每經編輯 每經記者 曾 劍 每經編輯 張海妮    

每經記者 曾 劍 每經編輯 張海妮

凱眾股份（603037,SH）10月9日公告稱，公司個人股東凌惠琴所持股票被司法拍賣，但最終沒有出現競拍人。《每日經濟新聞》記者注意到，凌惠琴持股市值近9000萬元，此次拍賣底價僅為7006.86萬元。但即便存在較大差價，依然沒有人出面接盤。對此，有分析人士認為，較長的限售期或許是阻礙投資人接盤的重要原因。

高齡股東持股被拍賣卻流拍

根據凱眾股份公告所述，2017年9月29日10點至2017年9月30日10點，江蘇省無錫市中級人民法院通過淘寶網司法拍賣平臺，公開拍賣凌惠琴個人所持公司259.51萬股股票。截至2017年9月30日10點無人出價，拍賣流拍。此前，凱眾股份于9月初宣布，為執行民間借貸糾紛案件，凌惠琴所持公司259.51萬股股票將被公開拍賣。

資料顯示，凌惠琴的身份是凱眾股份實際控制人之一致行動人。2008年12月，公司股東楊穎韜、楊建剛、李建星、劉仁山、侯瑞宏、高麗決定簽訂一致行動協議。同時，為了提高可控制股權比例，進一步增強對公司的控制力，上述6人在自愿原則的基礎上吸納黃月姣、凌惠琴、王亞萌作為一致行動人。此后，這9名股東先后簽署了多份《一致行動協議》。根據最近一份協議約定，前6名實際控制人在一致行動人會議中，均擁有一票表決權，而包括凌惠琴在內的后面吸收進入的3人有權參加一致行動人會議，但不享有表決權。

此外，倘若凌惠琴的持股被處置，凱眾股份實際控制人控制的股權比例將有所下滑，但其仍直接和間接持股約38.40%股權。因此，凌惠琴的持股被拍賣，對凱眾股份控制權的整體影響較小。

凱眾股份招股書顯示，凌惠琴于1934年8月8日出生，算下來已經是83歲高壽。凱眾股份招股書顯示其已處于“退休”的狀態。對于凌惠琴涉及的民間借貸糾紛案件情況，凱眾股份的公告并未做更多交代。

《每日經濟新聞》記者查閱江蘇省無錫市中級人民法院披露的一份執行裁定書發現，申請拍賣凌惠琴持有的凱眾股份股票的申請執行人有兩人。這兩人分別為無錫人陳軍紅及一名擁有英國國籍的 自 然 人 羅 定 照（LUO DING ZHAO）。除凌惠琴外，本案還有一名被執行人韋樂揚。韋樂揚于1931年出生，今年已經86歲。韋樂揚的戶籍和住址與凌惠琴一樣位于南寧市。

所拍股票限售期較長

《每日經濟新聞》記者注意到，凌惠琴持有的凱眾股份股票是其陸續在2004年、2005年從原股東手中購得。當時，凌惠琴的受讓價格合計約115萬元。隨著凱眾股份成功上市，凌惠琴持股浮盈豐厚。

根據江蘇省無錫市中級人民法院在淘寶網司法拍賣平臺披露的情況顯示，凌惠琴持有的凱眾股份259.51萬股股票獲得了8711.86萬元的評估價。該評估價的評估依據為：凱眾股份股票截至8月28日上午收盤價33.57元/股。實際上，以凱眾股份9月29日收盤價33.95元/股估算，這筆股權的市值更是達8810.36萬元。

此次拍賣起拍價為7006.86萬元，加價幅度為2萬元。拍賣有84人設置了提醒，有4230人次圍觀，但最終無人報名參與競拍。

為何拍賣底價遠低于股票市值，卻仍沒有人出手接盤？

對此，經濟學家宋清輝向《每日經濟新聞》記者表示，根據相關情況來看，拍賣的股票限售期較長可能是此次拍賣流拍的重要因素。股市瞬息萬變，較長的限售期帶來高昂的時間成本。

根據拍賣公告介紹，前述凱眾股份259.51萬股股票自2017年1月20日至2020年1月19日期間限售。這是源于在凱眾股份上市前夕，凌惠琴曾在招股書中承諾，自公司在證券交易所上市之日起36個月內不轉讓或者委托他人管理承諾人持有的公司股份，也不由公司回購承諾人持有的公司股份。

此番流拍后，后續將如何處理？

記者10月9日曾試圖致電拍賣公告中披露的聯系人姚法官。不過，接電話人士表示姚法官在外學習，其個人不是本案承辦人，具體情況不是很清楚。其表示，按照相關規定，在第一次拍賣流拍后，不出意外的話，若當事人沒有異議，法院將啟動第二次拍賣。