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東方園林超6億元大宗交易驚爆市場(chǎng),減持新規(guī)就這樣被化解?

中國(guó)證券報(bào) 2017-06-01 22:58:01

5月31日,減持新規(guī)迎來(lái)首個(gè)交易日,在新規(guī)幾乎已經(jīng)給大股東通過(guò)大宗交易減持模式判了“死刑”的情況下,當(dāng)天仍然出現(xiàn)了多筆大宗交易,其中一筆涉及東方園林超6億元的大宗交易更是在圈內(nèi)炸開了鍋:

怎么有人還敢接大宗?他們是找到新策略了嗎?這種減持違規(guī)嗎?

在行業(yè)內(nèi)仍舊議論紛紛之際,31日當(dāng)晚,東方園林發(fā)布了關(guān)于股東減持公司股份后持股比例低于5%的權(quán)益變動(dòng)提示性公告,中國(guó)證券報(bào)(公眾號(hào):xhszzb)記者也借此還原出了減持新規(guī)下大股東的減持新套路。

新套路:“完美”避開提前披露要求

目前,減持新規(guī)實(shí)施細(xì)則中有幾大要求掐住了大股東(持股5%以上)和特定股東通過(guò)大宗交易做減持的“命門”:

1.大股東或者特定股東采取大宗交易方式減持的,受讓方在6個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓所受讓的股份。

2.適用于減持新規(guī)的股東范圍為控股股東和持股5%以上股東的減持行為,但大股東減持通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易買入的股份除外。

3.大股東或特定股東通過(guò)大宗交易減持,在連續(xù)90個(gè)自然日內(nèi),減持股份不能超過(guò)公司總股份2%。

4.大股東通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易減持股份的,需要在首次賣出的15個(gè)交易日前披露減持計(jì)劃。

而東方園林的大股東則是“完美”避開了上述幾大要求的細(xì)則要求。

5月31日,公司股東中泰創(chuàng)展(珠海橫琴)資產(chǎn)管理有限公司(簡(jiǎn)稱中泰資管)通過(guò)深圳證券交易所大宗交易系統(tǒng)減持其持有的公司無(wú)限售流通股股份39,433,400股,占公司總股本的1.47%。減持股份為中泰資管2016年3月10日通過(guò)協(xié)議受讓的無(wú)限售流通股股份。

本次減持后,中泰資管持有公司股份133,600,541股,占公司總股本的4.99%,不再是公司持股5%以上的股東。

從上述減持前后的對(duì)比數(shù)據(jù)中可以看出,中泰資管“完美”避開減持新規(guī)的“套路”已經(jīng)清晰,而東方園林發(fā)布的公告也表示該減持未違反減持新規(guī):

1.中泰資管此次出售的無(wú)限售流通股來(lái)自于之前的協(xié)議轉(zhuǎn)讓,并非集中競(jìng)價(jià)獲得,因此該股份也應(yīng)在減持新規(guī)的監(jiān)管之下,而本次大宗交易的接盤方就應(yīng)遵守6個(gè)月不能轉(zhuǎn)讓的規(guī)定。

2.由于中泰資管是持股5%以上的大股東,因此,此次減持1.47%,符合連續(xù)90個(gè)自然日減持不超過(guò)2%的要求。

3.中泰資管此次減持前雖是大股東,但其本次通過(guò)大宗交易方式減持,并非通過(guò)集中競(jìng)價(jià)減持,因此不需要提前15個(gè)交易日披露。

4.最為關(guān)鍵的是,減持完成后,中泰資管持股為4.99%,恰好不再是大股東身份,今后再有減持行為,尤其是集中競(jìng)價(jià)減持已不再需要提前披露。

至此,減持新規(guī)對(duì)中泰資管的約束力已微乎其微。此次“完美”避開減持新規(guī)的關(guān)鍵點(diǎn)是——剝離掉自身的大股東身份,即自身的持股比例低于5%。

大股東身份或被“嫌棄”

從減持新規(guī)來(lái)看,其主要針對(duì)的也是持股5%以上的大股東減持亂象,一方面是堵死了大股東通過(guò)大宗交易清倉(cāng)式減持的路徑,另一方面,也繼續(xù)強(qiáng)化了大股東減持需要提前15個(gè)交易日披露的監(jiān)管要求。

目前,減持新規(guī)威力正在發(fā)力。星河生物控股股東5月26日發(fā)出減持預(yù)披露公告,稱將以大宗交易或協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式減持公司股份不超過(guò)3274萬(wàn)股(占公司總股本比例11.35%);但在5月31日晚間不得不調(diào)整自身的減持計(jì)劃,在減持方式中增加了集中競(jìng)價(jià)方式。

深圳一大宗交易人士認(rèn)為:“目前大股東減持已基本不再可能通過(guò)大宗交易實(shí)現(xiàn)了,只能走集中競(jìng)價(jià)交易模式,在市場(chǎng)上一點(diǎn)一點(diǎn)減持掉,而且還需要提前披露。因此,大股東這個(gè)身份確實(shí)給部分股東減持加了更多鎖鏈,再想像以前那種方式來(lái)減持獲利已基本不可能,但這也算是監(jiān)管層維護(hù)正常的市場(chǎng)秩序的一些手段,無(wú)可厚非。畢竟誰(shuí)都希望這個(gè)市場(chǎng)還是健康發(fā)展更好。”

因此,從上述監(jiān)管要求來(lái)看,由于加在大股東上的規(guī)則更多,部分大股東肆意妄為的空間已大大減少,大股東這個(gè)略微特殊的身份也可能會(huì)遭到“嫌棄”。

申萬(wàn)宏源在研究減持新規(guī)對(duì)pre-IPO的影響時(shí)指出:“短期轉(zhuǎn)讓股份的需求上升,或?qū)乐涤幸欢_擊,但從中長(zhǎng)期來(lái)看,新三板轉(zhuǎn)IPO套利空間仍然巨大,新政本身不會(huì)影響IPO成功的概率,投資人可在IPO前將持股比例降低,加快退出。”

深圳一私募人士也表示,對(duì)于部分持股可能剛剛超過(guò)5%的大股東而言,接下來(lái)有可能都會(huì)積極剝離自身的大股東身份。

(來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)(ID:xhszzb),記者:吳瞬,原標(biāo)題:新規(guī)首日東方園林驚現(xiàn)超6億大宗交易!這筆"完美"減持是如何做到的?)

責(zé)編 余冬梅

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東方園林超6億元大宗交易驚爆市場(chǎng) 減持新規(guī)就這樣被化解

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