每日經濟新聞 2017-08-15 23:36:15
8月14日晚,吉比特(603444.SH)發布中報,報告期內實現營業收入7.2億元,同比增長25.24%;凈利潤2.99億元,同比增長2.13%。受中報業績增速放緩的影響,吉比特今天(8月15日)低開6.57%后股價一路下挫,午后封死跌停板,報228.20元。
多位分析師認為,吉比特太過依賴單款游戲,所以當這款游戲出現下滑時,便會影響收入進而影響市場情緒。吉比特正在尋找新的營收增長點,但需要一段時間才能見效果。
每經記者 夏冰 每經編輯 盧祥勇
作為一只小盤高價股,吉比特曾經與貴州茅臺爭奪兩市“股王”地位,但如今其股價與貴州茅臺(495.97元)相比早已相去甚遠。
吉比特是一家成立于2004年的游戲公司,產品覆蓋端游、頁游和手游,代表作包括端游《問道》、《斗仙》以及手游《問道手游》、《不思議迷宮》。其中《問道手游》去年4月才正式上線。
中報披露的數據顯示,截至2017年6月30日,《問道手游》累計注冊用戶數量超過1600萬,對比此前的去年三季度就已積累了1200萬用戶,吉比特在注冊用戶數量的增速上明顯出現放緩。
中泰證券研報顯示,吉比特中期業績基本符合預期,但《問道手游》流水下滑導致了第二季度營收環比下滑較大。雖然上半年公司營業收入同比增長了25.24%,但考慮到《問道手游》為2016年4月上線,當年首季并未有手游貢獻,因此如果單獨對比第二季度業績,營收同比下滑較多,達到29.11%,主要原因即為《問道手游》流水的下滑。
單看今年第二季度,吉比特營業收入3.44億元,同比下滑29.11%,環比下滑8.75%,歸母凈利潤1.35億元,同比下滑43.16%,環比下滑17.7%。營收和凈利雙雙出現下滑。
“股價跌停是由于《問道》收入出現了較大的下滑產生的影響。吉比特一直以來的問題就是太過依賴單款游戲,在沒有新游戲接盤的情況下,問道收入出現波動可能影響了市場情緒。”伽馬數據分析師劉超對《每日經濟新聞》記者指出,Q2的營收環比下降8%左右,本身也有季節因素影響。在劉超看來,吉比特業績其實比市面上很多游戲股表現更好,只是由于太過依賴單款游戲,才影響了財務狀況,最終影響股價。
劉超補充道,從業績上來講,像《問道》這種游戲生命周期其實較為穩定,出現斷崖下滑的可能性不大。就算沒新游,吉比特的公司業績近一年內也不會出現大的變臉。
值得注意的是,中報還顯示,吉比特營業成本大幅增長,導致毛利率下滑。2017上半年公司營業成本為6171.59萬元,同比增長152.11%,Q2同比增長了60%,毛利率同比下滑了4個百分點,為91.43%。對此,吉比特方面解釋稱,營業成本變動主要原因在于代理發行《不思議迷宮》導致游戲分成成本增加、運營維護人員增加、服務器及帶寬等費用增加;以及運營維護人員薪酬增加而導致。
今年上半年,自于手游轉型紅利的釋放,游戲行業搭上“端改手”和“頁轉手”的紅利期,獲得新一輪的增長點。2016年手游首次超過端游市場,騰訊的《王者榮耀》和網易的《陰陽師》幾乎成了國產手游的爆款。
根據中國游戲出版物工作委員會(GPC)發布的《2017年1-6月中國游戲產業報告》數據,2017年1-6月中國網絡游戲市場實際銷售收入997.8億元,其中客戶端游戲市場銷售收入為319.5億元,網頁游戲銷售收入85.1億元,移動游戲銷售收入為561.4億元。
市場很紅火但競爭也很激烈,但游戲是有生命周期的,依靠單款游戲打天下注定存在風險。易觀游戲分析師董振對記者表示,“吉比特僅憑一款游戲作為主要的收入來源,而且隨著生命周期的急劇下降,移動游戲目前走出了野蠻生長的階段,吉比特在現在的情況下舉步維艱。對于他們來說,應該深耕研發,把產品精細化運營,如果資源難以維持,就去抱團。”
吉比特也曾表示,由于游戲行業市場競爭的日趨激烈,《問道手游》運營情況尚未穩定,以及公司未來經營所面臨的其他重大風險,都將導致公司經營業績產生波動,從而出現上市當年營業利潤比上年下滑超過50%的風險。
記者梳理財報發現,吉比特已在布局游戲運營與海外發行業務,尋找新的營收增長點。比如游戲運營業務方面,代理運營手游《不思議迷宮》、《地下城堡》及《地下城堡2》等,另外還已組建海外發行團隊,簽約數款游戲并進行市場調研、本地化及測試等工作。
知名游戲圈分析人士羅伊則對吉比特的未來持樂觀態度。他認為,吉比特的游戲發行和相關運營是由雷霆游戲負責的(子公司),而今年雷霆游戲發行了包括《不思議迷宮》、《地下城堡2》等多款口碑和收入雙高的產品。“《不思議迷宮》的月流水我估計穩定在5000萬左右。增長看點很足,而且吉比特投資了TapTap,還有今年其在推的獨立游戲扶持計劃,其實都是需要一段時間見效果。這些也是未來可以期待的高增長點。”
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