高盛日前發布了其對美股市場下半年走勢的最新的預測，與之前相比其下調了對于年底標普500指數的預測。板塊方面，高盛唱多金融和科技類板塊。與近期市場拋售科技類股票的市場趨勢相反，公司繼續唱多科技類板塊，認為盈利及銷售增長將在下半年繼續驅動板塊上行。

報告要點

基礎預測

?1、我們將2017年底的標普500指數目標從2300點提高到了2400點，這反映了在接下來的六個月中將會有1%的下降。同時預計今年的每股盈余漲幅將達9%。

2、我們將標普500指數調整后的每股盈利預測提高到了2017年的129美元（從123美元為基礎調整）、2018年的139美元（以129美元為基礎調整），年增長率分別為9%和7%。

3、金融（+13%）及信息科技（+9%）板塊預計將是盈利增長最快的板塊，其將超越能源板塊的增速。

“FAAMG”的影響

1、我們預計科技龍頭股“FAAMG”(FB，AAPL,AMZN，MSFT，GOOGL）預計未來2年的增長速度將能夠達到16%。 

2、“FAAMG”公司毛利率每擴張100個基點意味這標普500的EPS增長0.7美元；而銷售方面每500個基點的增長意味這EPS增長0.6美元。

 

3、雖然在基本面上，“FAAMG”對于標普500的整體影響不大，但預計其仍然將帶動整個標普板塊價格發生變化：“FAAMG”今年大漲25%，對于標普500%指數28%的漲幅貢獻了10%。

下半年主題及策略

1、我們建議投資者繼續超配科技類板塊，由于其能夠持續性的提供高銷售及盈利增長。美國整體放緩的經濟受益于信息科技類。其板塊的年增長率大約是標普500的一倍。

2、由高利率驅動的營收增長及現狀的低估值預示著金融板塊將在下半年強勢反彈。特朗普政府的可能的監管放松也將為板塊提供助力。

3、同時在美國國內增長穩定的情況下，我們建議投資者專注于“長期增長”的股票（其應當擁有良好的銷售增長跡象）。

4、在經濟環境溫和增長的情況下，那些以合理價格溫和增長的公司表現通常最好。

5、同時我們同樣建議投資者專注于擁有最強毛利率擴張前景的公司，同時我們預計標普500在2018年的增長率將增長35個基點。

來源：華爾街見聞 作者：許超