每經編輯 何建川

券商首席：調整尚未完全結束

最近一度創下近20個月新低的創業板指數今日在反彈中領漲市場，而近期相對強勢的上證50指數則出現調整。值得一提的是，近期跌幅最大的軍工板塊出現反彈，杰賽科技、中直股份漲幅都超過3%。由于近期軍工板塊的持續下跌，導致分級基金國防B（150206）觸發下折條件。今日，有軍工行業分析師指出，由國防B下折導致的恐慌基本消失，軍工股開始觸底反彈，后續軍工板塊可重點關注兩類標的：一是具備較強資產注入預期的公司，如杰賽科技等；一類是估值較低的公司，如中直股份和中航光電。

對目前的金融監管、去杠桿是否會影響到實體經濟，安信證券宏觀團隊今日指出，目前，監管趨嚴帶來利率水平抬升已經影響到債券發行規模，但據觀察廣泛的企業新增中長期資金融入量以及余額增速均沒有受到影響，這意味著利率水平的抬升并未影響實體經濟融資。中期來看，利率水平抬升進而影響到實體經濟，需要一定的傳導時間。考慮到監管部門已經有過2013年流動性緊張時的經驗，實體經濟領域房地產快速去庫存，利率上行使得地產投資下降的幅度或許不會很大，此外全球經濟恢復的背景對國內也有支撐，這些情況疊加使得金融去杠桿誤傷實體經濟的可能性或許不大。

不過市場調整至此，也有機構對接下來的行情仍然持謹慎態度。今日有近期始終對市場偏謹慎的某券商首席策略分析師向每經投資寶（微信號：mjtzb2）表示，經過大幅調整后反彈應該會有，不過總體看調整尚未完全結束。

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