作者:國家發改委經濟所 杜飛輪 劉雪燕

今年一季度我國GDP增長6.9%，彰顯經濟運行總體平穩特征。4月份，雖然部分經濟指標增速有所回落，但穩中向好的發展態勢并未改變，經濟將繼續在預期目標區間運行，不必過度擔憂。

總量擴張世界前列，經濟平穩運行在合理區間

從國際橫向比較看，在總量大盤持續擴大的同時實現了平穩較快增長。作為世界第二大經濟體，中國經濟不論是增長速度還是總量擴張均居世界前列。從增長速度看，今年一季度，美國、歐元區和日本等主要發達經濟體經濟增速均不足1%，巴西、俄羅斯等新興市場經濟體剛擺脫衰退陰影出現正增長；即使是近年來發展態勢較好的印度，其經濟增速也與中國不相上下。從經濟總量看，一季度單季GDP總量約2.6萬億美元，幾乎相當于印度去年全年的經濟總量，按照預期增長目標，我國經濟現價GDP增量將超過8000億美元，相當于一個中小型發展中國家的經濟總量。

從國內縱向比較看，我國經濟運行符合預期目標。經濟運行總體平穩的主基調沒有改變，特別是就業、物價等部分重要指標延續穩中向好勢頭。最近5個季度我國GDP增速分別為6.7%、6.7%、6.7%、6.8%、6.9%，顯示當前經濟增長的穩定性增強。前4個月，城鎮新增就業465萬人，同比多增22萬人，31個大城市調查失業率基本穩定在5%以內，反映就業基本穩定。1-4月，居民消費價格同比漲幅1.4%，處于溫和可控區間。

下行壓力趨于弱化，積極因素在增多

周期性調整壓力逐步消退。從總體看，先行指標持續向好，周期性底部信號日漸明朗。國際經驗表明經濟周期單邊下行持續的極限時間一般為6-7年。我國自2010年開始的本輪經濟下行周期接近目標極值，最近兩個季度經濟增長已出現小周期回升。至今年4月，制造業采購經理指數PMI波動中穩步上行，連續9個月位于50%榮枯線之上；非制造業商務活動指數連續7個月保持在54%及以上的高景氣區間。從生產周期看，企業效益持續改善，助推工業生產趨向活躍。去年企業經濟效益逐月上行，今年一季度企業利潤增長繼續改善，企業主動回補庫存加快，產能利用率提高，推動工業經濟回升。一季度規模以上工業企業利潤同比增長28.3%，比去年全年提高近20個百分點；1-4月，規模以上工業增加值增長6.7%，分別較去年同期和去年全年加快1個和0.6個百分點。從投資周期看，工業生產者價格（PPI）加速回升推動投資需求回升。國際大宗商品及重要金屬、能源等投資品價格總體上揚，PPI告別持續近5年的下降趨勢，實現趨勢性轉正。在此帶動下，投資需求在大幅調整后呈現恢復性增長。

外部沖擊性力量出現改善性變化。全球經濟形勢較上年有所轉好，對我國經濟運行總體有利。一是美國新政府擴張性財政政策和大規模基礎設施建設投資預期推動生產擴張，失業率保持低位，消費平穩運行，房地產等市場回升，經濟有望保持穩中略升態勢。二是歐元區德國和法國兩大引擎制造業回暖，企業資產負債表逐漸改善，將繼續推動歐洲經濟復蘇。三是資源等大宗商品價格回升助推俄羅斯、巴西等資源型國家經濟企穩，印度等中低收入國家加快推進工業化和城鎮化進程，新興市場國家整體經濟形勢在不斷改善中。

制度和體制機制掣肘因素日趨減少。標志性、支柱性改革任務基本已經推出，重點領域和關鍵環節改革取得積極進展，新有利于經濟發展的體制機制正在形成，改革經利逐步釋放。當前政治生態日益凈化，正向激勵體系和機制正在形成，科研經費改革、產權保護制度完善等重大舉措有利于調動人力資本積極性，減稅降費政策引導企業預期持續改善。

結構性下行壓力集中釋壓后開始緩解。隨著結構調縱深推進，產業結構、需求結構、要素投入結構日益優化，結構性下行壓力也有所減弱。供給側結構性改革“去產能、去庫存、去杠桿、降成本和補短板”五大任務深入推進，產能過剩矛盾得到進一步緩解，生產成本總體趨于下降，民生等領域短板問題日益改善。截至4月末，鋼鐵、煤炭去產能任務已完成全年任務的63.4%和46%，全國商品房待售面積同比下降了7.2%。一季度，規模以上工業企業資產負債率和每百元主營業收入中的成本同比分別0.7個百分點和下降0.15元。

經濟運行將延續穩中向好勢頭 經濟砥礪前行企而望歸

支撐條件依然有力，經濟砥礪前行企而望歸

當前經濟運行中亮點表現搶眼，發展質量和效益不斷提高，經濟平穩運行仍是主基調。

微觀主體煥發新活力。“放、管、服”改革持續加力，市場準入環境持續優化，新型政商關系正在建立，市場主體持續快速增長，有力促進了大眾創業、萬眾創新。4月份全國新登記企業55.6萬戶，創商事制度改革以來月度新登記數量最高值。目前我國市場主體數量位居全球之首，創業人數已經超過德國人口總數，也超過了美國、歐盟和日本市場主體總數。1-4月份，民間投資增速較上年同期提高1.7個百分點，小微工業企業的景氣指數達到近兩年的新高。

四新經濟激發新動能。新產業持續蓬勃發展。1-4月份，高技術產業和裝備制造業增加值同比分別增長了13.1%和11.5%，增長幅度要高于規模以上工業增速6.4和4.8個百分點。新產品繼續迅猛增長。1-4月份，工業機器人的產量同比增長了51.7%，SUV汽車產量增長21.7%，太陽能電池增長18.2%，智能手機產量增長10.9%。新業態、新服務方興未艾。以互聯網+、大數據為代表的新服務加快向經濟社會各個領域滲透，對生產和流通方式等產生了重大影響，為經濟社會發展注入了新的動能。1-4月份，全國網上商品和服務的零售額同比增長了32%，一些技術水平比較高、資源節約、綠色低碳，符合轉型升級方向的產業大幅增長，在線醫療、遠程教育、共享單車等新服務繼續保持強勁增長。

內需引領發展新格局。一季度消費對經濟增長的貢獻超過60%，發展型消費增勢喜人。1-4月份中西藥品類、體育娛樂用品類、文化辦公用品類的銷售額都保持了兩位數的增長，分別增長11.2%、15.1%和12%；旅游、醫療、保健和家政等新興服務消費需求空間日益拓展，家裝家飾、汽車等與住房和交通通訊等消費潛力不斷釋放。同時，消費者信心不斷增強，指數創一年多較高水平，預示消費規模擴張和結構升級將持續向好。投資補短板效果更為顯著。1-4月，生態保護和環境治理業、公共設施管理業、水利管理、交通運輸倉儲和郵政業的投資分別增長50.4%、28.4%、16.1%、16.7%。薄弱環節投資明顯加強，有力地增強了經濟發展的后勁。同時，新的發展理念引領區域協同發展，特別是雄安新區啟動建設，必將有效地拓展內需發展空間。

開放經濟孕育新突破。“一帶一路”建設戰略加快對接，項目合作穩步推進。我國與沿線國家經貿合作的步伐不斷加快，雙向投資保持較高水平，一批有影響力的標志性項目相繼落地。1-4月，我國企業對“一帶一路”沿線國家新簽合同額318.5億美元，完成營業額189.5億美元，非金融直接投資39.8億美元。

綜上所述，我國經濟運行中仍然存在諸多結構性矛盾，經濟運行也容易受到外部環境和短期性、偶然性、擾動性因素影響，甚至是部分改革舉措和規范性政策也會對短期經濟產生陣痛，經濟增長可能難免出現季度間小幅波動，這些都是正常現象。當前我國經濟發展基本面沒有改變，經濟也具有韌性強、回旋空間大的特點，具備保持穩定增長的巨大潛力和堅實基礎。同時，宏觀經濟是一個由多指標構成的綜合體系，只要就業穩、物價穩、居民收入穩，加之以政策加力助推市場機制自我調節和修復，經濟將鞏固穩中向好發展態勢，繼續在合理區間內平穩運行，實現與潛在增長率相一致的合意增長。