5月的中國汽車銷量整體來看還未明顯回暖。

數據顯示，5月我國汽車銷售209.60萬輛，環比增長0.58%，同比下降0.09%。其中，乘用車共銷售175.13萬輛，環比增長1.69%，同比下降2.64%。這是2017年以來乘用車連續第二個月銷量下滑。

今年前5月，我國汽車產銷分別為1135.84萬輛和1118.20萬輛，同比分別增長4.49%和3.71%，增速分別低于去年同期1.26和3.25個百分點。其中乘用車共銷售942.11萬輛，同比增長1.48%，增速與前4個月相比繼續放緩。

傳統銷售淡季、去年基數較高、購置稅政策的影響等，都是導致銷量負增長的客觀因素。中信證券在6月13日研報中認為，5月銷量雖然同比下滑，但降幅收窄（4月同比-3.7%），預計6月行業繼續去庫存，二季度為全年低點，全年增速有望呈現V字形走勢。

應該說，2016年在購置稅減半和自主品牌新產品周期下，自主廠商大多實現高速增長。而2017年隨著購置稅政策退坡，疊加合資企業日系、德系迎來新品周期等多重因素作用下，自主品牌正面臨激烈競爭，銷量出現分化將是大的趨勢，各家車企有喜有憂。

具體來看，上汽乘用車5月實現銷量40026輛，同比增長121.99%，前5個月累計銷量199554輛，同比增長119.08%，達到去年總銷量的62%，主要得益于自主品牌榮威RX5、名爵ZS的熱銷。

吉利汽車銷量持續高增長，5月表現依舊搶眼，總銷量76546輛，同比增長67%。前5個月銷量已經達到441854輛，較去年同期增長89%，完成全年百萬輛銷量目標的44%。特別是吉利博越連續第6個月銷量突破2萬輛，前5個月累計銷售達103150輛。

不過，也有部分自主廠商（如長安）處產品空檔期和老產品去庫存周期，銷量出現下滑，5月，長安汽車整體銷量為19.64萬輛，同比下滑5.33%；前5個月累計銷量為119.7萬輛，同比下滑5.72%。另外，5月江淮汽車產量為3.52萬輛，同比下降18.91%；5月銷量表現依然不盡如人意，3.61萬輛的成績相對去年同期下降24.29%。

銷量上的分化在資本市場上亦體現出差異：截至6月14日，港股吉利汽車今年以來股價上漲105.21%；上汽集團、長城汽車、廣汽集團今年股價累計上漲36.63%、24.37%、21.05%；而銷量下滑的長安汽車和江淮汽車今年股價則分別下跌1.47%、下跌5.8%。

據記者觀察，目前，研究機構在選擇標的時主要遵循三條路徑：一是關注優秀的自主品牌崛起，偏好業績確定增長的龍頭；二是優秀的汽車零部件龍頭，尤其是內生性增速持續高于行業平均水平的細分市場龍頭；三是新能源汽車近期關注度有所提升。

中汽協數據顯示，今年初銷量陷入低谷的新能源汽車在近兩個月已經逐漸恢復增長，特別是5月增速明顯，共銷售新能源汽車4.5萬輛，同比增長28.4%。

同時，伴隨著6月13日雙積分政策的出臺，業內普遍認為這將促進新能源汽車行業實現2020年200萬臺銷量目標，利好自主新能源車企以及新能源汽車產業鏈。