每經編輯 段倩倩    

每經記者 段倩倩 每經編輯 趙橋

5月31日晚間，兩面針（600249，SH）公告稱擬轉讓子公司鹽城捷康三氯蔗糖制造有限公司（以下簡稱捷康公司）35%股權，掛牌價格為6557.01萬元，該事項尚待股東大會審議。

《每日經濟新聞》記者發現，捷康公司2014年和2015年均為虧損狀態，但2016年已實現盈利，今年一季度凈利潤更是高達3355.78萬元。那么，兩面針為何要將剛已經實現盈利的子公司股權進行轉讓？

兩面針在公告中稱，轉讓捷康公司股權是為了優化公司資產結構，收回投資。

另外，兩面針共持有捷康公司35%股權，但因捷康公司管理層均由兩面針委派，兩面針形成了對捷康公司的實際控制。捷康公司目前由兩面針董事兼副總裁王為民執掌，這也令人好奇捷康公司管理層會不會隨著兩面針的退出而大換血。

捷康連虧兩年后盈利

據了解，捷康公司系中美合資有限責任公司，主要產品為三氯蔗糖。據兩面針2016年年報，捷康公司是全球第二大、中國最大的三氯蔗糖專業生產企業，其主要客戶包括國內一些知名品牌，如海天、蒙牛、伊利等。

三氯蔗糖行業競爭激烈，產品供大于求，產品價格隨之走低，這也導致了捷康公司連年虧損。兩面針公告顯示，捷康公司2014年和2015年虧損額分別為3613.30萬元和2258.53萬元。

不過行業在2016年迎來轉機。2016年下半年，受市場供求關系影響，三氯蔗糖因貨源不足價格持續上漲，最高售價達到50萬元/噸。捷康公司因此受益，實現扭虧為盈，2016年凈利潤為211.61萬元。2017年一季度，捷康公司繼續高歌猛進，凈利潤高達3355.78萬元。

那么，兩面針為何要在捷康公司剛實現盈利時轉讓其股權呢？兩面針公告稱轉讓捷康公司股權是為了優化公司資產結構，收回投資，集中資源發展主業。

捷康公司為兩面針精細化工板塊業務的承載主體。兩面針公司主營業務分為五大板塊，除了精細化工板塊外，余者分別為紙業板塊、醫藥板塊、精細化工板塊和房地產板塊。毫無疑問，這些業務中以日化產品最為知名，兩面針以此起家，同名牙膏產品也被稱為“民族品牌”。

近年來，兩面針頻頻被指遭多元化戰略拖累，公司凈利潤從2013年起便開始下滑，到2015年產生了高達1.73億元的虧損額。

對捷康公司股權的轉讓一方面是兩面針回歸主業的表現，但另一方面，捷康公司2016年下半年多次因環保問題被責令停產整改，兩面針這一舉動也被認為是甩包袱。

捷康曾因環保問題受處罰

捷康公司位于江蘇射陽縣，2016年江蘇省政府印發一系列通知，對屬地企業環保提出了更為嚴格的管控要求。捷康公司也因環保問題受到多項處罰，被要求停產整改。

2016年7月21日，捷康公司收到當地環保部門的《環境違法行為整改通知書》，被要求停產整改；2016年8月2日，捷康公司收到射陽縣環境保護局《行政處罰決定書》，公司年產800噸三氯蔗糖及三氯蔗糖酯生產線被責令停止生產。

捷康公司在收到有關處罰決定后，按規定要求進行限制性生產，導致產品供應不能滿足市場和客戶需求，這也是三氯蔗糖價格在下半年走高、捷康公司扭虧為盈的重要原因。

雖然兩面針一共持有捷康公司35%股權，但兩面針委派的高管對捷康公司財務和經營政策具有最終決策權，并對捷康公司擁有實質控制權，因此捷康公司被納入合并報表范圍。

捷康公司現由兩面針董事兼副總裁王為民執掌。而股權轉讓一旦完成，兩面針將不再持有捷康公司任何股份，至于兩面針是否會召回管理層，《每日經濟新聞》記者致電兩面針公開電話，并向其郵箱發去采訪函，但截至發稿未能獲得回復。