2009年：江西銅業(yè)

在經(jīng)歷了熊市的煎熬，次貸的恐慌后，我第一次對(duì)A股市場(chǎng)歷史進(jìn)行了仔細(xì)研究。

盡管學(xué)校里我是學(xué)霸，卻從沒(méi)將經(jīng)濟(jì)學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)、金融學(xué)等融會(huì)貫通。我會(huì)做題，會(huì)寫(xiě)論文，但沒(méi)有理解它們的本質(zhì)。

這就像很多英語(yǔ)六級(jí)可以考滿分的人，不一定到國(guó)外能順利和別人交流。只不過(guò)，剛?cè)肷鐣?huì)、剛?cè)牍墒械奈遥P躇滿志，怎能認(rèn)識(shí)到自己的不足。

2009年元旦后，看到大宗商品反彈、看到天量信貸的消息，加上天天跑去星巴克談戀愛(ài)順帶看書(shū)，覺(jué)得自己已經(jīng)有了很大提高，可以吸取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，才下定決心，哪兒跌倒的哪兒爬起來(lái)。

那一次，我買(mǎi)入的是江西銅業(yè)。

買(mǎi)入江銅的理由很簡(jiǎn)單，2006~2007年，有色股曾經(jīng)給很多人帶來(lái)魔鬼的利潤(rùn)；2008年次貸期間，大宗商品價(jià)格大跌，又給很多人帶來(lái)了魔鬼的虧損——2007年10月，江銅最高價(jià)接近80塊，而在2008年11月，它的價(jià)格最低只有八塊出頭。

我買(mǎi)的時(shí)候大概是十元左右。我判斷，只要有大規(guī)模的基礎(chǔ)建設(shè)，支撐大宗商品價(jià)格上漲，那么已經(jīng)跌去接近90%的江銅，漲到二三十是有可能的。

那一波，江銅在2009年8月初沖破了50元大關(guān)。但我在2009年6月初，30塊出頭就賣(mài)掉了。

2009年6月~8月，看著大盤(pán)繼續(xù)上漲，江銅也連續(xù)突破了40元和50元大關(guān)，這種滋味并不好受。但2008年的煎熬歷歷在目，卻讓我牢記“寧愿踏空，不愿套牢”。

2009年8月初，上證指數(shù)到了3478點(diǎn)之后一路向下，熊市模式重新開(kāi)始。我慶幸忍住了一次又一次追高的沖動(dòng)。

之后我又做過(guò)一些周期股的波段。總的來(lái)說(shuō)，由于有嚴(yán)格的紀(jì)律，我勝多負(fù)少。那時(shí)我想，在中國(guó)，做巴菲特那樣的長(zhǎng)期投資，或者對(duì)于一般投資者來(lái)說(shuō)并不適合。誰(shuí)能忍受買(mǎi)入可口可樂(lè)持有20年才能上漲？二十年，生個(gè)孩子都該教他怎樣談戀愛(ài)了，而抱住可口可樂(lè)，就像是備胎苦苦追了女神很多年，女神連手都不讓你碰一下。我是炒股的，不是大鼻子情圣。

后來(lái)才證明，我當(dāng)時(shí)這種想法，有多么幼稚。

2010年：走入婚姻

2010年對(duì)我來(lái)說(shuō)，是值得紀(jì)念的一年。

這一年的股市走得并不好，滬指下跌了14%。但這一年，我升了職加了薪；股票則遵循多看少動(dòng)，倒也不好不壞。

最重要的是，這一年，我升級(jí)為黑圍裙他老婆，換句話說(shuō)，黑圍裙成了我老公。

不過(guò)于我而言，婚后生活似乎并未有太多不同——除了黑圍裙從星巴克辭職，兩人喝咖啡的主要區(qū)域變成了家里的餐桌前。

即使不操作，股票信息也是我每天必然關(guān)注的。那時(shí)候，我已經(jīng)開(kāi)始關(guān)注港股、美股、日經(jīng)股市的消息。

黑圍裙雖是大學(xué)主修金融學(xué)，卻對(duì)股市一點(diǎn)也不感冒。2008年熊市，我公公在3000點(diǎn)抄底失敗，賠了一些錢(qián)。黑圍裙進(jìn)入家里的公司后變得很忙碌，更沒(méi)時(shí)間關(guān)注股市。

但對(duì)于我喜歡投資股市，他也放任自流。甚至有時(shí)候我在說(shuō)股票說(shuō)得眉飛色舞的時(shí)候，還會(huì)提醒我一句要小心。

有時(shí)候我想，像他這樣一個(gè)厭惡風(fēng)險(xiǎn)的人，卻娶了一個(gè)喜歡冒險(xiǎn)的太太。這是不是就是傳說(shuō)的互補(bǔ)？

2010年國(guó)慶，我們?nèi)チ笋R爾代夫度蜜月。我問(wèn)他為何選國(guó)慶節(jié)？他說(shuō)：免得你在沙灘上，還想著K線圖。我竟然無(wú)言以對(duì)。

2011年：重慶啤酒

那時(shí)候的日子很舒心。我以為我在股市上已經(jīng)很有心得了。我經(jīng)歷了一個(gè)完整的牛熊輪回，不會(huì)再犯2008年同樣的錯(cuò)誤。

但是，2011年，我犯了一個(gè)比2008年嚴(yán)重得多的錯(cuò)誤——我違背了自己不買(mǎi)高位橫盤(pán)股票的原則，重倉(cāng)買(mǎi)了重慶啤酒。

重慶啤酒，應(yīng)該說(shuō)是A股市場(chǎng)二十多年歷史上的一朵奇葩。時(shí)隔六年，我仍然對(duì)當(dāng)初的細(xì)節(jié)歷歷在目。

這是很久以前媒體關(guān)于重慶啤酒的一則報(bào)道：“1998年12月，上市僅一年的重慶啤酒出資1435萬(wàn)元收購(gòu)重慶佳辰生物工程52%股權(quán)，正式開(kāi)始研發(fā)乙型肝炎治療性疫苗項(xiàng)目，開(kāi)創(chuàng)上市公司跨界高科技生物制藥領(lǐng)域的先河。重慶啤酒研制的乙肝疫苗，實(shí)際上是一種治療乙肝的藥物，并非大家通常所說(shuō)的預(yù)防性的乙肝疫苗。而這種藥物目前在世界范圍內(nèi)都還是一個(gè)空白，一旦研發(fā)成功，擁有巨大的市場(chǎng)潛力。伴隨重慶啤酒的乙肝疫苗試驗(yàn)的推進(jìn)，公司獲得多家機(jī)構(gòu)的推薦和追捧。”

事實(shí)便是如此。那時(shí)候，不時(shí)有機(jī)構(gòu)推薦重慶啤酒，認(rèn)為乙肝疫苗一旦成功，將是巨大的藍(lán)海云云。在經(jīng)過(guò)了一段時(shí)間的觀望并且閱讀了大量研究報(bào)告后，我在2011年5月，50元的成本買(mǎi)入了八成倉(cāng)位的重慶啤酒。

2011年11月底，乙肝疫苗揭盲數(shù)據(jù)公布前期，重慶啤酒一路上攻超過(guò)80元。我已經(jīng)有了60%的盈利。這對(duì)我來(lái)說(shuō)，是一個(gè)非常大的勝利。

但是，2011年12月，重慶啤酒宣布，乙肝疫苗揭盲數(shù)據(jù)的試驗(yàn)結(jié)果大幅低于預(yù)期，這一個(gè)書(shū)寫(xiě)了十余年的神話宣告失敗。復(fù)牌后，重慶啤酒九個(gè)一字跌停，數(shù)百億市值灰飛煙滅。

我欲哭無(wú)淚。

如果它是港股，那么它可能一天就完成了90%的下跌，生死不過(guò)一刀的疤。幸好它是A股，它每天只能跌10%，所以我連續(xù)9個(gè)交易日，承受著鈍刀子割肉的痛苦。

而當(dāng)我有了家庭，我發(fā)現(xiàn)在股市中遭遇這樣大失敗的時(shí)候，有時(shí)候更痛苦。

其實(shí)在乙肝疫苗數(shù)據(jù)公布前，黑圍裙曾勸我賣(mài)出。在他看來(lái)，已經(jīng)有了60%的盈利了，不如落袋為安。

我覺(jué)得他并不參與股市，也沒(méi)有對(duì)重慶啤酒進(jìn)行過(guò)深入研究，所以對(duì)他的意見(jiàn)不置可否。但最后證明他是對(duì)的，我錯(cuò)了。

黑圍裙看著我每天臉色陰沉，茶不思飯不想，沒(méi)有責(zé)怪。他只輕描淡寫(xiě)說(shuō)了一句，做生意也不可能每單都賺。你這兩年還是賺了一些錢(qián)，最多把以前的盈利在重啤身上吐了出來(lái)，只要不退市，都可能東山再起。

必須說(shuō)，如果沒(méi)有黑圍裙，或者我不能扛過(guò)那一次的折磨。那十來(lái)天真是死去又活來(lái)的一次經(jīng)歷。在第9個(gè)跌停板后，2011年12月21日，重啤打開(kāi)跌停，我在30元全部清倉(cāng)賣(mài)出。

從賺60%到虧40%，K線圖上，這是一只股票向下開(kāi)口的拋物線，也是我感受到的，人生中的一次拋物線。

在重啤之后，我和黑圍裙長(zhǎng)談過(guò)一次。

他不參與股市，但他就像是在星巴克期間能一絲不茍的把吧臺(tái)拆下來(lái)清洗再安裝回去一樣，非常嚴(yán)謹(jǐn)。大學(xué)學(xué)金融也是靠的勤勤懇懇，而不是我每到考試前一個(gè)月才憑點(diǎn)小聰明來(lái)狂背書(shū)做題一樣的應(yīng)付。

他有著很好的金融學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)。他對(duì)我說(shuō)，在現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)和金融制度下，其實(shí)我參與股市投資并無(wú)任何問(wèn)題，但是他更偏好實(shí)業(yè)。這是一個(gè)選擇問(wèn)題。一是性格如此，二是他沒(méi)有那么多的精力來(lái)仔細(xì)研究上市公司或天天盯盤(pán)。

他對(duì)我說(shuō)，在有了家庭之后，家庭幸福并不是股票賬戶上的數(shù)字，而是綜合考量——包括抗風(fēng)險(xiǎn)能力，以及可持續(xù)發(fā)展。

如果是重慶啤酒之前的我，或者聽(tīng)不進(jìn)去黑圍裙的話。但是這一次，我聽(tīng)進(jìn)去了。

如果是單身，或者是資金很少，那么我激進(jìn)一點(diǎn)，是可以接受的。比如像最初我只有一萬(wàn)本錢(qián)的話，就算賠光了，攢工資也能攢回來(lái)。可是現(xiàn)在，我不是一個(gè)人了，未來(lái)我們會(huì)有孩子，會(huì)有更多的開(kāi)銷(xiāo)。可持續(xù)發(fā)展，這不僅是國(guó)家政策中的一句話，對(duì)一個(gè)家庭同樣如此。

作為一個(gè)投資者，至少現(xiàn)在這個(gè)市場(chǎng)階段，我和上市公司之間，是信息不對(duì)稱(chēng)的。不，應(yīng)該說(shuō)，就算是上市公司本身而言，有些事情都無(wú)法預(yù)知。例如，重慶啤酒公司方面，也許本身也不能預(yù)知，乙肝疫苗數(shù)據(jù)會(huì)失敗。宣布計(jì)劃重組的公司，也可能會(huì)因?yàn)檎呋蛘吒鞣N不可預(yù)知因素，而重組失敗。

所以，講故事，講概念，聽(tīng)消息，一時(shí)可以賺快錢(qián)。但股市中遍地是黃金，處處是陷阱。我在選擇投資標(biāo)的時(shí)候，不能寄希望于一個(gè)“可能會(huì)”的故事，而是盡量尋找更大的確定性。

2013年：初為人母

2012年夏天，我懷孕了。2013年5月，兒子曉曉來(lái)到世界上，金牛座。

懷孕后我就辭職在家，成了一個(gè)真正的全職家庭主婦。告別了枯燥的做報(bào)表訂憑證，真的是解放了。

曉曉是個(gè)很乖的孩子，懷著他我并沒(méi)多大反應(yīng)。懷孕期間，在家無(wú)聊，又不能多看電腦，我把巴菲特從1957年開(kāi)始的所有致股東的信打印出來(lái)進(jìn)行閱讀和思考。

巴菲特的價(jià)值投資，說(shuō)到底就是一句話：“讓自己能夠隨時(shí)發(fā)現(xiàn)那些可能存在的，被低估的股票”。

這是一句稍有點(diǎn)投資學(xué)基礎(chǔ)的地球人都會(huì)說(shuō)的話，可是能做到的除了巴菲特，估計(jì)只有火星人。

一個(gè)能夠花20年時(shí)間等待可口可樂(lè)上漲的人，他的朋友是時(shí)間，他的敵手也是時(shí)間。因?yàn)橥顿Y的本質(zhì)在于，對(duì)沖有限的生命。如果巴菲特只能活到六十歲，那么他就不是現(xiàn)在的傳奇。

然而，巴菲特的偉大就在于他能發(fā)現(xiàn)偉大的公司，并且有足夠的耐心等待，另外，他非常高壽。

股票說(shuō)到底，只是一個(gè)外物，是賺錢(qián)的工具。怎樣讓自己身心愉悅，是更高層次的投資。

如果我還和以前一樣，開(kāi)盤(pán)時(shí)間幾分鐘沒(méi)看到盤(pán)我就難受，那么是股票綁架了我的人生。巴菲特的投資哲學(xué)，是一種人生的大智慧。

所以，2012年以后，雖然辭了職能有更多時(shí)間看盤(pán)，我反而漸漸不再隨時(shí)盯盤(pán)了，只有在感覺(jué)盤(pán)面會(huì)有重大變化，或是已經(jīng)出現(xiàn)大幅異動(dòng)之后我會(huì)多花時(shí)間看盤(pán)。不過(guò)，有空我開(kāi)始更認(rèn)真的研究上市公司基本面。對(duì)于重組股，我并不完全排斥，因?yàn)橹亟M本身就會(huì)帶來(lái)基本面的重大變化。但我開(kāi)始更少下注，更忽視短期波動(dòng)，結(jié)果便是——持股周期變長(zhǎng)，但我的心態(tài)和收益趨于穩(wěn)定。

2013年到2015年上半年，曉曉的出生讓我逐漸更加堅(jiān)信價(jià)值投資的正確性。陪伴曉曉成長(zhǎng)占據(jù)了我非常多的時(shí)間和精力，沒(méi)有當(dāng)過(guò)媽媽的人無(wú)法體會(huì)。在這樣的情況下，我更是只能選擇自己熟悉的行業(yè)和公司投資，且長(zhǎng)期持股。

2014年：中信證券

不過(guò)，股市是千變?nèi)f化的。歷史經(jīng)驗(yàn)是有用的，新的事件又會(huì)創(chuàng)造新的歷史。2015年的震蕩市，又是我的前半生中，里程碑的事件。

2014年7月，我看著兩融余額不斷上升，做出了一個(gè)判斷——如果牛市將再次到來(lái)，那么融資融券必然會(huì)是股市的助推器。這時(shí)候，被壓抑了多年的券商板塊，很可能會(huì)有大的機(jī)會(huì)，就像是2006年~2007年一樣。

但是，我料到了開(kāi)頭，卻沒(méi)有料到結(jié)尾。

2014年7月，我在12元左右建倉(cāng)中信證券。后來(lái)不出所料，兩融余額不斷攀升，2014年12月，融資余額首次突破1萬(wàn)億大關(guān)，也刺激了券商板塊躁動(dòng)。作為當(dāng)時(shí)兩市融資余額第一名的中信證券，在2015年1月上漲至37.25元，我的收益率突破了200%。

但是我再次犯了貪婪的毛病。我想，牛市剛剛才開(kāi)始，上一次中信證券漲了幾十倍，這一次，滬指距離6124點(diǎn)還很早，我可以等到?jīng)_擊6000點(diǎn)的時(shí)候再撤出。

后來(lái)，我堅(jiān)持持有中信證券。它在2015年1月后經(jīng)歷了一次回調(diào)，在2015年4月創(chuàng)出歷史新高。我仍然沒(méi)賣(mài)。

沒(méi)想到的是，滬指沒(méi)有如我所想沖擊6000點(diǎn)，到了5178點(diǎn)就戛然而止。兩融余額雖然不斷創(chuàng)新高，中信證券已經(jīng)提前于大盤(pán)見(jiàn)頂之前兩個(gè)月開(kāi)始調(diào)整。

其實(shí)現(xiàn)在想來(lái)，很多事都有預(yù)兆的。2015年5月，不少券商開(kāi)始收緊兩融杠桿，甚至有券商將一些標(biāo)的調(diào)出兩融池。5月28日那天劇震后的反抽，幾乎就是最后的逃命機(jī)會(huì)。

6月12日見(jiàn)頂5178點(diǎn)之后，滬指便掉頭向下。但融資余額直到6月18日才見(jiàn)頂歷史高點(diǎn)2.266萬(wàn)億元。此后的爆倉(cāng)、強(qiáng)平成為證券新聞中的關(guān)鍵詞。

6月12日到7月9日，滬指從5178點(diǎn)到3373點(diǎn)。6月18日到7月9日，融資余額從2.266萬(wàn)億元到1.3萬(wàn)億元。

行情劇變就像八月十五錢(qián)塘江潮水，呼嘯而來(lái)席卷而去。這二十天時(shí)間，改變的是不少人的一生。

我慶幸由于比較懶，沒(méi)有去加杠桿。我也慶幸我當(dāng)時(shí)買(mǎi)的是中信證券。

從6月15日到7月9日最低點(diǎn)，中信證券從31元左右最低下跌至21.20元；跌幅小于絕大多數(shù)中小創(chuàng)。直到今天，我印象最深的，是7月8日那天早上看到的大盤(pán)——下跌8%，委買(mǎi)只有區(qū)區(qū)1億股左右，委賣(mài)超過(guò)100億股。

那幾天，看著賬戶市值不斷縮水，我再次陷入了失眠狀態(tài)。

半夜睡不著，翻來(lái)覆去中，我不斷回想，多年前初入股市的時(shí)候，L姐姐說(shuō)過(guò)的話：“股市不是考試，也不是職場(chǎng)。你有太多數(shù)不清的敵人，但你最大的敵人，就是自己——自己的貪婪、恐懼，以及自以為是。”

是的，我在投資中犯了很多錯(cuò)。我交過(guò)很多很多的學(xué)費(fèi)，感受過(guò)快樂(lè)，也感受過(guò)痛苦。

索羅斯在年輕時(shí)代，當(dāng)市場(chǎng)可能出現(xiàn)巨大波動(dòng)，他會(huì)感到后背不適。這是曾經(jīng)在戰(zhàn)爭(zhēng)中活下來(lái)的人所獲得的本能一樣的生存本領(lǐng)。

我沒(méi)有索羅斯的本能，也沒(méi)有巴菲特的耐心。我犯過(guò)錯(cuò)誤，以為自己吸取過(guò)教訓(xùn)，卻一次又一次犯錯(cuò)。

未來(lái)，我仍然可能犯錯(cuò)。就像巴菲特也曾經(jīng)一天虧損10億美元，索羅斯也曾在1998年狙擊港元時(shí)候無(wú)功而返。

我所能做的，是接受自己會(huì)犯錯(cuò)，但是盡量爭(zhēng)取確定性和成功率。以及，避免一次犯錯(cuò)輸?shù)羲小?/p>

7月9日下午，大盤(pán)絕地反彈。中信證券漲停，7月10日再次上漲7.57%。而我，選擇了平靜的清倉(cāng)。

我少賺了10塊錢(qián)，但是這一次清杠桿，讓我感到，我以前投資中信證券的邏輯不再成立。在我看不清楚的時(shí)候，我寧愿出來(lái)觀望。

2017年：中國(guó)平安

休息了整整一年多之后，2017年我再次進(jìn)入股市。

不是因?yàn)椴幌胪顿Y，而是希望想明白更多的事情。

2017年1月，我買(mǎi)入了中國(guó)平安，價(jià)格為37元。

買(mǎi)中國(guó)平安的首要理由——低估，安全。第二，作為保險(xiǎn)公司，業(yè)績(jī)和投資收益掛鉤，當(dāng)股市走穩(wěn)乃至走牛，它的業(yè)績(jī)會(huì)提升。第三，國(guó)人的投資和保障需求。

不知不覺(jué)的，我成了價(jià)值投資的信徒，把低估和安全作為首位。而在選擇中國(guó)平安前，去年11月我報(bào)名參加了《每日經(jīng)濟(jì)新聞》舉辦的第五屆上市公司領(lǐng)袖峰會(huì)。我發(fā)現(xiàn)，中國(guó)平安在2015年和2016年連續(xù)兩屆在上市公司領(lǐng)袖峰會(huì)同期發(fā)布的《中國(guó)上市公司口碑榜》中上榜，2015年被評(píng)為“最佳股東回報(bào)上市公司”，2016年被評(píng)為“最具社會(huì)責(zé)任上市公司”。

今年中國(guó)平安還是給了我穩(wěn)定回報(bào)。它從4月底啟動(dòng)，到7月中旬上沖到了55元。

我不再給自己設(shè)定目標(biāo)價(jià)位。我不指望賣(mài)到最高，也不指望買(mǎi)到最低。只希望在瞬息萬(wàn)變的股市中，我能活得長(zhǎng)一些，久一些。

前幾天，黑圍裙——曉曉爸爸、我和曉曉，踏上了去馬爾代夫的旅程。

曉曉是第一次來(lái)馬代，椰林樹(shù)影，水清沙幼好像對(duì)他沒(méi)啥吸引，到任何海灘，他喜歡的都是一件事——挖沙沙。

曉曉爸爸和我躺在太陽(yáng)傘下發(fā)呆，曉曉在一旁玩。我拿著平板追劇——《我的前半生》。

曉曉爸爸遞給我一罐健怡可口可樂(lè)。我的目光忽然被這銀色罐子吸引。

曉曉爸爸奇怪的問(wèn)我：“你在想啥？”

我答：“我在想，老巴喝了那么多可樂(lè)，他是怎么做到，不長(zhǎng)胖不缺鈣不得齲齒的。”

曉曉爸爸習(xí)慣了我的無(wú)厘頭，答了一句更無(wú)厘頭的話：“你真的不是羅子君。”

我懶洋洋的翻一翻身：“我是羅君。”

（完）

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