每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊建    

每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 謝欣

隨著近期市場(chǎng)的大幅調(diào)整，定增破發(fā)現(xiàn)象頻發(fā)，據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，從2016年5月9日至2017年5月9日，合計(jì)287家公司有一年期定增項(xiàng)目，其中177家公司股價(jià)與定增價(jià)格倒掛，倒掛率達(dá)61.67%。甚至還有公司折騰了3年，歷經(jīng)5次方案調(diào)整，最終獲得監(jiān)管層審核通過(guò)，但現(xiàn)在卻碰到另外一個(gè)“難題”，那就是定增發(fā)行底價(jià)較二級(jí)市場(chǎng)最新價(jià)格倒掛近35%。

一年期定增頻現(xiàn)股價(jià)破發(fā)

據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，從2016年5月9日至2017年5月9日，合計(jì)287家公司有一年期定增項(xiàng)目，其中177家公司股價(jià)與定增價(jià)格倒掛，倒掛率為61.67%，其中114家公司倒掛在10%以上，50家公司股價(jià)與定增價(jià)格倒掛20%以上。其中55家公司的定增股份在2017年以來(lái)發(fā)行的，其中跌破發(fā)行價(jià)格的公司有34家公司，占比為61.8%。

每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）注意到，在今年4月26日定增股份上市的匯冠股份，目前股價(jià)為20.25元，而公司之前定增發(fā)行價(jià)位28.3元，公司定增價(jià)格倒掛28.44%；此外金固股份的定增股份于2017年4月25日上市，而公司截至5月15日股價(jià)為11.52元，公司定增價(jià)格為16.53元，定增價(jià)格倒掛30.3%；此外神州信息的定增股份于2016年12月29日上市，而公司定增發(fā)行價(jià)為25.57元，目前股價(jià)為17.11元，公司股價(jià)倒掛33.08%。 

對(duì)此，深圳前海乾元資始總經(jīng)理李寶告訴每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2），定增破發(fā)的股票多了起來(lái)，這里面肯定有較大的機(jī)會(huì)，但很多投資者看到破發(fā)了，就急忙買(mǎi)入，這樣的策略幾乎是失敗的。所以抄底定增破發(fā)的個(gè)股策略有兩個(gè)重要原則，第一，做一個(gè)定增破發(fā)組合；第二，破發(fā)幅度達(dá)20%以上開(kāi)始抄底，會(huì)取得一定的超額收益。此外大股東或前十大股東積極參與定增的個(gè)股值得注意。但總體來(lái)說(shuō)，最好還是基于個(gè)股的基本面判斷來(lái)決定破發(fā)股是否具有投資機(jī)會(huì)。

也有私募人士告訴每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2），自從再融資收緊以后，對(duì)上市公司的要求也高了，能夠獲準(zhǔn)定增的公司較之前少了很多，尤其是跌破發(fā)行價(jià)倒掛的定增股往往是市場(chǎng)的價(jià)值洼地，中小投資者可以低于大股東、機(jī)構(gòu)的價(jià)格買(mǎi)到上市公司股票，而且不受定增鎖定期限限制。而定增項(xiàng)目無(wú)論是增強(qiáng)主業(yè)、還是購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)均容易對(duì)股價(jià)形成一定的上漲刺激，因此可關(guān)注跌破定增價(jià)的優(yōu)質(zhì)股。

定增獲準(zhǔn)價(jià)格卻倒掛35%

2017年4月28日，東方創(chuàng)業(yè)發(fā)布公告稱(chēng)，公司定增申請(qǐng)獲得審核通過(guò)。值得注意的是，公司定增折騰3年，歷經(jīng)過(guò)5次方案調(diào)整之后才終于獲得審核通過(guò)，其中前三次調(diào)整主要針對(duì)發(fā)行規(guī)模和募集資金，第四次是把發(fā)行價(jià)由此前的7.93元/股大幅上調(diào)至18.42元/股，募資規(guī)模由15.02億元下調(diào)到11.42億元。

據(jù)了解，2016年6月份東方創(chuàng)業(yè)定增方案擬以不低于每股7.93元的價(jià)格，募集不超過(guò)15.1億元，這個(gè)發(fā)行底價(jià)只相當(dāng)于當(dāng)時(shí)二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格的一半，因此在大股東回避表決的前提下，遭到中小股東全力阻擊。此后公司在2016年9月1日的修改方案，將發(fā)行底價(jià)由每股7.93元上調(diào)為18.42元，但是二級(jí)市場(chǎng)卻并不買(mǎi)賬，公司股價(jià)在2016年9月1日低開(kāi)低走后最終放量跌停。盡管調(diào)整方案在2016年9月19日的股東大會(huì)上最終獲得通過(guò)，但東方創(chuàng)業(yè)二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)一直不給力，股價(jià)不斷下跌。

東方創(chuàng)業(yè)在今年4月12日發(fā)布了第5次定增修訂稿，對(duì)比第四次方案，規(guī)模不但大幅縮減，而且剔除KOOL品牌男裝項(xiàng)目、跨境電子商務(wù)平臺(tái)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目，僅保留了超靈便型散貨船項(xiàng)目，項(xiàng)目投資6.93億元，募集資金投資6.5億元，并在公告里標(biāo)注項(xiàng)目投資超出部分由公司自籌資金。但截至2017年5月15日，東方創(chuàng)業(yè)收盤(pán)價(jià)12.07元，已較發(fā)行底價(jià)18.42元倒掛34.47%。