每經(jīng)編輯 夏冰    

合理運用資本市場工具

一個企業(yè)從小到大，產(chǎn)業(yè)從弱到強的過程中，不斷有創(chuàng)新活動的發(fā)生，企業(yè)如何更合理充分地運用資本市場工具，做大做強做優(yōu)夯實主業(yè)，蘇寧云商在這方面起到了良好的示范作用。

孫為民告訴記者，自上市以來，蘇寧先后完成了5次非公開發(fā)行股票和2期公開發(fā)行的公司債，合計募集資金凈額483億元。2016年5月，蘇寧云商完成了與阿里巴巴集團的戰(zhàn)略合作，起到了廣泛的社會帶動與行業(yè)示范效應。

“作為一家始終堅守零售本質(zhì)的企業(yè)，蘇寧將所募集的資金全部用于了連鎖網(wǎng)絡、物流及信息平臺等建設，這些都為蘇寧的發(fā)展夯實了基礎，成為蘇寧從2009年起向互聯(lián)網(wǎng)轉型最強有力的動力和底氣。”孫為民對《每日經(jīng)濟新聞》記者說。

針對蘇寧又是如何利用資本市場進行并購重組做大做強的，孫為民表示，這些年，蘇寧通過兼并重組，加強資源整合、提高市場競爭力，實現(xiàn)快速發(fā)展。

2009年6月，公司投資收購老牌連鎖零售商LAOX股權，并持續(xù)增持成為其第一大股東。同年12月，我們又進一步收購香港鐳射公司，目前，香港蘇寧已成為公司境外發(fā)展的橋頭堡。

2012年9月，按照集團全品類發(fā)展策略，公司收購了母嬰零售商紅孩子，拓展新的產(chǎn)品市場，提高用戶體驗和粘性。
2017年，為了強化蘇寧物流最后一公里配送能力，提升蘇寧物流對用戶的服務能力，公司收購天天快遞。收購后，通過整合雙方在倉儲、干線、末端等方面的快遞網(wǎng)絡資源，能提高配送效率，降低運營成本，進而提高整張物流網(wǎng)絡的規(guī)模效應和靈活性。

“可以看到的是，通過以上對境內(nèi)外企業(yè)的投資、收購，公司經(jīng)營的區(qū)域、品類及服務能力得到了有效的發(fā)展，強化了企業(yè)主營業(yè)務能力。”孫為民指出，下一步，蘇寧將繼續(xù)利用好資本平臺，大力發(fā)展核心業(yè)務，不斷創(chuàng)新經(jīng)營模式，鞏固后臺建設，實現(xiàn)公司的持續(xù)、穩(wěn)健發(fā)展，真正實現(xiàn)資本與發(fā)展的理性互動，為企業(yè)長遠發(fā)展提供源源不斷的動力，為社會、股東、員工帶來更好的回報，從而實現(xiàn)蘇寧“國家、企業(yè)、員工，利益共享”這一目標。

將成為傳統(tǒng)企業(yè)轉型標桿

站在智慧零售的風口上，蘇寧已經(jīng)布局好了。蘇寧控股集團董事長張近東曾以“不謀萬世者不足以謀一時，不謀全局者不足以謀一域”，解釋了為何蘇寧要在線上線下融合、物流建設、IT建設等方面投入巨資。

“我作為創(chuàng)始人，對蘇寧的價值非常清楚，即使在股價最低的時候，我依然相信蘇寧的價值在今后某個時候能得到體現(xiàn)，得到資本市場的認同。所以，即使在這樣嚴峻的外部形勢下，蘇寧堅持主業(yè)，聚焦互聯(lián)網(wǎng)轉型，夯實核心競爭力，現(xiàn)在來看，蘇寧的轉型已經(jīng)到了開花結果的時候。”張近東曾表示。

8年的堅定轉型后，蘇寧云商不僅喚來了智慧零售的東風，其營收盈利也迎來爆發(fā)式增長。

截至10月13日收盤，公司市值1340億，今年以來，蘇寧云商股價漲幅22.05%。

中泰證券認為，公司將通過線下蘇寧云店/易購服務站等提高收入基數(shù)，利用差異化的產(chǎn)品/高品質(zhì)的服務提升毛利率水平，線上加強運營，強化與競爭對手相似品類的價格優(yōu)勢。蘇寧與天天快遞優(yōu)質(zhì)物流資源，與阿里對接之后，全面開放，將顯著貢獻收入，同時，集團在金融全面布局，交易額將加速成長。維持“買入”評級。

中金公司認為，公司核心經(jīng)營指標持續(xù)向好，零售、金融、物流業(yè)務三管齊下有望提振未來預期，維持推薦評級。

國泰君安證券認為，公司2017年上半年線上線下收入高增長，盈利能力提升顯著，業(yè)績向好趨勢進一步明確。整個8月期間銷量均較去年同期顯著提升。此外，蘇寧云商40億元參與聯(lián)通混改，為后續(xù)流量獲取、會員合作奠定基礎，也進一步體現(xiàn)市場對公司近年來在電商、智慧零售領域轉型的認可。后續(xù)隨著基本面逐漸趨好有望帶動公司向樂觀PS估值切換，“增持”評級。

展望未來，蘇寧云商方面預計2017年三季度公司將實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利3億~4億元。2017年1~9月歸屬于上市公司股東的凈利潤預計為5.9~6.9億元。
如今，蘇寧云商進入轉型提速深化階段，正是基于其充分的信披，公司的轉型得到了投資機構及廣大中小投資者的理解和大力支持。

“對于未來，相信在廣大投資者的支持下，蘇寧必將成為引領中國傳統(tǒng)企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)轉型升級的標桿。”孫為民期盼道。