每經編輯 何建川

來源：每經投資寶（微信號：mjtzb2）

本周A股前三天較為強勢，拉出三連陽，但周四吐盡漲幅，周五則不漲不跌。全周上證綜指微跌0.06%至3365.24點，深證綜指漲1.00%至1075.86點。中小板與創業板均強，中小板綜指一周上漲0.97%，創業板綜指周漲1.65%。

大盤周四開始的回調有可能與以下諸種因素相關，第一個因素是市場共識，第二個因素是技術面超買及背離。

由于眾所周知的原因，市場應很容易達成共識，即在10月下旬之前股市穩中上漲是大概率事件。市場這樣的預期可說是非常合理，然而這一定會帶來一個問題，那就是絕大多數人會踏準節奏并掙錢，而市場往往可能會出乎意料。因此，投資者可以往大概率方向預期，但在任何時候都不能認死理。

在技術指標方面，本波行情一直不溫不火地沿上升通道走，但最近兩周卻于高位滯漲，且成交額漸次回落，這樣的情形通常也容易誘發些回調。正巧資金面因素及部分經濟指標暗示降準或稍緩一緩，所以股指順勢回落。

投資者暫時可不必擔心回落，這次回落很可能不是本質性的下跌，應該很難深跌。由國債期貨本周后幾天的強勁走勢看，資金面情況并不壞，所以這也很難支持股市走弱。一旦技術面修整得差不多，特別是當投資者對后市懷疑度稍稍增加時，往往又會拉起。

周五盤后，證監會核發7家企業IPO批文，較上周五少了一家，融資總量也較溫和，這相當于為次新股行情提供了一定的支撐。次新股是近期人氣股，如果這個板塊人氣不滅，市場整體熱情應不至于下降太多。不過，雖然不用擔心市場熱情下降太多，卻不能奢望漲速過快。一個明顯的例子即是，周五下午華大基因特停。

近期人民幣升值凌厲，該因素可能對股市投資者心態產生些積極影響，但我覺得投資者不必對此過度解讀。個人認為，其持續性到底如何，目前還猶未可知。

中國國航、南方航空等航空股均為人民幣升值受益的標志股，由這些個股走勢看，顯然是不太連貫的，這本身就暗示市場只是“走一步算一步”，市場并無明確預期。

A股后市若能維持“進二退一”最好，這樣消息面多半就會比較正面，無論暴跌或暴漲均有可能誘發消息面的重大變化。操作方面，投資者可依通道高拋低吸，同時應注意板塊切換，若持股不在熱點，那就很可能在一小波升浪中顆粒無收。（鄭步春）