每經編輯 鄭步春     

每經記者 鄭步春 每經編輯 畢陸名

最近美元利空較多，最先是兩周前美聯儲主席耶倫在國會上做的半年度證詞，因其言論意外偏鴿，當時美元就已承受壓力。自那以后，美元的額外利空碰巧是接二連三，所以美元跌勢始終持續。本周美元仍弱，但同時也有些變數，因本周美聯儲將議息，且美國將公布第二季度GDP數據。

美元利空因素仍多

近期美元不斷下跌，利空較多，這些利空主要包括：特朗普用于替代奧巴馬醫保案的法案上周初于國會投票時被否，上周四特朗普“通俄門”事件進一步發酵，上周五白宮發言人斯派塞(Sean Spicer)辭職等。

美元指數上周累計跌1.23%至93.985點，本周一暫走平，目前暫（截至北京時間周一18：30）續跌0.02%至93.934點，創去年下半年以來的新低。

耶倫言論及醫保案被否早已壓制過美元，這幾天美元的壓制因素主要是“通俄門”及白宮發言人辭職。

上周四彭博有篇報道，其稱調查特朗普“通俄門”的特別檢察官將擴大調查范圍，將范圍擴大至特朗普及其家族的商業交易，并將擴大調查范圍至其女婿庫什納和特朗普前競選經理Manafort的交易。市場最怕的就是這種不確定性，因沒人知道會查出什么。

至于白宮發言人辭職，市場很容易由此猜測特朗普團隊內部存在問題，或者質疑特朗普在人事安排上的能力，進而自然會懷疑特朗普在其他事務上的能力，比如降稅、基建等。

特朗普當選美國總統后美元一度暴漲，當時上漲最主要原因就是市場對稅改、醫改、基建存在良好預期，現在這些預期像肥皂泡一樣，一個個破滅，美元走勢自然就深受打擊了。

美聯儲本周議息

本周美元最大影響因素顯然是美聯儲議息會議了。北京時間本周四凌晨02:00，美聯儲將結束利率會議。

市場預期本周美聯儲將只有8%的概率加息，12月將有43%的概率加息。按議程，此次會議后將沒有新聞發布會，這本身也是美聯儲不會加息理由之一，因美聯儲絕大多數的加息會選擇在有新聞發布會的時候進行。

不過這次會議仍有可能顯著影響美元走勢，因為議息會議結束后會發表政策聲明，而美聯儲想講的話其實是會寫入這份聲明中的。最近美國公布的6月零售銷售及CPI雙雙弱于預期，所以投資者最想知道的是美聯儲如何評估上述經濟現象。

當前美國經濟基本面也并非全面低迷，例如勞動力市場十分靚麗，已達到了充分就業狀態。然而非常奇怪的是，美國的通脹率遲遲升不上去，這沒辦法解釋，只能用“就業質量堪慮”來解釋了。也就是說，美國只提供了大量低工資崗位，所以就業人數提升并不足支撐零售及物價。

本周除美聯儲議息會議外，另一因素也可能影響美元走勢，這就是將于本周五公布的美國第二季度GDP數據。
美元利空多的出奇，但投資者不宜過分做空美元。“利空奇多”環境固然是會壓制美元的，但這樣的利空環境持久度難以維持，可能美元只需稍有利好，匯率就可能產生比較劇烈的反應。

預計日元還將上漲

上周日元強勢，美元兌日元則天天下跌，全周美元兌日元累計下跌1.27%至111.10。本周一同上時間，美元兌日元暫時續跌了0.31%至110.75。

日元升值除因美元本身基本面越來越差外，另與近期日本首相安倍晉三爆出疑似丑聞并接受國會質詢相關。上述傳言已造成安倍民意支持率降至26%這一2012年他上任以來最低水平。安倍晉三任期將于2018年9月結束，目前市場已經無法確認他在到期后能否繼續連任。

目前市場有種說法，認為安倍政府在推升日本通脹方面頗有力度，雖然效果暫時不太明顯。假如安倍政府倒臺，未來日本通脹前景就可能變得悲觀，也就是說日本更容易通縮，這被部分投資者視為日元利好。

上述所謂丑聞，具體指的是近期的一則市場傳言，其內容是：安倍曾在商業上幫助了其好友Kotaro Kake，此人是“加計學園(Kake Gakuen)”的理事長。該傳言稱，安倍通過不正當方式幫助“加計學園”獲準在一個“特別經濟區”內開設“獸醫學部”。

不過，本周一安倍已經在接受國會質詢時完全否認了此事。安倍表示，Kake一直是他的朋友，但Kake“從來就沒有”向自已尋求過幫助。在被國會議員問及是否對批準程序進行干預時，安倍斷然否認，安倍說：“我從未就具體情況發布過指示。”

政治對日元影響雖然難免，但可能不會嚴重干擾日元原先走勢。最近幾周美元兌日元一直走得較弱，這既得益于美元本身較弱，又得益于日本家庭支出、零售有所回升。

由美元兌日元周線來看，應該仍有些下行空間，未來下檔目標首看今年形成的上升通道線，目前該通道線差不多位于109.30一帶。