每經編輯 何建川

今年來至今，部分消費白馬和科技藍籌已經漲幅巨大，不過展望明年這些白馬是否還能明顯跑贏大盤呢？

《每日經濟新聞》記者注意到，申萬今日指出，除了2001年~2003年的汽車外，自2000年以來，A股沒有哪個申萬一級行業可以連續三年漲幅排名年度前五；另外，從歷史上看，連續兩年漲幅均排名前五的申萬一級行業到了第三年行業漲幅大概率會排在所有行業的后五名。而截至目前，2016、2017年連續兩年漲幅在前五的行業是家電和食品飲料。

而對于明年可能出現反轉的行業，申萬認為，從歷史上，連續2年及以上表現后10名的申萬一級行業，在下一年逆襲至前五名的概率為26.7%，而這些逆襲成功的案例均因行業ROE能夠改善。2016年~2017年漲幅連續兩年都在排在后10年的行業為傳媒、軍工、公用事業、機械設備，這些行業2018年ROE能否改善是判斷明年行情的關鍵。

另外，申萬表示，目前市場活躍度依然處在上升的趨勢中，11月份以來基金發行的數量明顯有加速的特點。當前A股整體估值20倍，回落至歷史50%分位以下，因此市場估值并沒有出現泡沫化，較為健康。

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