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每經實習記者 肖達明 記者 張虹蕾 每經編輯 趙橋

囤貨居奇助漲稀土價格

百川資訊最近發布的報告顯示，稀土報價連續上漲。8月8日到8月9日一日之隔，標志性氧化釓報價到13萬~14萬元/噸，漲4萬元，氧化鈥報價到50萬元/噸，漲8萬元，而其他稀土產品也一齊上漲。同時，該報告還指出氧化釓上目前下游詢盤增加，商家不出貨，供給量又出現下降，直接拉動釓價出現上漲。

經歷2011年的暴漲后，稀土市場長期走低。而按照這份報告，多種稀土產品價格年漲幅已經達到11.1%到105%不等。對此，百川資訊稀土分析師杜帥兵點評：“稀土價格瘋了，全線上漲。”

在福建省經濟和信息化委員會今年5月發布的一篇文章中，中國稀土行業協會光功能材料分會秘書長吳虹分析稱，稀土價格上漲不能簡單地歸納為上漲，而是稀土價值的理性回歸。充分體現了稀土資源的價值規律，稀土價格上調，是稀土價值觀的體念，從宏觀到微觀理性回歸稀土和稀土功能材科的價值。

稀土價格不斷上漲的另一端，則是監管層及時的“動作”。8月8日，一份業內流傳的文件引起輿論熱議，文件顯示：“接國家稀土辦通知，鑒于目前稀土市場出現報價無序、囤貨居奇的現象，要求加強自律，嚴格按照稀土生產總量控制計劃抓好生產，順價銷售產品。”

就此，《每日經濟新聞》記者在聯系到一位消息人士，證實了上述通知的真實性。

對于這份文件，長期關注稀土領域的一位消息人士向記者稱，相較于2011年，今年政府則對于價格的上漲更加關注。此外，國家相關部門政策趨嚴也和下游廠商的態度有一定關系，今年有釹鐵硼企業對于稀土價格的漲勢也比較“著急”，也曾向相關部門提出過反饋，一系列對行業趨于嚴格的政策都是為了維護市場的穩定和產業鏈的健康發展。

招商證券的一份研報稱，惜售與補庫存交織，稀土價格加速上升。多數稀土產品表現供不應求，現貨難以買到。

在稀土原材料價格上升的背景下，不論是囤貨還是“打黑”，下游產品都將會面臨成本上升的問題。自2011年以后稀土價格長期下跌，在長期下跌過程中市場形成悲觀預期，包括磁材廠、貿易商等企業庫存均大幅下降，僅保持企業正常生產庫存。

而據相關研報分析，在這波稀土價格上漲前，包括下游釹鐵硼廠以及貿易商等，對鐠釹價格上漲前期判斷錯誤，庫存沒有補上，當價格上漲趨勢形成，再去補庫存，導致鐠釹價格快速上漲。就目前來看，現貨難以買到，鐠釹價格依舊呈現上漲的趨勢。這意味著，稀土價格大漲的背后或許存在著人為囤貨。

稀土永磁尚難站上“風口”

“稀土永磁將成為鋰、鈷之后新能源拉動的第三大‘風口’。”與稀土價格一起攀升的還有券商的期待。安信證券的研報稱，新能源車同步電機磁材的訂單拉動等方面的因素將稀土永磁推上風口。

聯訊證券研報稱，從稀土下游應用產品來看，稀土元素被廣泛應用于稀土永磁、拋光粉、熒光粉等方面，其中應用最為廣泛的就是永磁材料，占比達25%。

從目前來看，涉足永磁材料的企業在這輪漲價潮中受到的影響遠不及“風口”狀態。相關上市企業包括安泰科技（000969，SZ）。就原材料價格上漲帶來的影響來說，安泰科技證券部人士告訴記者，在價格上漲的背景下，由于此前有存貨保障，且大股東擁有稀土礦，影響暫時并不明顯。

十分巧合的是，稀土漲價勢成形之前的2016年12月份，安泰科技監事會通過了公司控股股東向上市公司注入稀土礦業務資產的議案，通過滲入上游，安泰科技的稀土制品或在一定程度上規避成本高企風險。

目前，雖然位于產業鏈中游的企業似乎未受到稀土漲價沖擊，但下游未來的穩定性亦引起業內憂慮。早在2011年，稀土價格的飆升就一度讓下游的變頻空調企業壓力驟增。從長遠上來看，價格要持續性上漲，需求面的拉動非常重要。在這輪漲價中，稀土產品的消費能否支撐？

雖然站在新能源的“風口”之下，安泰科技似乎尚未感受到春風撲面。上述證券部人士告訴記者：“公司在新能源汽車這個方向領域的產品量占比是在增長，但也沒有增長很多。”

一家位于稀土產業鏈中游，同樣涉及稀土磁材的上市公司證代告訴《每日經濟新聞》記者，“目前看來上游傳導來的影響對公司來說還不十分明顯，但由于公司位于加工環節，因此上游漲價對客戶的影響引起了我們的憂慮，畢竟對于他們來說，下游客戶能否消費得起產品是判斷此次價格上漲是否過頭的重要因素。”

此外，一稀土行業的研究人士則向記者感嘆，持續的漲價可能會抑制下游產業發展，此前2011年的價格上漲也給終端帶來影響，一些原本打算用釹鐵硼的空調企業由于價格不得不放棄，此次漲價可能又把一批企業擋在了門外。（實習生梁歡池對本文亦有貢獻）