。

與此同時，接下來的6月，美元加息已是鐵板釘釘的事，所以歐元在兩相夾攻之下，未來不排除有轉為下跌的機會。

由技術面來看，歐元如果上升動能消失了，一般就有可能去試探前低1.0340美元。如果美聯儲6月加息后又于9月加息，接著于年末或明年縮表，這種情況下歐元也不排除再創新低。如果美聯儲只是6月加息，下次加息再度“朦朧”起來，那么歐元或能避開深跌。

歐元潛在支撐之一是歐央行未來可能的縮表，或者是先行減碼量寬。然而，由近期油價的暴跌來看，歐元區好不容易回升的通脹回升勢頭是極可能再度消失的。

操作方面，近期投資者不妨先出掉歐元多頭頭寸，至少等其回落至1.06美元一帶才可才考慮漸次回補。

黃金“時”重于“價”

國際金價周一先因法國大選結果而大跌，但很快就V型反轉。倫敦現貨金周一亞太早盤先是猛跌至每盎司1221.21美元，其后回升，歐盤時段最高已摸至1236.66美元，較低點回升了十多美元。

金價雖然回升，但美聯儲6月加息是明擺著的事，所以這波回升應是黃金多頭減持機會，是空倉客加空時機。

由歷史表現看，每當美聯儲加息時，在加息之前，金價多半會跌，要么是跌到加息的當天，要么是跌到加息前一周左右。

至于原因，其實已經不重要了，事實才是最重要的。就算市場是錯的，投資者也沒必吃眼前虧的。

上周筆者說金價跌到1210美元時才可做多，現大致上仍持這個觀點。不過我也得做些補充，這就是當金價跌到1210美元時，就算是做多，倉位仍不能太重。

很多時候，時間有可能比價位更重要。具體來說，美聯儲加息是在6月中旬，所以投資者如想大舉做多黃金，那也只能在6月中旬，最早也不能早過6月10日。

至于價位，反在其次了，只需時間到了，具體價位投資者是無需過度計較的！也就是說，如果金價現在就跌到1200美元，甚至更低，投資者仍是不宜大舉做多，頂多只能輕倉做多。假如時間差不多快到了，即使彼時金價略高，仍是可以大舉做多的。