一則語焉不詳的公告，打破了沉寂已久的萬科股權之爭。深鐵集團正籌劃受讓萬科股權。證券時報·e公司記者從相關人士獲悉，此次股權轉讓的賣家大概率是恒大！若是此次轉讓成功后，深鐵持股比例或升至29.38%。

萬科6月6日晚間公告，收到深圳市地鐵集團有限公司的《通知函》，深鐵集團正籌劃受讓公司股份的重大事項，具體細節尚未最終確定，且最終需按程序批準。萬科A股自6月7日開市起停牌，停牌時間預計不超過5個交易日。

(萬科A日K線圖）

猜想一：恒大

今年年初，深鐵集團已經從華潤手中接過萬科16.90億股，占萬科總股本的 15.31%，為第二大股東。

3月16日，作為萬科股權之爭中重要力量，恒大將合計持有萬科14.07%股份的表決權、提案權及參加股東大會的權利不可撤銷地委托給深鐵集團。由此，深鐵集團可行使萬科共計29.38%的表決權、提案權及參加股東大會的權利。

恒大加入萬科股權之爭的戰局，要從去年7月份算起。恒大首次公布買入萬科股權的時間是2016年8月4日，彼時，恒大公布持有萬科4.68%的股權。此后不久，恒大便發布舉牌公告，從權益變動報告書來看，恒大首次買入萬科的時間是在2016年7月25日。

在當時，“寶萬之爭”這出資本大戰持續一年有余，寶能、華潤相繼沉默，后來者恒大卻高唱“獨角戲”。去年11月23日，恒大繼續宣布，下屬子公司合計持有萬科股份達到10%。

恒大的第二次舉牌令萬科股權之爭中各方措手不及，然而恒大仍然豪氣“買買買”，彼時，萬科股價在恒大一般增持聲中迭創新高，并創下萬科歷史新高29元/股。到了去年11月29日，短短幾個交易日內，恒大已經逼近第三次舉牌紅線，持股比例達到了14.07%。

就在差不多同一時間內，恒大借殼深圳國資旗下的深深房回歸A股的消息不脛而走，直到去年10月份，恒大和深深房同時宣布雙方地產業務重組的可能。

與這一連串事件同時發生的還有一件事，萬科宣布終止向深鐵集團增發股份購買資產方案。而在此前，這一方案被視為深鐵集團扮演“白衣騎士”，解圍萬科股權之爭棋局的關鍵一步，然而在萬科董事會表決階段就充滿坎坷，華潤方面董事投下了反對票，并宣稱將在股東大會上投票反對，寶能也宣布將在股東大會上投票反對增發方案。

坊間有傳聞稱，恒大加入萬科股權之爭“戰局”，實質上是充當深鐵集團“助攻”，幫助深圳國資入主萬科，由此換得深深房的控制權。恒大手中14.07%的萬科股權只是借殼深深房的“籌碼”。

此后，“劇情”似乎也印證了上述傳聞，華潤方面將所持萬科股份悉數出讓給了深鐵集團，緊隨其后，恒大也將將所持有萬科股份所代表的股東“發言權”轉讓給了深鐵集團。

值得一提的是，恒大近期又披露了第二輪增資公告，第一輪及第二輪投資者共向恒大地產投入700億元資本金，而兩輪增資事項的敲定，也意味著恒大地產回歸A股可能進入了倒計時階段。

由此一來，恒大以萬科股權“換取”深深房股權似乎是順理成章的了，萬科此次股權轉讓事宜的賣家真實身份有極大概率是恒大。

對此，恒大方面有關人士告訴e公司記者，公司高層對萬科、回A以及重組深深房等事件高度保密，并不清楚萬科突發公告所言之事是否與公司相關。

猜想二：寶能

作為昔日“寶萬之爭”主角，寶能自增持萬科股份比例至25%以上之后，就戛然而止。此后，萬科股權之爭棋局發展成為“五軍之戰”（即寶能、華潤、恒大、安邦和萬科管理層五方面）的局面。

一方面，由于恒大不計成本地增持行為，推高了萬科的股價，使得寶能繼續增持萬科股票的成本飆升，資金鏈相對緊張的寶能“心有余而力不足”。

另一方面，經歷了寶能罷免萬科全體董事、監事事件之后，萬科向監管部門舉報寶能九大資管計劃違法違規行為，引發“監管風暴”——監管部門出臺私募新規，對于資管機構通道類業務的杠桿比例作出了嚴格限制。

此后不久，證監會、保監會相繼發聲，批評了險資舉牌上市公司，充當“門口的野蠻人”的行為。保監會更是重拳整頓保險行業亂象，要求寶能旗下的前海人壽、恒大旗下的恒大人壽等部分保險公司進行整改，并且叫停前海人壽銷售萬能險。

至此，寶能已經無暇顧及萬科股權之爭。在華潤宣布轉讓股權之時，寶能方面在其官網上發布聲明：歡迎深圳地鐵集團投資萬科，愿共同為深圳及萬科企業的發展而努力。寶能看好萬科，作為財務投資者，支持萬科健康穩定發展。

目前，寶能通過保險資金及資管計劃等持股萬科25.40%，粗略估算，對應總成本約453億元，平均每股成本約16.16元，但由于寶能通過資管計劃增持的萬科部分股份位于股價相對高位，隨著萬科股價波動，被強行平倉風險較高。

那么，寶能有沒有可能主動退出萬科股權之爭“戰局”，將股份轉予深鐵集團呢？

萬科近日公告，寶能旗下鉅盛華6月1日持有并質押給鵬華資產的萬科9.1億股A股辦理解除質押。似乎也給市場不少猜想空間。

截至6月1日，鉅盛華通過普通證券賬戶直接持有萬科總股本的8.39%，但累計質押股數仍占萬科總股本的7.56%。從萬科歷史公告看，寶能方面多次解除質押萬科股權之后又重新進行質押，此次解除質押股權或許只是寶能慣常操作之一。

另外，作為持股超過25%的重要股東，寶能方面減持或轉讓萬科股份亦受到有關規定限制。

猜想三：安邦

安邦在2015年底首次出現在萬科股權之爭“戰局”中。

2015年底，安邦持續增持萬科到占公司總股本的6.18%，此后萬科宣布停牌籌劃重大事項。在此期間，安邦與萬科管理層“結盟”，此后，再無動作。

萬科股權之爭劇情中從此少了安邦的身影，即便后來華潤轉讓股權，安邦也沒有發聲。此次萬科股權轉讓事項中，安邦是否也是賣家之一暫無定論。

萬科寶能股權之爭時間軸

2015年1月，寶能系旗下的前海人壽開始買入萬科股份。

2015年7月，寶能系持股比例達到5%，開始舉牌。

2015年8月26日，寶能系第三次舉牌，持股比例15.04%，成為第一大股東。

2015年9月，華潤增持至15.23%，重新奪得第一大股東之位。

2015年12月，寶能系再次舉牌增持至20.008%。

2015年12月7日，安邦系舉牌萬科，持股5%。

2015年12月11日，寶能系持股22.45%，為第一大股東。

2015年12月17日、18日，險資安邦兩次增持共計1.7億股。

2015年12月18日，萬科股票申請停牌，稱策劃非公開發行。

2015年12月24日，萬科與安邦發文，安邦成為萬科盟友。

2016年3月17日，萬科召開臨時股東大會，商議是否繼續停牌。

2016年6月2日，萬科聯合深圳地鐵舉辦“2016軌道交通與城市發展高端論壇”，暗示重組方案大致敲定。

2016年6月17日，萬科發布資產收購預案，擬收購深圳市地鐵集團持有的深圳地鐵前海國際發展有限公司100%股權，深鐵有望成為萬科大股東。董事會7票贊成、3票反對、1票棄權。華潤方面3人投反對票。

2016年6月24日，華生在媒體發文《我說為什么不支持大股東意見》，談萬科股權之爭。

2016年6月26日，寶能系提請萬科董事會召開第二次臨時股東大會，審議罷免王石、郁亮等12人。

2016年6月27日，萬科2015年度股東大會在深圳總部召開。

2016年6月30日，華潤通過官方微信發布聲明，不同意罷免議案。

2016年7月4日，萬科A復牌跌停。

2016年7月5日，寶能系購入萬科股票7529.3萬股，占總股本0.628%，購入后，寶能系合計持有萬科股份24.972%。

2016年7月13日，寶能旗下鉅盛華質押萬科A股份，占萬科A總股本8.39%。

2016年7月19日，萬科舉報寶能資管計劃違法違規。

2016年7月21日，深交所發函批評萬科、鉅盛華。

2016年7月28日，王石拜訪華潤總部其H股大漲。

2016年8月4日，恒大買入萬科股票或超4%。

2016年8月8日，恒大舉牌萬科A 持股比例達5%。

2016年8月15日，恒大繼續增持萬科A股至6.82%。

2016年8月18日，萬科將開董事會華潤仍反對重組預案。

2016年9月12日，萬科表示，與深圳地鐵不存在對賭安排或意向。

2016年11月11日，恒大再度增持萬科A至8.95%。

2016年12月18日，萬科公告，與深圳市地鐵集團已簽署《發行股份購買資產協議之終止協議》，重組事項終止。

2017年1月，深鐵集團已經從華潤手中接過萬科16.90億股，占萬科總股本的 15.31%，為第二大股東。

2017年2月，證監會主席劉士余對股市險資舉牌行為發表“野蠻人”講話。

2017年2月24日，姚振華遭撤銷前海人壽董事長資格，并禁入保險業10年。

2017年3月16日，恒大將合計持有萬科14.07%股份的表決權、提案權及參加股東大會的權利不可撤銷地委托給深鐵集團。

2017年5月，萬科連跌，持股25.4%的寶能面臨平倉風險。萬科董事會期滿近兩月，換屆事宜遲遲未啟動。