每經編輯 鄭步春    

每經記者 鄭步春 每經編輯 畢陸名

美元低位震蕩

上周五美國公布的8月“非農”數據不佳，但當天公布的一些制造業數據不錯，加上美元幾個月來超跌明顯，故當天美元指數不跌反漲0.23%至92.831點。

周末因地緣政治，造成本周一日元急升，間接壓制美元指數暫回落0.28%至92.563點。本周一美國因勞工節休市，外匯市場波動有機會放大。

美國勞工部上周五公布的8月新增“非農”就業人數為15.6萬，不及預期的增18.0萬，亦不如7月的20.9萬；8月失業率由7月的4.3%升至4.4%，預期為4.3%；8月平均時薪年率增2.5%，不及預期的增2.6%，與7月的增2.5%持平；8月勞動參與率持與7月的62.9%持平，這個勞動參與率數值市場通常并無預期。

上述“非農”數據是相當重要的，但公布值明顯不太理想。不過同在上周五，由歐洲數據公司Markit公布的美國8月制造業采購經理人指數由7月的52.5升至52.8，預期為52.5；由美國供應管理協會（ISM）公布的8月制造業采購經理人指數由7月的56.3升至58.8，創2011年4月以來最高水平，亦顯著優于預期的56.5。上述制造類的數據來源不一，卻方向一致，所以就對美元多頭信心起些支撐作用。

美國8月“非農”就業數據不佳進一步削弱于美聯儲年內加息機會，據一些金融標的測算，市場相信美聯儲會于年內再加息一次的機會僅三分之一。

雖然“非農”數據削弱了美聯儲加息機會，但預料不至于妨礙美聯儲本月開始縮表，所以美元潛在支撐還是有一些。考慮到美元已相當超跌，故未來美元可能仍維持低位震蕩格局，其短期走勢料取決于地緣政治格局及本周四歐洲央行會議如何表態。

歐洲央行本周議息

本周四歐洲央行將召開例行的利率會議，一般的預期是歐洲央行將按兵不動，但有可能指明未來政策動向，所以該會議仍可能誘發匯市較大波動。

歐元上周二最高沖至1.2068美元，但其后震蕩回吐，本周一暫報1.1909美元。由歐元形態看，目前上升格局整體上仍維持，其短線漲跌可能就看本周四歐洲央行會議了。據調查，在79位受訪的分析師之中，僅有15人（或19%的人）預測歐洲央行本周會議會宣布削減資產購買計劃。不過，多數人士預期歐元強勢表現將促使央行官員發表評論。

在前次美國杰克遜霍爾召開的全球央行年會上，歐洲央行行長出人意料地并未對歐元進行口頭打壓，但這幾乎不構成任何參考，即這并不意味著本周四不會口頭打壓歐元。對于該不確定性，投資者除了觀望，似乎也沒啥好辦法。

歐元最近強勢既得益于歐元區經濟情況好轉，但其實也得益于美國政局亂象，因使得包括歐元在內的所有非美貨幣相對吸引力增加。歐元來自美國一方的支撐可說是消化得相當徹底，未來這方面動能可能不會太多了，因很難想象美國政局還能更亂。

由歐元月線形態看，其為復合型大底，頸線已沖破，形態上看應還有上行空間。假如未來幾個月消息面繼續有利，比如歐洲央行能容忍強勢歐元，或者歐洲央行更早收緊寬松政策，那么歐元有潛在的上沖至1.2370美元一帶能力。

然而上述形態只能中線參考，短期內不必參考，因歐元月線已七連陽了，以往常經驗看，歐元休整一陣應該是大概率事件。

金價意外再漲

國際金價維持在每盎司1300美元以上已有時日，且常有利好刺激，總能在關鍵時候扶一把。受地緣政治影響，本周一亞洲時段金價大幅上漲，COMEX黃金主力合約目前漲10.4美元至每盎司1340.2美元，稍前最高曾摸至1345.5美元。

綜合來看，未來金價當有望上試1377美元這一前高位置，如果能沖上去，至少在形態上會打開上升空間。不過，金價若僅靠這種意外消息上漲可能不太牢靠，所以投資者對金價上漲整體上應持謹慎態度。