每經編輯 余冬梅

端午節假期，港股依然交易。5月29日，內地房企股在港股市場瘋漲，其中中國恒大以22.78%的幅度領漲，融創中國的漲幅也在10%以上，碧桂園也大漲9.43%。

▲29日，部分香港內房股收盤價格（數據來源：東方財富網）

進入2017年以來，內地房企的股價一路上揚，累計漲幅十分驚人。以中國恒大為例，恒大股票在1月3日本年度第一個交易日報收4.95港元，5月29日收盤報15.20港元，累計5個月漲幅高達207%。

▲中國恒大近期股價走勢

每經小編（微信號：nbdnews）發現，內地房企在探索轉型道路上取得的成功，或許可以部分解釋內房股股價的強勁走勢。諸如萬達、恒大等內地房企最近一兩年開始進入與地產配套的服務行業。其中，醫療健康行業成了各大房企不惜血本重金砸下的產業。王健林就在今年宣布萬達考慮進軍連鎖醫院行業，并已在國內多個城市布局。恒大在天津的醫院就為恒大業主們提供價值2400美元的隆鼻VIP整形手術。

在我國多數大型高端醫院項目目前處于嚴重虧損的狀態下，內地房企們還愿意砸下重金布局，這又是打的什么算盤呢？

▲圖片來源：視覺中國（圖文無關）

房企砸下重金瞄準大健康產業

今年年初的“2017冬季達沃斯”年會上，王健林宣布萬達考慮進軍連鎖醫院行業，標志著萬達的“去地產化”戰略找到了一個新的轉型突破口。

早在2016年1月6日，萬達集團就與英國國際醫院集團（IHG）簽訂合作協議。萬達將投資150億元，在上海、成都、青島建設三座綜合性國際醫院，由IHG運營管理，并使用IHG品牌。2017年4月，萬達集團宣布與成都市政府合作，將斥資700億元打造醫療產業園區。

▲圖片來源：萬達官網

2015年6月23日，恒大健康官網宣布，恒大原辰醫學美容醫院在天津開業。恒大集團顯然非常重視這個美容醫院的布局，恒大董事局主席許家印不僅專程前來視察，而且開幕式上鐘欣桐、容祖兒、張瑞希等中韓兩國明星紛紛到場剪彩。

▲圖片來源：恒大健康官網

這座北方宮殿風格的美容醫院修建得氣派華麗，位置在天津郊區，緊鄰這里的“恒大綠洲”樓盤。恒大官網表示，這所美容醫院是恒大與韓國原辰醫療美容集團合作，引進了全套韓國整形醫師班底為中國消費者服務。韓國原辰醫療美容集團是韓國成立最早、最大的綜合整形外科醫院，是世界公認技術最成熟、規模最大、最權威的醫學美容醫院。

這座醫院里包括了一個名為“天堂”的溫泉和一座歐陸風格裝修的“超五星級酒店”，醫院提供將近100個VIP床位。在這里的消費十分高昂，據彭博社報道，這座醫院對隆鼻手術收費2400美元（約合人民幣1.64萬元），割雙眼皮則要收費1000美元。

這所美容醫院并非恒大在健康產業的唯一布局。2016年12月15日，恒大健康官網宣布與哈佛醫學院附屬的布萊根婦女醫院簽訂深化戰略合作協議，雙方合作的博鰲恒大國際醫院將于2017年開業，成為布萊根在海外唯一的附屬醫院。

3月22日，恒大健康發布的2016年報顯示，當年實現營業額5.28億港元；總資產達31.6億港元，較2015年末增長267%；毛利2.02億港元，毛利率39%，較上一財年提升4個百分點。

除了萬達、恒大這樣的行業巨頭，一些區域性的中小房企也在投資醫療產業。今年5月18日，福州的泰禾集團宣布向同濟大學捐款2億元，設立“同濟大學泰禾醫學發展基金”，這是截至目前同濟醫學教育史上收到的最大單筆現金捐贈。早前3月29日，泰禾投資完成收購阿萊恩斯醫療服務公司51.5%股份的交易，成為了這家美國上市醫療企業的控股股東。綠景控股、世榮兆業和蘇寧環球等房企也在醫療產業投下重金。甚至還有房企選擇直接退出房地產行業轉向醫療保健領域。2014年7月，宜華地產更名為宜華健康，半年內股價翻番。

高端醫療提升房產配套價值

據統計，中國60歲以上老齡人口已達2.3億，老齡化形勢嚴峻。但目前老年人的生活照料、康復護理等社會服務嚴重缺乏，形成了一片巨大的市場空白。恒大健康預計，我國養老產業的市場規模將達到4萬億元。

但是，在這片看似廣闊的市場空間，要想實現盈利并不輕松。據新浪財經報道，我國多數大型高端醫院項目目前處于嚴重虧損的狀態。以2014年5月開業、總投資上百億的上海國際醫學中心為例，該院開業一年多來，病床入住率僅一成左右，每年運營成本入不敷出，生存艱難。

私立的高端醫院在我國受眾面十分有限，并且我國的醫院管理服務經驗十分缺乏，使得萬達等房企投資醫療行業時也將日常管理和運營的大權交給外方。除了考驗管理水平，高端醫療行業的前期投資時間普遍在4-5年以上，口碑和聲譽的積累則需要更長時間，而初期所需投資金額也十分龐大。除了現金充沛的萬達和恒大這樣的房地產巨頭，其他普通的公司想要進軍高端醫療，則需要好好地掂量自己的資金實力。

既然醫院本身的盈利困難，那么房企砸重金投資醫療行業的“醉翁之意”就在于看重醫療對地產的輔助價值。

中國房地產信息集團首席研究員David Hong（洪圣奇）對彭博社表示，醫療行業本身為投資者提供的回報率通常很低，房企投資醫療產業也是一種“試水”，嘗試開發住宅周邊的配套地產。

洪圣奇說道，“地產開發商真正在意的是，他們通過修建醫院，提供更完善的配套生活服務設施，能切實提高周邊樓盤的價值。”

從恒大原辰醫學美容醫院的案例來看，這個策略被證明是行之有效的。根據房地產咨詢商Savills集團的數據，恒大綠洲在天津市郊的樓盤價格在恒大原辰美容醫院開業后的一年時間里上漲了16個百分點，達到了8474元/平米。而地段和檔次都和恒大綠洲接近的華僑城項目，由于沒有配備類似的高端醫院，其樓盤價格在同期漲幅不大。

醫療用地價格低廉

2015年，我國在“十三五”規劃中提出了“健康中國”戰略，規劃中指出“十三五”期間我國的大健康產業有望達到十萬億級的產業規模。在《“健康中國2030”規劃綱要》中，國務院提出繼互聯網產業之后，大健康產業將成為國家發展戰略和中國經濟的新引擎。國家發改委印發的《促進民間投資健康發展若干政策措施》中，明確鼓勵民營資本進軍大健康行業。

在政策支持下，醫療衛生（醫衛慈善）用地的價格就比住宅用地低廉，克而瑞研究中心分析認為，房地產企業可以通過投資醫療領域拿到低價的土地，實現“曲線救國”。

2014年8月，深圳市土地房產交易中心發布了《龍華新區民治三級醫院項目土地使用權出讓預公告》，這也是國內首次掛牌出讓醫療用地。該項目用地的土地面積為46221.39平方米，土地使用年期為50年。以2014年8月6日為評估基準日，該項目用地50年期的綜合樓面單價（樓面地價）約750元/平米。以建筑面積115550平方米的規劃設計要求來計算，總地價還不到8700萬元，開發10年后即可整體轉讓。

當然，如此廉價的土地并不是所有房企都能染指的。該地塊要求競買主體具備雄厚的資金實力，項目資本金不得少于5億元人民幣，而且必須擁有三級醫院管理能力。

在寸土寸金的深圳，能以750元/平方米的低價拿到土地，對房企來說吸引力很大。而根據克而瑞研究中心的數據，醫衛慈善用地的價格要遠低于住宅、商業和文體娛樂用地。

▲圖片來源：克而瑞研究中心

根據萬達青島東方影都項目的拿地情況，萬達在膠南市拿到的一塊面積為2.12萬平米的醫衛慈善用地，綜合樓板價僅為150元/平米，而緊鄰的商業和住宅地塊的樓板價很多都接近甚至超過了2000元/平米的水平。值得注意的是，負責拿地及整體開發的青島萬達東方影都投資有限公司是萬達商業的全資子公司。

克而瑞研究中心報告認為，萬達對于醫院的投資還是在地產開發的大框架下進行的。以青島項目為例，本文前述的萬達以英國國際醫院集團（IHG）合作開發的青島英慈萬達醫院擁有200張床位，投資20億元，目前已經開工建設。青島英慈萬達醫院位于青島東方影都內，是作為高端配套設施為青島東方影都項目整體的形象價值提升而存在的。

（本文僅供參考，不構成任何投資建議，據此操作，風險自擔）

每經編輯 鄭直