每經編輯 何建川

來源：每經投資寶（微信號：mjtzb2）

周三滬深股市探底反彈，截至收盤，上證綜指漲0.07%至3064.08點，深證綜指漲0.53%至1798.87點，成交雙雙縮小。由盤面看，權重股暫不再猛拉，小票、題材股有所走強。

前市大盤仍走得相對弱，早盤股指即大幅殺跌，其后扳回不少失地，但午后大盤又再殺跌，直到最后一小時才產生轉折。最后一小時，次新股、雄安新區概念股均有些表現，成交也略有放大，人氣稍見恢復。

雖然我并不怎么看好大盤，卻也不建議投資者無限殺跌。這個下跌與上漲都一樣，通常都不會“一竿子直插到底”，下跌或上漲最常見的形態是螺旋式的。

由最近幾天盤面看，短線分時已明顯超跌了，所以客觀上也有些反彈要求。有時投資者可能愛看技術指標，我們今天便來看技術指標，以扭曲度最少的深證綜指為例，其30分鐘相對強弱指標、KDJ指標等大抵已經底背離......

如果看基本面，應該也是有止跌信號的，雖然有可能比較晦澀。

今天交易所七天期債券回購利率回落，且在下午回落速度加快。可能許多投資者并沒注意到，彼時竟然正是全天殺跌時間最長的那個時段。就銀行間的Shibor來說，今日隔夜及7天期資金價格下跌，其余小升。

在消息面上，今日并無什么特別利好，但也沒啥利空了。當股指跌到這種程度時，有經驗的投資者應明白，此時沒有消息可能也能算是利好，甚至有利空短期內也不必然會跌，也許會構成空頭陷阱。

如果這兩天仔細觀察各類媒體，諸如“銀行放貸與資金成本倒掛、銀行惜貸停貸、股權質押風險”之類的聳人聽聞的標題充斥屏幕。投資者大致掃下標題大約就可知道大致情況了，細節也不必細究。看到上述標題黨大作，大體上應該可猜測：去杠桿進程或許會有機會稍稍緩和一些。

如果對自己的判斷能力感到懷疑，仍然感到吃不太準，仍然不太敢買股，那至少也不該進一步割肉了。這一刀下去不是10%的問題，也許是20%、30%......

明日，投資者早盤可先關注下美聯儲情況，因其將發布5月會議紀要。美聯儲6月大概率會加息，但下半年會否加息是未知數。如果下半年不再加息，A股環境就會好得多，否則下半年A股走勢仍較困難。

在內部當然要關注政策面，重點關注的是金融監管、資金供求、IPO等方面信息。

假如消息面相對平穩，A股可能由前期猛跌漸漸轉為橫盤企穩。就短期看，A股就算啟穩，一時可能也難以大幅上漲，一方面是因小長假臨近，這個時候持股占用資金時間有些長，另一方面是因為權重股相對位置太高，其未來對股指的舉托作用已不可避免地大幅下降。

我覺得現階段投資者可適度持股過節，并沒必要完全離場。股市困難時期往往對應著便宜價位，而當不再困難時，當大伙都樂觀時，彼時購股成本會提升。

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