周一早盤，兩市雙雙低開。滬指下跌0.3%，報(bào)3208.46點(diǎn)，成交15.78億元；深成指下跌0.2%，報(bào)10542.5點(diǎn)，成交20.49億元。 板塊方面，軍工航空、高送轉(zhuǎn)、草甘膦等板塊漲幅居前；次新股、日用化工、區(qū)塊鏈等板塊跌幅居前。 西部證券認(rèn)為，目前滬指3200點(diǎn)一帶多空雙方爭(zhēng)奪加劇，該位置短線仍有一定反復(fù)。不過(guò)在宏觀基本面向好、流動(dòng)性環(huán)境相對(duì)充裕的背景下，市場(chǎng)仍有繼續(xù)向上的空間。預(yù)計(jì)本周市場(chǎng)將先抑后揚(yáng)，在震蕩中緩步上行，投資者可適當(dāng)關(guān)注盤中的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。 上周市場(chǎng)風(fēng)格一度有所轉(zhuǎn)換，前期強(qiáng)勢(shì)的白馬藍(lán)籌股周初紛紛回落，資金聚焦超跌的中小創(chuàng)品種，信息安全、鋰電池、石墨烯等題材股均有所表現(xiàn)。不過(guò)題材熱點(diǎn)多來(lái)自消息面刺激且切換節(jié)奏整體偏快，資金對(duì)中小創(chuàng)品種的參與還沒徹底走出短炒思路，對(duì)賺錢效應(yīng)的提升也較為有限。同時(shí)，資源類品種在宏觀經(jīng)濟(jì)回暖、大宗商品價(jià)格走強(qiáng)等因素提振下獲得資金青睞，權(quán)重藍(lán)籌再度領(lǐng)漲。整體來(lái)看，在量能限制下，上周市場(chǎng)風(fēng)格切換并不成功，大中小市值品種的表現(xiàn)也存在一定的差異性，但板塊間的有序輪動(dòng)和普漲格局不時(shí)出現(xiàn)，顯示出場(chǎng)內(nèi)資金做多意愿已有所提升，有助于市場(chǎng)維持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的格局。不過(guò)需要注意的是，隨著指數(shù)步入高位，市場(chǎng)上攻動(dòng)能有所減弱，成交量也未能出現(xiàn)同級(jí)別放大，這意味著資金對(duì)于指數(shù)向上空間還抱有疑慮，加之近期大小非減持壓力也開始顯現(xiàn)，或?qū)⒀娱L(zhǎng)指數(shù)在3200點(diǎn)一帶盤整的時(shí)間。 西部證券指出，本周市場(chǎng)將迎來(lái)6月PPI、CPI等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布，從此前經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)表現(xiàn)來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況改善是大概率事件,有望為A股估值水平形成正面支持。政策面上，雖然管理層防范金融風(fēng)險(xiǎn)的基調(diào)依舊，但從近期發(fā)布的加快發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、加快運(yùn)用PPP模式等多項(xiàng)舉措來(lái)看，管理層維護(hù)A股市場(chǎng)穩(wěn)定的意圖十分明確。同時(shí)在流動(dòng)性層面，雖然近期央行通過(guò)連續(xù)暫停公開市場(chǎng)操作來(lái)回收流動(dòng)性，但各期上海銀行間同業(yè)拆放利率均呈現(xiàn)下行態(tài)勢(shì)，中短期市場(chǎng)流動(dòng)性相對(duì)充沛。這一方面為A股運(yùn)行提供了持續(xù)的量能支持，另一方面也有助于市場(chǎng)情緒的穩(wěn)定。此外，最新公布的外匯儲(chǔ)備環(huán)比連續(xù)5個(gè)月增長(zhǎng)，配合近期人民幣匯率相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的表現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)于資金外流的預(yù)期持續(xù)降溫。同時(shí)，近期外資陸續(xù)布局A股，也將從資金供給方面助力市場(chǎng)向好。 西部證券認(rèn)為，結(jié)合技術(shù)面觀察，滬指日線級(jí)別均線系統(tǒng)已出現(xiàn)多頭排列跡象，周線三連陽(yáng)也表明市場(chǎng)中期上行趨勢(shì)有望延續(xù)。不過(guò)在指數(shù)連續(xù)拉升的過(guò)程中，量能放大的情況并不十分理想，指數(shù)盤中也?，F(xiàn)反復(fù)走勢(shì)，高位整固要求較為突出。加之部分小級(jí)別分時(shí)圖出現(xiàn)頂背離跡象，也給短線市場(chǎng)反彈的延續(xù)留下了隱患。此外，指數(shù)對(duì)上方跳空缺口的回補(bǔ)，也離不開量能的配合。筆者認(rèn)為，中期市場(chǎng)有望延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，但短線市場(chǎng)在3200點(diǎn)一帶存在震蕩整固要求，這一過(guò)程既是為回補(bǔ)上方缺口、拓展反彈空間而蓄勢(shì)，也將有助于市場(chǎng)消化短線浮籌、修復(fù)技術(shù)指標(biāo)。因此，建議投資者勿盲目追漲，可逢低關(guān)注國(guó)企改革、高端制造等領(lǐng)域的低估值優(yōu)質(zhì)股，對(duì)于高漲幅、高估值個(gè)股還需注意規(guī)避。