每一次大盤回調后，投資者最熱衷尋找超跌板塊或個股。一個簡單的邏輯是：跌幅越大，反彈越多。因此在市場經過持續性下跌或快速暴跌后，投資者在筑底階段更傾向配置具有良好基本面的超跌股票，以獲得在反彈階段的超漲收益。

但問題是，股票跌了就一定會反彈回來嗎？還有，哪些超跌股反彈更多呢？

在最近一輪A股市場調整筑底的過程中，小盤指數相對于大盤指數表現出更大的反彈幅度，也引發了市場對于前期強勢的“漂亮50”行情是否會發生切換的種種設想。

但事實并非如此，據東北證券統計顯示，最近五次市場短期出現較大跌幅（超過8%）的階段進行了回溯，發現超跌后反彈階段市場風格的共性表現：小盤指數在市場下挫時明顯超跌，而在市場觸底后相對大、中盤指數反彈的幅度則更大。東北證券認為，其內在邏輯在于短期內小盤股相對于大、中盤股所具有的高彈性，而非市場風格切換帶來的反彈。

東北證券認為，現階段仍取決于兩種信號是否出現：一是來自監管因素方面對成長股的潛在沖擊是否趨于穩定，監管因素對成長股體現為去偽存真壓力，業績成長確定的成長股將成為結構線索；二是需要觀察是否有新品、產業政策、規劃等對于技術類主題的催化因素出現。

當然，超跌的行業未必迎來超漲。東北證券對此的解釋是，跌幅未達到一定程度時，并不能完全釋放對于超跌行業的恐慌情緒，反彈時行業基本面、利好事件等因素對于配置的驅動強于超跌的吸引力；而在跌幅較大時，市場對于超跌的事實更為認可，領跌行業的更易受到市場的青睞。

對于后市，超跌反彈機會上，哪個板塊有更多機會呢？東北證券指出，從4月初至近期低點，申萬一級行業中領跌的為國防軍工，跌幅接近30%，且跌幅遠高于跌幅第二高行業綜合（18%）。因此按照回溯結論，如果接下來市場完成筑底出現反彈，國防軍工有望在反彈時有較突出的表現，建議關注。