每經編輯 每經記者 葉曉丹    

每經記者 葉曉丹 每經編輯 楊軍

近年來，大東南（002263，SZ）先后布局鋰電池、網絡游戲等產業，不斷謀求轉型升級，在資本市場也頻頻騰挪謀求發力。

此前公告披露，大東南擬收購的兩個標的是泉州市凱鷹電源電器有限公司(以下簡稱凱鷹電器）100%股權和寧夏寧鑫化工有限公司(以下簡稱寧鑫化工)100%股權。

然而股票停牌近半年后，大東南10月23日公告表示，公司放棄收購凱鷹電器100%股權。

對于此次放棄收購的原因，大東南董事長、總經理黃飛剛在投資者說明會上解釋稱，由于雙方在交易方案細節方面未能最終達成一致意見。

由此可以看出，目前大東南本次重大資產重組的標的只剩下寧鑫化工。

值得注意的是，最新財務數據顯示，大東南仍處于虧損狀態。對于后期是否能扭虧為盈，大東南董秘王陳在10月23日下午答復投資者時表示，信心主要來源于傳統薄膜市場的回暖。

標的曾被查出環保問題

自2017年4月24日起，大東南因涉及重大資產重組停牌，直到7月5日，大東南才公布此次停牌重組的標的為凱鷹電器100%股權。此后大東南又于9月15日公告表示，為進一步優化業務布局，增加新的利潤增長點，在收購凱鷹電器100%股權的基礎上，擬增加本次重大資產重組的收購標的寧鑫化工100%股權。

據披露，寧鑫化工主要從事各類化工產品的批發業務。大東南表示，公司生產所用的主要原材料屬于石油化工衍生品，對寧鑫化工進行收購，符合其戰略發展方向。

國家企業信用信息公示系統顯示，寧鑫化工原名賀蘭縣寧鑫工貿有限責任公司，成立于2005年5月20日，2017年8月15日正式更名為寧夏寧鑫化工有限公司。2016年1月和3月，因水污染物超標排放，寧鑫化工先后兩次被銀川市環境保護局處罰。

黃飛剛表示，根據標的公司寧鑫化工初步提供的財務資料，寧鑫化工2016年度的營業收入超過了大東南2016年經審計的合并財務報表營業收入的50%，構成重大資產重組。且寧鑫化工與大東南為上下游產業，作為實體企業，可以有效進行資源整合，提升公司未來的盈利能力與和核心競爭力。

布局鋰電隔膜收益甚微

根據大東南近3年年報數據披露，公司2014~2016年營收分別為9.18億元、8.98億元、9.51億元；2014~2016年歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為1157.58萬元、1530.25萬元、負1.86億元。另根據2017年半年報數據，公司2017年上半年實現營業收入4.65億元，同比增長15.79%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為負270.19萬元。

7年前，大東南布局的鋰電池隔膜業務如今也并不樂觀。2011年定增募資建設隔膜項目時，據當時預測，項目建成后將新增年銷售收入2.7億元，新增年凈利潤5491萬元。但2016年年報顯示，大東南鋰電池隔膜業務占比僅0.16%，收入不到200萬元。

10月23日，有投資者就鋰電池隔膜業務收益甚微提出了質疑，王陳表示，2016年上半年，鋰電池上游原材料漲價幅度較大，造成成品市場價格走勢不明朗，公司為規避上述風險，主動控制項目產能，集中優勢資源進行動力電池研發。2016年下半年以來，國家相關部門對汽車用電池的補貼政策不明朗，導致下游需求疲軟，公司動力產品在市場需求量低迷的情況下，采取了謹慎擴產。

大東南此前也曾表示，鋰電池隔膜項目若投入，將有3年的建設期，未來風險較大，公司不排除并購方式繼續推進。

有從事鋰電池產業并購的投資人士向記者表示，國內企業的隔膜技術不一定能達到相關要求，從而導致訂單量不夠多。也正是基于鋰電隔膜對技術高要求，因而大多數上市公司更傾向通過收購更多成熟的鋰電隔膜企業來布局。

中國塑料加工工業協會副秘書長、中國塑協電池隔膜專委會秘書長孫冬泉此前也曾表示，國內隔膜企業在材料方面還缺乏真正能夠滿足需求的穩定隔膜專用料供應來源，產品開發任重道遠。