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每經記者 袁東 每經編輯 謝欣

浙江滬杭甬被低估？

浙江滬杭甬的股票市值為355億元人民幣，而持有浙商證券的股票市值就達到359億元人民幣，再加上浙江滬杭甬其他的資產及業務，投資者都會覺得浙江滬杭甬的股價便宜。

浙江滬杭甬是浙江省交通投資集團有限公司旗下資產規模最大的一家子公司，于1997年3月成立。同年5月，公司H股在港股市場掛牌上市。目前，浙江滬杭甬的收入來源主要是兩部分，一部分是高速公路業務，另一部分是證券業務。

《每日經濟新聞》記者注意到，在今年上半年，浙江滬杭甬總收入為46.69億元人民幣，其中高速公路業務收入28.67億元人民幣、證券業務收入17.05億元人民幣。

興業證券此前就表示，浙江滬杭甬收入主要來自高速公路運營和證券業務，旗下主要高速公路為浙江滬杭甬高速、上三高速、杭徽高速和甬金高速金華段。近幾年公司高速公路板塊通過收購不斷擴張，車流量及收入規模穩健增長。公司大股東浙江省交通投資集團與浙江鐵路投資集團于2016年合并，浙江滬杭甬作為新平臺旗下唯一以交通運輸為主業的上市平臺，有望借助股東力量繼續收購優質資產，包括高速公路、鐵路、軌道交通以及其他城市交通資產。

是浙商證券大股東

浙江滬杭甬除了高速公路業務之外，證券業務就是最大的業務分部，而該業務也是通過浙商證券予以實現。

浙商證券為浙江上三高速公路有限公司的子公司，浙江上三高速公路有限公司持股達63.74%，而浙江滬杭甬又為浙江上三高速公路有限公司的母公司，持有浙江上三高速公路有限公司股份比例為73.625%）。

在今年上半年，浙商證券取得營業收入為17.05億元人民幣，其中傭金收入為10.44億元人民幣。浙商證券于今年6月26日在上交所上市，募資27.57億元。

《每日經濟新聞》記者注意到，浙商證券上市后，股價不斷攀升也讓其市值達到了目前的766億元人民幣。不過需要注意的是，在目前浙商證券33.3億股的總股本中，流通股股本僅是總股本的十分之一。

對于浙商證券，顯然同行還是給予了較為積極的評價。招商證券就在研報中指出，浙商證券以深耕浙江作為核心競爭力，投行表現優異。公司次新股光環閃耀、后續資本運作靈活性加強，品牌提升有利于業務開展。公司業績表現整體好于行業，補充資本金后，下半年業績動能繼續加強，全年業績大概率超越行業。公司在浙江乃至長三角地區底蘊深厚，依托區位優勢財富管理和投行有望爆發。