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10 月 10 日晚間，兩面針（600249，SH）發布公告稱，去年10月份，公司向柳州東通投資發展有限公司（以下簡稱東通公司）借款3億元，于當年12月份歸還一半，尚有借款余額1.5億元于2017年10月10日到期。

值得注意的是，兩面針以所持北部灣銀行的1.54億股股份為上述借款進行質押擔保。

兩面針在公告中稱，公司正與東通公司協商續借該款項1年。目前公司就該續借事項與東通公司在積極溝通中，尚未簽訂續借合同，最終能否續借，以及續借的金額、期限、利率尚不能確定。

借款補充流動資金

根據公告披露，去年10月9日，兩面針召開董事會審議通過《關于授權管理層借款的議案》，向東通公司借款3億元，借款期限為12個月，借款年利率為7.3%。兩面針以所持北部灣銀行1.54億股股份為上述借款進行質押擔保。

兩面針借款目的為補充流動資金，經與東通公司協商，于去年12月26日提前歸還借款1.5億元。如今，1.5億元借款余額已經到期，如果不能續借，北部灣銀行的1.54億股股份是否會被劃轉？

對此，《每日經濟新聞》記者致電兩面針證代韋元賢，對方僅表示，在三季報披露前不方便對公司的信息披露談太多，目前公司與東通公司正在洽談續借，有進展會及時披露。

記者從兩面針發布的半年報公告中留意到，今年上半年兩面針短期借款近2.47億元，一年內到期的非流動負債為1045萬元，同期貨幣資金為2.02億元。除了北部灣銀行股權因借款質押擔保受限外，還有包括房屋和土地在內的資產因為銀行借款抵押而受限。截至6月末，兩面針的經營活動產生的現金流量凈額為-1.02億元。

原瑞華會計師事務所會計師肖新宇向《每日經濟新聞》記者表示，從這些數據來看，兩面針的資金周轉還是挺困難的，而經營活動產生的現金流量凈額為負也意味著公司的“造血”功能較弱，只能繼續向外借錢。

公司面臨財務風險

兩面針一邊面臨到期未能償還的借款；一邊又面臨需要不斷給虧損子、孫公司提供借款支持的壓力。

7月5日，兩面針發布公告稱，公司擬在一年內以自有資金向下屬子公司柳州兩面針紙品有限公司（以下簡稱紙品公司）和下屬孫公司柳州兩面針紙業有限公司（以下簡稱紙業公司）提供總額不超過人民幣3000萬元（含300萬元）的借款、借款期限為一年、借款利息按銀行同期貸款基準利率確定。

值得注意的是，兩面針累計向紙品公司提供借款的余額為2.53億元，除最近一年的借款943.95萬元尚未到期外，其余借款均已逾期。此外，兩面針向紙業公司提供借款累計余額6.85億元，除最近一年的借款2503萬元尚未到期外，其余已經逾期。

紙品公司和紙業公司最近3年均處于虧損狀態，資產負債率分別為126.64%和146.98%，已經資不抵債，基本喪失獨立對外融資能力，維持正常生產經營主要依靠上市公司提供借款支持，由于目前的經營及財務情況較為艱難，借款存在逾期無法償還的風險。

目前，兩面針仍處于虧損狀態，其半年報顯示，公司上半年實現營業收入7.19億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-5902萬元。公司因新產品開發及研發中心升級改造、營銷網絡體系建設及品牌傳播、紙業技改項目等會面臨較大資金需求，資金周轉在一定程度上面臨著壓力。

兩面針在半年報中也坦承了公司面臨財務風險：未來數年間，貨幣管理部門將更加傾向于從嚴控制貨幣供應量，特別是銀行機構的貸款總額。2017年，公司通過貸款獲得資金的難度將會逐步加大，籌措資金的成本將會增加。