每經記者 金喆 每經編輯 陳俊杰

10月25日，佳隆股份（002495, SZ）發布第三季度報告，公司今年1~9月實現營業收入2.10億元，比上年同期下滑2.74%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.22億元，同比下滑27.22%。

同時，佳隆股份還預計2017年度歸屬于上市公司股東的凈利潤將同比減少15%~45%。

事實上，佳隆股份近年來的業績表現并不出色。2012年至2014年，佳隆股份扣非凈利潤分別為4870.25萬元、3622.15萬元、2882.06萬元，對應的降幅為16.83%、25.63%和20.43%。雖然2015年的扣非凈利潤有所回升，但到2016年再次下滑，從3294.28萬元減少至2892.85萬元，降幅達12.19%。

盡管今年上半年營業收入和利潤也出現雙降，佳隆股份卻并未在半年報中提及下滑的原因，僅在銷售費用一欄解釋稱，公司當期加大市場投入、薪酬及差旅費用等增加，致使銷售費用同比增加。

針對利潤不斷下降的趨勢，佳隆股份則曾在2016年年報中表示，主要是由于受市場競爭加劇、餐飲行業增速放緩、產業結構調整和轉型升級等多種因素影響，公司業績情況不及預期。

據了解，雞粉、雞精是佳隆股份營業收入和利潤的主要來源。今年半年報顯示，佳隆股份實現營業收入1.44億元，同比下滑6.23%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.18億元，同比下滑25.62%，其中雞粉和雞精的營業收入占當期總營收的78.02%。

佳隆股份的業績不振折射出調味品行業正經歷產業結構升級。佳隆股份在2016年年報中提到，2017年1月，國家發改委、工信部共同發布了《關于促進食品工業健康發展的指導意見》，明確提出我國食品工業到2020年前的發展目標，要求食品工業規模化、智能化、集約化、綠色化發展水平明顯提升，供給質量和效率顯著提高。

“隨著該文件的頒發，預示著調味品行業的市場準入門檻將進一步提高，從而有效阻擋劣質食品進入市場。”佳隆股份在上述年報中表示。

但值得注意的是，在A股市場10家調味品上市公司中，只有安記食品（603696，SH）與佳隆股份命運相當，在2016年扣非后的凈利潤同比出現下滑，另外8家公司均保持增長。

一邊是佳隆股份營業收入和凈利潤不斷下滑的被動局面，另一邊卻是消費升級帶來的行業擴容。國信證券今年10月發布的研報顯示，我國人均調味品支出由2010年的7.3美元提升到2017年的12.6美元，需求穩步增長，消費者更加偏好高端、兼具功能及健康屬性的產品。

中泰證券分析師范勁松也在10月10日的研報中表示，餐飲行業消費升級態勢亦較為明顯，而且，對調味品品質要求較高，高附加值產品如耗油、低鹽醬油需求提升，催化了調味品的產品結構升級。

“調味品行業正進入大品牌競爭時代，整個行業即將面臨一場由產品價格戰到品牌價值戰的轉變。”一位分析師對《每日經濟新聞》記者表示。

（實習生劉晨光對本文亦有貢獻）