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每經記者 張斯 李卓 每經編輯 宋思艱

盈利指標大幅增厚

無論外界爭議如何，通過本次交易，宣亞國際除收入、凈利潤等各項盈利指標得到較大幅度提升外，現金流狀況也將有所改善。

《每日經濟新聞》記者注意到，根據艾瑞咨詢艾瑞APP指數統計，以2016年平均月度總有效時長及平均月度獨立設備數統計比較，映客移動直播平臺是國內排名第一的泛娛樂類移動互聯網直播平臺。

收購報告書數據顯示，收購完成后，宣亞國際基本每股收益將分別從2016年度、2017年度一季度的0.54元/股、0.07元/股，上升到1.56元/股、0.86元/股。

報告書同時披露，過去的一年一期，映客依靠映客直播平臺業務迅速發展，2016年全年營業收入為43.25億元，是2015年同期收入的160.19倍。今年一季度，映客依然延續了強勁的增長勢頭，報告期內映客直播收入為10.35億元，凈利潤為2.44億元。顯然，與宣亞國際合并之后，可以直接大幅增厚上市公司營收和利潤。

但這不代表宣亞沒有憂慮，記者查詢《業績承諾與補償協議》獲悉，映客2017～2019年度的承諾凈利潤分別不低于4.92億元、5.75億元和6.65億元。這意味著映客期待迅猛的增長勢頭與高業績承諾同行。不過，在公告草案中，宣亞科技將業績承諾不達標列為風險提示，稱業績不達標的預期情況會影響上市公司的經營成績，提請投資人注意。

“這算是宣亞多元化的積極探索，映客宣稱已經盈利了，移動視頻+傳播巨頭，應該有助于映客的商業化。”不過，互聯網分析人士柳華芳也認為，直播領域很燒錢，競爭也非常激烈，縱然有增值的營收方式，但也要注意風險。

搶灘“直播+”市場藍海

中國產業信息網數據顯示，2016年直播市場規模達150億元，預計2020年直播市場規模將達到600億，年均復合增長率41.42%，保持較高速度增長，其中，移動直播將成為市場發展的主要動力。

數據顯示，截至2017年3月，映客直播的累計注冊用戶數約1.6億。從2016年初起，映客直播用戶活躍度就開始呈現迅速上升趨勢，持續穩定在較高水平。2016年1月至2017年3月期間，映客直播平均月活躍用戶數約2457萬，遠高于同類直播APP月活數。

業內認為，收購映客直播，最直接的影響便是宣亞國際可以顯著優化產業布局，可以提升整合營銷傳播領域的整體競爭力，使宣亞國際能夠迅速成為“整合營銷傳播服務商+互聯網直播運營商”雙位一體的綜合營銷傳播服務企業。

《每日經濟新聞》記者注意到，宣亞國際在公告中表示，完成對映客直播的收購后，公司可借助行業數字化變革的機遇，通過與映客直播的合作填補上市公司在新興營銷傳播領域的空白，并通過整合挖掘映客直播平臺“直播+”商業模式的潛在價值，向新興的“全民傳播”數字化營銷領域全面拓展，提升平臺的變現能力。

談到直播+市場發展空間，柳華芳表示，直播現在確實在爭奪垂直市場，爭奪優質內容和商業空間，比如一下科技旗下的一直播和微博一起在發掘這方面，但是流量的大頭還是泛娛樂。

同時他也指出，直播技術在國內已經趨于成熟，構建成本不高，因此像京東、攜程都有自己的直播頻道，是基于各自產品場景而定制的。在行業人士看來，隨著年輕用戶個性化需求的提升，旅行和運動、藝術等跨界合作越來越多。能在垂直直播領域，呈現大量的優質容，源于垂直領域的高質量的達人，而具有消費場景的平臺+直播模式可能更能吸引用戶。

此外，本次重大資產重組尚需公司股東大會審議批準及通過中國商務部經營者集中反壟斷審查，本次交易能否取得上述批準或通過審查以及最終取得的時間均存在不確定性。