每經記者 鄭步春 每經編輯 姚茂敦

最近兩周美元整體表現偏弱，雖然未進一步下跌，卻遲遲無法反彈，原因是壓制因素仍多。不過，本周五有個重磅數據或使美元走出盤局。由美元基本面看，6月加息幾無懸念，懸念僅僅是這次加息到底是“鷹派加息”，還是“鴿派加息”。

利空美元因素較多

最近兩周美元承壓明顯，原因錯綜復雜，大致與以下四個因素相關：

首先，美國近期公布的經濟指標大多弱于預期，尤其是通脹指標，雖然不足以動搖美聯儲6月份加息決心，但顯然有可能影響或推遲下半年加息或縮表的決心。

其次，特朗普被媒體和國內部分議員、官員死死盯住，其“通俄門”嫌疑始終難以徹底擺脫，投資者擔心一旦事態進一步升級，特朗普的減稅、基建等計劃可能受阻。考慮到美聯儲決策中會考慮到特朗普因素，所以這一憂慮也有可能變成對利率前景的擔心，美元自然承壓。

再次，歐元區經濟指標多數向好，歐元占美元指數權重過半，所以一旦歐元基本面向好，美元指數極易陷入低迷。

最后，本周人民幣異常強勁，這帶動了幾乎所有非美貨幣兌美元走強。不過，該因素在本質上對美元來說并無壓力，可能僅停留在技術層面。

“非農”為本周最大變數

美元雖表現不佳，但短期內卻不乏變數，所以投資者一時也不能認定美元就此一蹶不振。

本周美元最大變數是周五將公布的5月非農就業指標，假如這個指標強勁，特別是薪資數據強勁，那么投資者對通脹前景的憂慮很可能會緩和，美元就會獲得較大反彈動能。

目前，美國利率期貨市場反映出美聯儲6月加息25個基點的概率是86%，除非5月非農數據差得離譜，美聯儲幾乎會在本月加息。

截至本周四19：15，美元指數暫報97.154點，暫漲0.20%。本周迄今，美元指數累計跌0.24%（上周為上漲0.30%）。

就美元年線這一級別看，美元數年牛市并未結束，因美元今年迄今雖然是陰線，但之前是三加陽，所以有根陰線也屬正常。由美元周線來看，美元牛市至少說已“動搖”，因其已跌破所有中短期均線，且各周期均線正趨向死叉。

未來美元維持牛市有個關健位置一定得守住，即92點一帶，這也是去年的最低點。若從美元這波調整最高點算起，美元跌到現在也只走了一半，所以說牛市結束顯然還太早。

英鎊走勢暫難判斷

周四同上時間英鎊暫報1.2856美元，本周迄今累計漲0.40%，考慮到英鎊上周大跌了1.76%，故英鎊走勢短線看是偏弱的。接下來幾天英鎊走勢非常難以判斷，因目前影響英鎊最主要的因素已不是英國經濟指標了，而是更難以預測的英國大選。

雖然有各式各樣的民調，但人心顯然是最難預測的。

上周有民調稱英國首相信特雷莎梅所在的保守黨領先了大約六個百分點，這較以前的領先二十個百分點不可同日而語，上周英鎊出現了大跌。本周二又有民調機構稱，英首相所在的保守黨可能無法在議會中贏得整體多數席位。

按照英國法律，一黨如想獨立執政，起碼得擁有326個席位，否則就會出現“懸浮議會”，這種情況下首相的行政能力就會受限，進而影響“脫歐”談判的順暢進行，所以會被市場理解成英鎊重大利空。

目前英國離6月8日的大選不到一周時間，各黨拉票新聞、演講因素也會影響英鎊走勢。在此混亂局面下，看準英鎊走勢幾乎是不可能的，投資者最安全的做法就是盡量控制倉位，遠離不可捉摸的行情。