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每經記者 李少婷 每經編輯 姚治宇

望京西園三區內，思貝樂幼兒園坐落在樓叢中，冬天已不適宜幼兒長時間戶外活動，園區內顯得空曠許多。據負責該小區的房屋中介人士介紹，思貝樂幼兒園是小區內唯一一家幼兒園。

思貝樂幼兒園由清華大學“啟迪系”投資的北京啟迪巨人教育科技有限公司（以下簡稱啟迪巨人）開辦，據啟迪巨人官網介紹，該幼兒園定位中高端連鎖品牌。不過，自2012年成立，思貝樂幼兒園目前僅有望京示范園一家園區。

如今，僅有的一家園區也將轉出。《每日經濟新聞》記者注意到，思貝樂幼兒園100%權益11月9日起在北京產權交易所預掛牌。

值得注意的是，這一看似不愁生源的幼兒園卻陷連續虧損困境，同時，這一幼兒園也是目前啟迪巨人僅有的中高端幼教陣地。一位接近啟迪教育的知情人士向《每日經濟新聞》記者透露，思貝樂幼兒園在啟迪教育投資之前就已存在，虧損是受累于“歷史遺留問題”。

招生火熱1年仍虧逾200萬

啟迪巨人由啟迪教育投資（北京）有限公司（以下簡稱啟迪教育投資）和北京巨人夢想教育科技有限公司（以下簡稱巨人教育）分別持股55%及45%。北交所11月9日掛牌信息顯示，啟迪巨人轉讓思貝樂幼兒園100%權益項目進入預披露階段。

根據公告，思貝樂幼兒園2016年度營收698.82萬元，凈利潤-211.94萬元，2017年9月30日財務報表顯示營收576.81萬元，凈利潤-135.88萬元。

經營虧損，難道是園方招生不旺？《每日經濟新聞》記者登陸啟迪巨人官網搜課頁面，思貝樂幼兒園2017年8月底開課的少數班級尚有個位數的余量。隨后，記者以家長身份致電咨詢，客服人員介紹道，思貝樂幼兒園全年費用為7.475萬元，目前開設9個班級，其中每個班滿員在20~25個之間，“基本都滿了”。

思貝樂幼兒園位于望京西園三區，負責該小區的房屋中介人士介紹，思貝樂幼兒園是小區內唯一一家幼兒園，另外一家較近的幼兒園位于馬路對面的另一小區，是公立性質，“不是特別好進”。價格方面，思貝樂幼兒園對本小區內居民價格是3850元/月，非本小區的則是4500元/月，而另一小區的公立幼兒園價格僅為1000元/月左右。

根據上述房屋中介人士所報價格計算，思貝樂幼兒園12個月所需最高僅為5.4萬元，與啟迪巨人官網可查詢到的價格及客服人員的介紹有出入。截至發稿時，記者未能向思貝樂幼兒園求證到具體的入園價格。

不過，即使是4000元/月，思貝樂幼兒園亦較附近的公立幼兒園價格有數倍差距。啟迪巨人官網思貝樂幼兒園頁面介紹道，“思貝樂是中高端小巨人培優連鎖品牌”，望京示范園2012年9月開園，是一所國際三語的全日制小巨人培優。

幼兒園虧損屬歷史遺留問題？

11月13日，記者來到啟迪巨人總部所在地。“巨人學校”的牌子立在路旁，其旗下子品牌“聚優1對1”、“小巨人學前中心”、“思貝樂幼教中心”、“金色湖畔國內國際夏冬令營”亦依次列在牌子上。

如今，其他子品牌發展壯大，但5年過去，思貝樂幼兒園仍只有望京示范園一個園區。思貝樂在發展中遇到了哪些困境？記者來到啟迪巨人負責宣傳的市場部，其工作人員以涉及“企業運行核心內容”婉拒采訪。

一位接近啟迪教育的知情人士向《每日經濟新聞》記者透露，思貝樂幼兒園在啟迪教育投資之前就已存在，虧損是受累于“歷史遺留問題”，但表示不便對歷史遺留問題做進一步解釋。

2014年9月，原名北京巨人龍網絡科技有限公司的啟迪巨人工商變更，啟迪教育成為股東之一。有著“清華系”背景的啟迪教育對外投資企業數量眾多，亦與A股幼教龍頭企業威創股份（002308，SZ）成立了合資公司。據威創股份介紹，啟迪控股股份有限公司為實現大學教育職能的有機延伸，設立了全資子公司啟迪教育，并以此為主體整合優質教育資源，積極打造具有清華科技園特色的啟迪教育集團。

上述知情人士向《每日經濟新聞》記者介紹，啟迪教育目前在幼教領域以幼教人才培養為主，在幼兒園部分目前已無布局，不過未來亦對幼兒園資產收購持樂觀態度，“二孩政策放開，幼兒園本來現在也是比較熱門的方向吧。”

幼教產業在資本市場領域的熱度正逐步升溫，其中中高端幼兒園尤其被看好。“市場對于中高端幼教的剛需只能通過民辦幼兒園來滿足，民辦中高端園所的稀缺性將增強。”廣證恒生2017年3月研報表示。

剝離思貝樂幼兒園后，啟迪巨人在幼教產業仍有“小巨人學前中心”做支柱，據啟迪巨人官網，小巨人學前班多為2180元/4周，屬普通幼兒園水平。“掛上去也不代表我們不需要發展這塊的業務，可能有更多形式的合作方式，可以在市場上吸納到更好的資源。”啟迪巨人市場部工作人員向《每日經濟新聞》記者表示。

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