每經編輯 每經記者 周程程 每經編輯 賈運可    

每經記者 周程程 每經編輯 賈運可

　　9月14日，國家統計局發布中國經濟8月份主要指標數據。盡管工業、投資、消費等指標增速有所放緩，但主要指標仍然保持較高水平，中國經濟運行總體平穩的勢頭沒有改變。

　　“短期的波動經常會受到一些非經濟因素，比如氣候、基數等方面的影響，不一定能夠代表整體的趨勢。”國家統計局新聞發言人劉愛華表示，下階段經濟仍有望保持良好勢頭，中國經濟基礎更穩、活力增強、預期向好，穩中向好的態勢能夠延續。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，盡管一些數據有所回落，但經濟結構優化態勢更加明顯。比如，高技術領域投資增長比較快，1~8月份高技術制造業投資同比增長19.5%，增速接近20%。國家信息中心經濟預測部宏觀經濟研究室主任牛犁認為，從整體數據看，完成全年的經濟目標并無問題。

投資結構優化態勢明顯

　　國家統計局數據顯示，1~8月，全國固定資產投資同比增7.8%，增速比1~7月回落0.5個百分點；8月規模以上工業增加值同比實際增6.0%，比7月回落0.4個百分點；8月社會消費品零售總額同比名義增10.1%，比7月回落0.3個百分點。

　　對此，海通證券首席宏觀分析師姜超認為，從8月單月來看，財政支出大幅減弱和去年同期高基數，令基建投資大跌轉負，成為主要拖累因素。數據顯示，8月，全國一般公共預算支出同比增2.9%，增速為年內單月最低。

　　“判斷經濟形勢，不光要看同比增速，也要看環比增速，還要看累計增速。”劉愛華表示，工業生產雖有所放緩，但仍穩定在6%以上的水平。從1至8月份累計來看，規模以上工業增加值同比增長6.7%，比去年同期有較大幅度提升；從環比來看，8月份規模以上工業增加值環比增長0.46%，比7月加快0.05個百分點。

　　申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇認為，在投資中能代表終端需求的只有房地產，8月數據反映這條產業鏈表現良好。數據顯示，2017年1~8月，全國房地產開發投資69494億元，同比名義增7.9%，增速與1~7月持平，并未延續此前連續三個月增速下滑的勢頭。

　　中國銀行國際金融研究所研究員高玉偉對《每日經濟新聞》記者表示，由于當前調控并未放松，房地產投資企穩表明其增長具備一定的內生動力，這可能與一二線和三四線城市行情分化，從而對房地產投資提供了支撐有關。

　　除房地產投資企穩外，我國經濟投資結構優化態勢明顯。一方面，高技術領域投資增長較快，1~8月高技術制造業投資同比增19.5%。另一方面，傳統行業的轉型升級也在繼續加大力度。1~8月，傳統領域，比如制造業技改投資同比增11.4%，也比上個月有所加快。再有，基礎設施投資、短板領域投資繼續保持比較快增長。1~8月，基礎設施投資同比增19.8%；短板領域，像生態環保、公共設施、道路運輸的投資都增長20%以上。

三因素支撐下半年經濟

　　分三大門類看，8月份，采礦業增加值同比下降3.4%，制造業增長6.9%，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業增長8.7%。7月相關數據分別為，同比下降1.3%，同比增6.7%和9.8%。

　　對此，劉愛華表示，7月和8月，在高溫多雨的情況下，很多工業企業借此機會停產檢修，正常的生產經營可能受到一定的影響，對工業生產的同比增速也會造成一定的影響。

　　此外，中國銀行國際金融研究所研究員梁婧認為，工業增速放緩，與上年基數相對較高也有一定影響，上年8月6.3%的工業增速為年內次高。相關工業行業增速有所回落，也與去產能、環保趨嚴等政策有關。

　　值得注意的是，部分經濟指標增速放緩，使得市場上關于寬松政策的預期有所升溫。

　　對此，李慧勇認為，政策是否趨于寬松，取決于經濟運行是否觸及底線。以2016年經濟增長和工業生產的關系衡量，目前GDP增速仍在6.8%左右，明顯高于6.5%的增速目標，因此不可對寬松政策有太高預期。

　　劉愛華表示，在基本面沒有發生變化的情況下，下半年有希望延續目前的發展勢頭，主要有三個方面的支撐因素：

　　第一，基礎趨穩。今年以來，在供給側結構性改革持續推進下，企業生產經營效益持續改善，居民收入穩步提高，財政收入也較往年增速加快。這三個經濟主體的收入都是近年來表現最好的，這個局面應該說是非常難得。

　　第二，活力增強。在雙創推動下，今年以來新主體繼續大量涌現，8月新登記企業日均達到1.7萬戶。另外，新產業新模式快速發展，1~8月，全國網上商品零售額中，實物商品網上零售額同比增29.2%，非實物商品網上零售額增52.9%。

　　第三，預期向好。8月，我國制造業采購經理指數為51.7%，連續13個月位于榮枯線以上；非制造業商務活動指數為53.4%，持續處于比較高的景氣區間；消費者信心指數也處于比較高的水平。