每經編輯 余冬梅

HQ Capital亞洲區董事總經理Jacob Chiu（圖片由峰會主辦方提供）

每經記者 黃修眉 每經編輯 余冬梅

在歐洲大工業家族中，寶馬集團控股股東——匡特家族一直比較低調。從19世紀中葉，經過150余年的發展，匡特家族已成為德國最富有的家族之一。家族產業也從當初的紡織業、軍工業，逐漸發展到先進制造業，服務業以及全球資產管理。在上世紀80年代，匡特家族以產業化的觀念開啟并推動了歐洲家族辦公室的發展。旗下的單一家族辦公室通過百分百控股的資產管理公司HQ Capital，管理著120億美元的另類資產，包括全球私募股權投資、美國房地產和德語區中小企業并購基金HQ Equita。

中國市場醫療、教育等多個行業存在投資機會

NBD：作為德國最富有卻也最低調的家族之一，可以首先介紹下匡特家族的投資方向和投資理念？

Jacob Chiu：我們專注投資一級市場，扎根德國布局全球，投資標的包括私募股權基金和資產、美國房地產以及歐洲德語區中小企業并購。過往30年，獲得了超過二級市場的豐厚投資回報。在目前德國工業4.0和中國制造2025的兩國合作背景下，外資機構將進一步布局中國市場。

NBD：貴公司是否計劃全面進入中國市場，以何種方式進入？

Jacob Chiu：私募股權基金進入中國市場主要有兩種方式，一是通過募集美元結構資金，二是通過募集人民幣結構資金。但這兩種方式差異并不大，除一些特殊行業和國內上市需求外，最終投資的企業都在中國市場。

我們已在中國投資了不少私募股權基金，也正不斷思考如何才能更好地擴大進入中國市場。目前準備以從增長性、收購型、風險投資三個方面著手，以投資組合的形式進入中國的一級市場，并以不同策略、不同行業進行配置。

NBD：您認為中國市場的發展潛力、投資機會在哪里？又有哪些挑戰需要面對？

Jacob Chiu：我認為中國市場的醫療、教育、旅游、娛樂、金融、財富管理等行業存在較多投資機會。我們在中國市場有著較長的投資經驗，雖然初進中國時有點水土不服。對外資私募來說，中國市場和海外市場有很大不同。比如海外市場和中國市場的監管政策有很大不同。歐美市場公司上市是注冊制，而中國市場公司上市仍是核準制，各行業所需的牌照也不同，這就會導致投資方式和理念有所不同。

德國高質量設備和創新技術對中國市場具有吸引力

NBD：您認為中國市場的投資機會在哪里？

Hans J.Moock：隨著中國人口老化，勞動力逐漸減少，中國對產品的升級轉型、效率提高和自動化將有較大需求。德國市場的高質量設備和創新性技術對中國市場有較大吸引力，提早布局有利于中國加快進入工業4.0時代。

NBD：貴公司如何看待目前全球市場的投資機會？

Hans J.Moock：我們（HQ Equita）在德國、北美和中國市場都看到了很大的增長空間與投資機會。我們主要對歐洲德語區國家的中小型企業進行直接控股投資，而中國市場對我們投資企業的發展也非常重要。

德國的經濟不錯，除德國外的歐洲其他市場的投資機會，就需要視情況而定，有些市場目前較為疲弱，另一些市場卻較為平穩。HQ Equita投資的公司因為獨特的技術，在法國市場有很好的增長。法國不久前進行了政府換屆，當地的業務目前增長較為穩定。

另外，俄羅斯市場也有許多不同類型的資產具有投資潛力，但市場相對封閉，進入該市場比較困難，如能成功突破則潛在機會較大。例如我們有一間公司向俄羅斯提供非常獨特的食品包裝技術與設備，用了較多時間與精力，但最終也取得成功。

NBD：您認為當前的環境下，哪些行業或公司不適合投資？

Hans J.Moock：市場千變萬化，過去的成功未必可以復制到未來。目前德國較具挑戰性的行業是汽車制造業。汽車制造業在德國是非常重要的產業，但如今行業內對電動汽車有很多討論，電動汽車已對傳統汽車制造業造成一定的沖擊，未來也會面臨較多不確定因素。

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