吳敬璉：穩增長去杠桿需消除“蹺蹺板效應”

▲中國證券報 車亮 攝

當前經濟發展有兩個主要目標，即穩住經濟增長和去杠桿，兩個目標需要同時實現，但他們之間又存在矛盾。在去杠桿、防止系統性風險積累時，往往會出現增長率下滑；要保持經濟穩定中高速增長，又會出現杠桿率上升，風險積累，這種現象被稱為“蹺蹺板效應”，是宏觀經濟政策的施政過程中令人頭疼的問題。

消除“蹺蹺板效應”最根本辦法是從供給側找出路。只有供給效率提高，才能通過較低的資源投入取得比較好和比較高的增長效果。因此，要解決當前問題，金融業就需要回歸原來的職能，即通過貨幣、資金的先行作用來實現經濟資源的有效配置和利用。

李揚：比特幣打高新科技旗號危及金融穩定

▲中國證券報 車亮 攝

金融是一個高科技產業，所有科技成果都會在金融行業當中率先使用。抵押貸款證券化就是金融創新、高新科技服務于實體經濟的例證。但還有很多金融科技沒有服務市場經濟的案例，比如，在MBS、ABS基礎上產生的與市場經濟關系疏遠的大量衍生品，對這些衍生品進行炒作將整個經濟推向危機，以至于全球只能用一次經濟危機來糾正這種不服務實體經濟的金融創新。

此外，比特幣也打著高新科技旗號，試圖擺脫央行，擺脫黃金，事實上危及了金融穩定。因此，最近比特幣交易在中國被明確關閉。

吳曉求：中國金融正處于關鍵的結構性轉型時期

▲圖片來源：新浪財經

中國的金融正處于關鍵的結構性轉型時期，因此，金融的風險結構也在悄然地發生變化。中國金融體系的風險正在由過去的資本是否充足為主，慢慢過渡到資本是否充足以及市場是否具有透明度并重的時代，由單一風險結構的時代開始過度到雙重風險結構的時代，這預示著中國金融體系的進步。

高善文：金融體系已經過河了金融監管還在河中間

▲圖片來源：新浪財經

金融體系的問題可以這樣概括，整個金融機構和金融市場摸著石頭過河，已經游到了河的那邊，但是金融監管體系還留在河的這邊，或者是還留在河中間。這一體系未來演化的方向，要不然把金融市場和金融體系從河的這邊拽過來，要不然把我們的這一體系勇敢的摸著石頭過河，跨過這條河到達對岸去。最近全國金融工作會議在這一問題上做出了明確的選擇，這一選擇在可以預見的將來都能產生非常豐富的影響。

任澤平：不需要再通過刺激房地產來穩增長

中國經濟可能將會告別過去六年多悲觀的記憶，我們可能正站在新周期的底部和起點上。2019年，中國經濟將會突破L型的平臺向上，而那時候將會看到中國新一輪增長。造就新周期的重要力量，來自于兩個方面，一是來自于改革開放30多年來，所建立的市場經濟的消化、吸收和重生能力；二是來自于我們這一輪供給側改革，也包括環保督查深入的推進。新周期意味著經濟已經觸底了，我們不需要再通過刺激房地產來穩增長。

新周期得益于市場化的改革以及供給側改革持續深入的推進。新周期并不意味著改革任務的完善，它僅是就產能過剩，產能出清而言完成了階段性的任務，而改革的任務仍然任重道遠，比如放活新興行業、減稅、財政整頓、金融監管、建立社會保障體系等等。

來源：中國證券報微信（ID：xhszzb） 記者：歐陽劍環 彭揚