每經編輯 何建川

來源：每經投資寶（微信號：mjtzb2）

長假前滬深股指連續多日橫盤震蕩，走勢相當平穩，多空均無心發力。節后走勢顯然是會受節日期間消息面影響的，所以我嘗試著梳理一下。

在外部，因特朗普政府稅改等方面消息偏好，長假期間的歐美股市表現良好，其中美股迭創歷史新高。我國港股休市時間不長，其節日期間表現也相當好，恒指竟創出2008年以來新高。不用說，單這個因素，可能就足以造成A股上漲，因畢竟有許多權重股是帶H股的。

在我們內部，節日期間最大消息無疑是“定向降準”。雖然這個“降準”在名義上有別于常規降準，但看其具體內容，其惠及的銀行還是極多的，所以實際上力道也許不會太小。這個定向降準當然是利好了，當然這個定向降準得明年才實施，我認為在未來幾個月央行大概率會依據動態數據來調整其他貨幣工具，這樣降準效應是可以部分對沖掉的。

這幾天一些機構測算降準會釋資多少，這個搞學術的人倒是可以看看的，但普通炒股者其實是沒必要多看的，因誰也不知未來央行會做多少對沖（比如不去續做到期的MLF、逆回購等）。我覺得即使是央行自已，暫時也不知，也得邊走邊看！

長假期間內外部消息均偏好，故我認為明日A股會跳空高開，且跳空幅度應該不會太小，甚至不排除有創年內新高的可能。

節前我曾多次建議投資者增持權重股。由現在情況看，權重股確實很有可能高開。然而，這些股票的上漲有外盤上漲及上述定向降準因素，與我原先想的并不是一回事。我原先看好權重股只是出于維持盤面穩定的考慮，但現在再來看，這個盤面已無需去刻意維護了，所以權重股一般很難連續性上攻。

我建議持有權重股的投資者明日早盤逢高獲利了結，下手可以狠些、果敢些，不用太擔心此類個股一路不回頭地上漲，我相信應該有比較明顯的做差價機會。

A股節后會強一陣，但也許不會漲太猛，在最初的猛烈勁頭過后，很可能又陷入平穩之中。假如權重股被刻意壓著，小盤股、題材股、次新股就很可能會有所表現，所以我覺得投資者如果舍不得籌碼，不妨暫采取以下策略：拋售權重股后適度換買非權重股。

由歷史表現看，A股第四季度雖易產生一波行情，但行情不會太大。由基本面看，今年這種可能性仍不能算小，因美聯儲縮表了，且依現在情況看12月極有可能加息。再說了，歐洲央行、英國央行、加拿大央行等均有意縮減寬松力度，大環境顯然是日益趨緊的。（鄭步春）

（免責聲明：文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）