每經(jīng)編輯 張祎    

每經(jīng)記者 張祎

一年一度的新三板年報大考終于落下帷幕，在加時后仍沒有交出“答卷”的掛牌公司將被逐出考場。6月30日，全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有限責任公司（以下簡稱“股轉”）在官網(wǎng)發(fā)布公告顯示，共有108家公司未能按照規(guī)定時間披露2016年年度報告，其中擬IPO企業(yè)有4家，18家公司將于7月3日起被強制摘牌。

對于此前已提交終止掛牌申請的，將在完成審查后摘牌；對于涉嫌存在違規(guī)及其他待核實事項的公司，將在相關事項處理完畢后，再啟動終止掛牌程序。《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，這是股轉首次在對未披露定期報告企業(yè)啟動強制摘牌程序時，根據(jù)公司情形不同作差異化處理。

“這次要為股轉點贊！”知名新三板二級市場投資者、南山投資創(chuàng)始合伙人周運南表示，摘牌程序不一樣，顯示出監(jiān)管層的嚴厲態(tài)度，欲通過不披露年報就一走了之的惡意摘牌現(xiàn)象苗頭將得到有效遏制。

4家擬IPO企業(yè)未披年報

6月30日晚間，股轉官網(wǎng)發(fā)布《關于未披露2016年年度報告公司終止掛牌有關情況的公告》。公告顯示，截至2017年6月30日，共有108家公司未能按照規(guī)定時間披露，根據(jù)相關規(guī)定，這些公司股票掛牌將被終止。

值得一提的是，其中有4家企業(yè)處于IPO輔導狀態(tài)，分別是深裝總（835502,OC）、達海智能（831120,OC）、鋼鋼網(wǎng)（831277,OC）、廣聯(lián)航空（839402,OC），占比達到3.7%。另外，108家公司中有15家企業(yè)采取做市交易的方式，占比近14%。

需要指出的是，這已不是股轉第一次對未披露年度報告的掛牌公司出示“紅牌”。在2016年，朗頓教育、中成新星兩家掛牌公司因沒有在規(guī)定時間內(nèi)披露2015年年報，被強制摘牌。《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，到了2017年，不但未披露年報的公司數(shù)量增長，而且情形也更為復雜，在摘牌程序和時間上略有差異，主要分為以下三種情形：

第一種是已提出終止掛牌申請的。對于在6月30日前已向股轉提交了終止掛牌申請的，股轉將繼續(xù)履行主動終止掛牌的審查程序，并將在完成審查后發(fā)布終止掛牌公告。

第二種是涉嫌存在違規(guī)及其他待核實事項的。股轉表示，對于涉嫌存在違規(guī)及其他待核實事項的公司，股轉將在相關事項處理完畢后，啟動終止掛牌程序。

第三種是除上述兩種情形外的。這部分公司共有18家，自2017年7月3日起，股轉將終止其股票掛牌。

值得一提的是，監(jiān)管層尤其提到了投資者保護問題。股轉在公告中強調，被摘牌公司應積極應對投資者訴求，主辦券商應指定專門人員負責被摘牌公司相關事宜并披露聯(lián)系方式，協(xié)助做好被摘牌公司投資者的溝通工作，指導被摘牌公司妥善解決投資者訴求。

周運南認為，股轉此次之所以不急于對涉嫌存在違規(guī)及其他待核實事項的公司進行簡單摘牌處理，而是宣布要在相關事項處理完畢后才啟動終止掛牌程序，表示股轉識破了這些公司意圖惡意摘牌的伎倆，“這回不是企業(yè)不想披露年報就可以一走了之，不把投資者合法權益妥善解決好，不可能讓企業(yè)摘牌。” 

同時，周運南分析，股轉之所以會對18家公司先放行摘牌，是因為其中有16家在掛牌期間均未發(fā)生任何交易，另外兩家公司雖然有交易記錄，但在6月30日發(fā)布了主動摘牌公并公布了異議股東回購方案。而在6月30日前向股轉提出摘牌申請的公司，股轉會履行審查程序，“我個人認為最主要是審查公司對異議股東的保護方案，在中小投資者合法權益未得到正當保護之前，股轉可能不會隨意放行。”

66家公司踩點發(fā)年報

Choice數(shù)據(jù)顯示，176家掛牌公司趕在大限前最后一周披露年報，在6月30日最后一天踩點披露的就有66家。

記者注意到，雖然這些公司暫時保住了掛牌資格，但其中一些公司披露的年報暴露出不少問題。如休普動力（838892,OC）于6月27日發(fā)布2016年年報，卻被主辦券商信達證券指出，擬披露報告提交券商審核之日距離披露日不足3日，沒有為主辦券商預留足夠的審核時間。另一家公司奧蓋克（430395,OC）于6月28日披露了2016年年報，伴隨而至的還有其主辦券商安信證券的風險提示：報告及相關文件存在較多問題，安信證券協(xié)助奧蓋克履行了披露年度報告的義務，但不認可奧蓋克2016年年度報告及相關文件。

值得一提的是，大限來臨前的最后一周，ST公司密集出現(xiàn)，僅6月30日當天，就有8家公司被股轉宣布“戴帽”。記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年共新增45家ST公司，這些公司被ST的主要原因是期末凈資產(chǎn)為負以及近一個會計年度的財務會計報告被出具否定意見或者無法表示意見的審計報告，如亞泰都會（430146,OC）、以太網(wǎng)科（837421,OC）、上海三由（838873,OC）等多家公司的財務報表被會計師事務所出具了無法表示意見的審計報告。

雖然2016年年報披露工作已經(jīng)落下帷幕，但掛牌公司的董秘們還不能放松，因為2017年半年度報告披露工作已經(jīng)開始。日前，股轉通知，從2017年6月29日9:00起開放半年度報告預約系統(tǒng)。2017年6月30日前掛牌的公司應當于2017年7月3日前完成半年度報告披露時間的預約，2017年 7月3日至8月31日之間掛牌的公司應根據(jù)掛牌進度及時進行半年度報告披露時間的預約。

通知顯示，對于未能在2017年8月31日前披露半年度報告的掛牌公司，股轉將于9月第一個轉讓日暫停其股票轉讓，并對其及相關責任主體采取自律監(jiān)管措施；對于未能在2017年10月31日前披露半年度報告的掛牌公司，股轉將在處理完相關違規(guī)事項后，終止其股票掛牌。值得注意的是，在2016年，森東電力、眾益達因未能按照規(guī)定時間披露2016年半年度報告，被強制摘牌。