每經編輯 陳玉靜    

每經記者 宋戈 實習記者 陳玉靜 每經編輯 姚茂敦

作為國內中小企業重要的融資平臺，新三板市場融資問題一直引人關注。據全國股轉系統官方統計數據顯示，2017年上半年，新三板中掛牌公司通過股票發行實際募集金額為626.75億元，同比下降3.97%，高于創業板企業通過定增實施融資的341.68億元。

對此，新鼎資本董事長張馳表示，新三板要起來的話一定需要新的制度來推動，所以就需要監管機構盡快讓新政落地，因為現在一方面資金不愿意投，另一方面，一些優質標的準備離開新三板到A股排隊。 

上半年融資額同比下滑3.97% 

全國股轉系統官方統計數據顯示，今年上半年，掛牌公司數量為11314家，同比上升47.22%。而截至2017年7月10日，新三板掛牌公司下滑至11297家，其中，做市公司1535家，協議轉讓9762家，總股本達6659.99億股。而2017年上半年新三板通過股票發行方式擬募集金額為2849.69億元，實際募集金額為626.75億元，占擬募集金額的21.99%，相比2016年的22.05%和2015年的26.35%有所下降。

對此，新鼎資本董事長兼總經理張馳表示，這說明新三板市場比較缺資金，如果市場資金很多的話，那么實際募集金額和擬募集金額就會差得不多。

在經歷2016年募集金額和掛牌公司數量翻番增長后，今年上半年新三板市場漸趨冷卻。數據顯示，2016年上半年新三板實際募集金額為652.69億元，同比增長105.59%，掛牌公司數量為7685家，同比增長191.43%。而在2017年上半年，新三板掛牌公司數量為11314家，同比上升47.22%，通過股票發行方式實際募集金額為626.75億元，同比下降3.97%。

值得一提的是，對比創業板，Wind數據顯示，創業板中有48家企業通過定增實施融資341.68億元。 

業內：期待新政落地

對此，中國民族證券投資銀行總部董事廣澤峰認為，這是因為現在新三板市場交易不活躍，大家對股價的預期較低。

至于交易不活躍，廣澤峰表示主要有三個原因，首先交易門檻高，500萬元的投資門檻還是500萬元，2017年6月28日晚，股轉系統官方微信發布關于修訂《全國中小企業股份轉讓系統投資者適當性管理細則》的相關公告，其中有一條是在維持“500萬元”資產門檻的基礎上，將自然人投資者準入的資產指標由“證券類資產”標準修改為“金融資產”標準；其次，投資者少，目前新三板活躍投資者很少，但卻有1萬多家掛牌公司，相當于一個公司只對應幾個投資者，明顯投資者數量不足；最后，目前監管比較嚴，有各種檢查與核查。

張馳稱，2016年上半年募集金額大幅上漲與同期內掛牌公司數量大幅增加有很大關系，所以融資額大幅上漲很正常，而且2016年市場預期大宗交易品制度、不連續競價交易推出，所以資金都在往新三板加碼，但2016年底，這個重磅制度卻沒有落地，“這兩個制度都會增加新三板自身的流動性，但這個制度遲遲不落地，大家不知道未來怎么走，所以2017年上半年更多的就比較謹慎了”。

“市場得有預期才行，但現在缺少預期，而新三板市場更多的是政策驅動型市場，要起來的話一定需要新的制度來推動，所以需要監管機構盡快讓新政落地，因為現在一方面資金不愿意投，另一方面，一些優質標的準備離開新三板到A股排隊”，張馳說道。