生存還是死亡，這是一個問題。自2012年11月首家基金子公司成立之后，整個行業業務范圍觸及基金、信托和券商所能及的各個領域，野蠻生長三年后，基金子公司風險問題頻出，遭遇史上最嚴監管。

自監管新規2016年12月15日起實施后，多數基金子公司生存面臨困境，甚至有倒閉之嫌。新規實施將滿半年，銀行系或大型基金子公司獲得股東增資，而更多的基金子公司命運將是未知數。

基金子公司度18個月風險過渡期

2016年12月15日，《基金管理公司子公司管理規定》(以下簡稱《子公司規定》)以及《基金管理公司特定客戶資產管理子公司風險控制指標管理暫行規定》(以下簡稱《風控指標規定》)開始實施。史上最嚴監管來襲，多數基金子公司業務停滯，人員動蕩，裁員、勸退處在特殊時期的員工。

以通道業務為主營業務之一的子公司業務量急劇萎縮，人員加速流失，“子公司90%的人都想走。”北京一小型公募的子公司員工告訴記者。新規實施近半年，記者也在朋友圈頻頻看到基金子公司從業人員的離職消息。除了主動離職，部分基金子公司春節后還開起裁員模式，曾經資產管理規模沖進前十的基金子公司一部門團隊年初有15人，到端午節前只剩五人。

業務問題、人員問題成基金子公司的緊箍咒，資金則是基金子公司的續命丸。如果沒有新資金注入，繼續吃存量業務將面臨倒閉之憂，一基金子公司業務負責人表示，“子公司是影子銀行體系，杠桿的制造者之一，如果繼續深入降杠桿，倒下是必然的，本來就是被動轉型，現在環境又這么差，太難了。”

轉型難，創新更難，股東增資成基金子公司的救命稻草。

6家基金子公司半年內完成注冊資本增資

通過查詢國家企業信用信息公示系統，記者發現79家基金子公司中有14家公司變更過注冊資本，有8家公司在新規征求意見之前（2016年8月）完成注冊資本的增資。鵬華資產在規定出臺之前完成增資，兩項規定出臺后的半年時間內，有5家基金子公司完成注冊資本增資，分別是興全睿眾、富國資產、華夏資本、工銀瑞信投資、建信資本。銀行系股東最大方，建信資本被增資10億，工銀瑞信投資被增資11億8000萬人民幣，注冊資本高達12億，成為注冊資本最多的基金子公司。

沒有實力股東的中小型公募的子公司則命運多舛，茍延殘喘至倒閉或被股權轉讓？記者了解到，部分子公司在努力與股東溝通，據北京一小型公募市場人員介紹，該公司考慮對子公司增資，“希望股東和內部人員持股解決增資的問題，原則上不太想引入其他機構。”

有些基金子公司相對幸運些，已獲得股東增資表態肯定，而還在跟股東溝通的基金子公司員工卻沒有信心，“母公司之前幾次表態肯定增資，不知道后面會不會再有變化。”北京一中型公募子公司的業務負責人表示。

《風控指標規定》第十條規定，專戶子公司凈資本不得低于1億元人民幣，凈資本不得低于各項風險資本準備之和的 100%，凈資本不得低于凈資產的40%，凈資產不得低于負債的20%。對不符合凈資本要求的子公司，監管層給予18個月的過渡期。自新規施行后第12個月，基金子公司各項風險控制指標達到規定標準的比例應不低于50%，第18個月不低于100%。哪些當前未獲增資的子公司將獲得股東爸爸的愛？2017年12月底將是個時間點，倒與不倒，年底將見分曉。