每經編輯 魏 瓊    

每經記者 魏 瓊 每經編輯 姚治宇

曾經豪言要超越迪士尼樂園的萬達文化旅游項目，現如今被打包出售給融創中國，一同被拋售的還有76個酒店項目。

7月10日，萬達商業、融創中國聯合公告，萬達以631.7億元總價將13個文旅項目的91%股權以及北京萬達嘉華、武漢萬達瑞華等76個酒店轉讓給融創中國。

此次出售的萬達文旅城和酒店項目均為正在A股IPO萬達商業的重要組成部分。在當前A股IPO審批放緩的大環境下，出售部分商業資產，轉型輕資產運營，萬達商業是否將迎來回歸A股的利好？

輕裝上陣

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進認為，萬達出售酒店和文旅項目是積極甩包袱、做品牌的導向。

萬達酒店發展公布的數據顯示，2015年公司權益持有人應占之本集團虧損約為2.63億港元，2016年公司權益持有人應占之本集團虧損約為6070萬港元，連續虧損。

記者從萬達商業此前公布的A股招股說明書發現，該公司明確提示風險，認為酒店通常會產生數額龐大的開業前開支，新開業酒店通常需要經過起步階段才能達到預期的表現水平，其投資回收期較其他持有型物業更長，文旅產業前期需要大量的資金沉淀。

據財新網報道，王健林表示通過出售部分酒店和文旅項目，萬達能大幅降低萬達商業的負債，并進一步實現輕資產化運營。

嚴躍進認為，萬達積極剝離文旅項目，不斷強化輕資產的模式，有助于其輕裝上陣，負債結構的改善有助于投資者改觀萬達資金壓力大的印象。

在A股IPO的審核過程中，企業的成長性和資產的優質與否是審核的重要指標。香港中原金融集團首席分析師嚴高樂指出，較高的負債率將侵蝕企業的利潤，用非優質的資產去補充現金流，剝離非核心資產將提升企業的價值。

回歸A股迎利好？

大連萬達商業地產2015年啟動A股IPO申請，與萬達商業一同在A股IPO排隊的房地產企業還有富力、金輝等地產企業。

相對于1~5月每周10家左右的核發批文數量，進入6月份以來每周核發的企業數量有所減少。

東方證券房地產行業首席分析師竺勁接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，此次資產出售對萬達商業來說是利好，對其A股IPO影響不大，需要萬達商業重新補充材料，這在IPO方面也屬于正常現象。

據財新報道稱，萬達內部人士透露，萬達商業回A計劃中最大的不確定性在于“定性”，萬達商業不希望被劃入房地產板塊。目前大連萬達商業在上交所IPO排隊企業為第65位，處于“已反饋”狀態。

剝離重資產，實現輕資產運營的萬達商業能否如愿在A股IPO所屬行業劃歸至“非房地產業”呢？

嚴高樂接受《每日經濟新聞》記者采訪時分析指出，萬達想要回歸A股需要輕資產運營，現在房企在A股IPO難度較大，剝離重資產有利于萬達商業歸屬到其他非房地產行業類別，有助于回A獲批。