富國大通吉林分公司總經理 張偉

關于張偉

富國大通吉林分公司總經理；AFP（國際金融理財師），16年國有銀行從業經歷，2014年度吉林省金融行業最具影響力人物。2013年組建大唐財富長春分公司并擔任總經理；2015年組建富國大通吉林分公司并擔任總經理。對銀行、資管等各類金融產品均有深入理解，是目前國內財富管理行業的知名理財師。

——張總您好，您已經有20余年的中國金融行業從業經驗，擁有國際金融理財師執照，堪稱資深從業者。我還看到您有16年的國有銀行從業資歷，請問您是因為什么原因來到了私募行業的呢？

張偉：我之所以離開銀行“奔私”，首先是選擇了從銀行理財經理向職業財富管理師的轉型。這兩者之間最大的不同是，銀行理財經理以產品為中心，目的是更好地銷售理財產品， 局限于銀行所提供的傳統業務與中間業務；而財富管理師是以客戶為核心，目的是為投資者提供適合的資產配置。

中國經濟正在經歷換擋升級，增速放緩，但中等收入人群及富裕人群仍在快速增長,速度驚人，中國的財富管理市場有著廣闊的發展前景。從2015年到2020年，高凈值客戶可投資資產增速在15%左右，高凈值家庭的數量預計在2020年達到388萬戶，投資者對財富管理的需求越來越強烈。選擇私募行業，也是因為作為一個金融從業者，我認為這是滿足這種最根本需求的更有效率的途徑。

而且，事實也證明從行業的發展方向來看，未來私募將會成為金融業發展的重要方向。2016年，中國的私募基金規模就正式超越了公募，2017年一年，更是私募基金的大爆發年。私募受到了國家政策的支持，管理層希望通過私募這種靈活的機構，真正服務那些符合經濟發展方向以及新興經濟體的企業，為融資提供渠道，真正實現金融與實業的結合。

——那么您又是為什么選定了富國大通的呢？

張偉：投資者都知道，大概在2014年的時候，被熱議的“資產配置荒”現象就開始出現了。對我們財富管理師而言，就是特別直接的三個問題：理財產品越來越少；收益持續下滑；有錢花不出去，找不到優質標的來投資。滿足不了客戶的需求，這就是財富管理師最大的失職了。所以我很認真地在考察市場上的專業投資機構、產品的種類和企業發展方向。

接觸到富國大通之后，我對秉持的理念非常認同——“資產荒”其實本質并不是資產供給減少，而是在實體經濟持續下滑、利率下行趨勢確立等多重因素綜合下，社會資金對配置安全、優質資產的需求激增，導致短期內此類資產供給無法滿足資金需求，所以，衡量一個金融機構的重要因素，就是能不能挖掘并持續提供優質資產。

富國大通的股東益科正潤金控集團，成立于2007年，旗下擁有礦業投資、資本運作和金融投資三大板塊。資本運作板塊成功運作了包括特辰科技、珞伽德毅在內的一批資本運作項目；金融投資板塊，擁有富國大通、聯儲證券、北信瑞豐公募基金等子公司，資產管理規模超1000億元。

現在絕大多數的財富管理公司都是從募集端入手，由資金驅動。但如果募集端超過資產端就容易發生”資產荒”，因為募集的資金是有成本的，會有很大風險。而富國大通與市場上其他同類型的財富管理公司最大的區別是，從資產端入手，由資產驅動。用掌握的大量優質上市公司資源為富國大通輸送源源不斷的優質資產，然后轉化為為客戶提供的優質資產配置。富國大通依托集團大投行體系，精準洞察市場趨勢，主動站在市場角度去思考問題，提供細分領域優秀上市公司股權并購類、定增類產品、類固收、資管、現金管理等資產配置。經過這些年的驗證，我對富國大通的理念與管理團隊是深深認同的。

目前，我管理的客戶資金規模已經超30億元，我和我的投資人都相信選擇富國大通是正確的。

——您剛才說到2017年是私募基金的大爆發年，從數據來看，其中私募股權基金的規模大幅度超越了證券類私募基金。這跟一般投資者對基金的傳統認識似乎有一定的區別。

張偉：根據最新數據，高凈值人群有84.3%的人士配置了私募股權基金，23.7%的高凈值人士的配置比例超過30%，有7.8%的高凈值人士配置比例甚至超過50%。不難看出，我們已經進入了“股權投資的新時代”。

中央一直在強調“今后5年的金融工作重心就是服務實體經濟”。私募股權基金對實體經濟產生重要影響，是助推產業升級的重要推手。國家對私募行業的重視，不但表現在大力的整頓、固本清源上，同時也表現在出私募基金的扶持政策，為私募股權的發展搭建起了更為廣闊的舞臺。私募股權基金在市場經濟中可以更好地進行資金融通和資源配置，選擇有價值的、行業成長性好的機構，規避業績差的機構，或者對國家扶植的實體產業上市公司進行投資，促進新興產業的技術創新與管理提升，使得技術創新向的生產力轉化得以順利實現；推動企業兼并重組，加快產業整合，并購基金正是股權投資基金中的典型。私募股權基金還有追求高回報的投資偏好，可以在朝陽產業中發掘出諸多的投資熱點，通過資金的連接，促進科技創新的落地。

以國際經驗來說，成熟市場私募股權基金的募集規模占GDP比重2-5%，目前國內私募股權基金募集規模占GDP比重0.8%，以后還有更大的發展空間。

從投資者角度來看，就更好理解了。從投資回報率來看，私募股權的平均投資回報率無論在成熟市場還是在亞洲的新興市場，都高于整體大盤的表現。年中專業研究機構曾經發表了《2016年中國股權投資回報專題研究報告》，其中顯示，我國股權投資基金內部收益率長期保持較高水平。預計私募股權投資類產品在未來5年仍將保持較高復合增長率和利潤率，私募股權領域是很值得重點關注的優質投資類別。

——您說到股權投資基金，并說上市公司并購基金就是其中的典型，但近年來不是在嚴管并購重組，在收緊并購的嗎？那作為投資者，還能不能放心投資并購基金？

張偉：今年來，的確有不少上市公司并購重組被駁回，像最近的“趙薇夫婦受證監會處罰”事件，可能大家印象相當深刻。

然而實際上，今年年中證監會主席劉士余曾重點指出：“證券公司要在并購重組、盤活存量上做文章，為國企國資改革、化解過剩產能、‘僵尸企業’的市場出清、創新催化等方面提供更加專業化的服務，加快對產業轉型升級的支持力度。” 同時證監會主席助理宣昌能也提出，“鼓勵面向創新創業項目的并購重組，通過市場化并購，推動行業整合和轉型升級，催生新的業績增長點。”可以看出，監管層其實視并購重組為重頭戲。而且從實際行動來看，監管層要監管的也只是“忽悠式重組”，并沒有收緊正常的并購。今年下半年開始，無論是并購重組的審核上會數量還是上報數量也都有了明顯回升。

很多上市公司都積極成立了投資基金或并購基金，投資機構與上市公司合作設立并購基金或長期股權投資基金更是主要模式之一。在這種情況下，作為私募股權基金機構，能夠以較強的資源配置能力，配合中國各個行業中已經形成的龍頭企業推進并購；還可以主動在國內如醫療、教育、旅游、城市服務等沒有龍頭的行業通過并購，打造出龍頭，通過并購整合帶動整個產業發展。同時，并購重組也為私募股權的順利退出提供了更為順暢的通道。這是上市公司、投資機構、投資者乃至全社會的多贏與共贏。說得通俗一點，大家一起把美味的蛋糕做大，共同分享。投資者“站對趨勢，順勢而為”，與有準備、有能力、有資本的專業股權投資機構一起，一起來分享市值千億的超級大餐。

——投資者都知道“投資有風險”，而股權投資項目時間相對更長，投資者對風險的擔憂也會更強烈，富國大通是怎么控制風險的呢？

張偉：富國大通的企業SOLGAN就是“穩健成就價值”。我們很清楚對金融機構而言，風險防范工作是重中之重，風控體系建設是立身之本。富國大通設立嚴格的項目準入門檻，層層風控，不僅僅單純追求管理規模，而是追求管理質量，同時實行分散風險，公司擇機跟投的原則。

同樣還是拿上市公司并購類股權投資來當例子，我們會重點關注有沒有大股東共同參與、是不是國家朝陽產業、企業的基本面是否良好，以及未來退出通道設計是否完善等關鍵因素。

而風控流程，首先是立項，項目經理和項目總監經過兩輪初篩后報送立項會，盡職調查由投決會上7位委員會對相關項目進行投票，對于通過的，要再次進行調查，補充資料后二次過會。而經過這一系列的流程之后，我們項目的過會率實際上不到10%，因為風險防范是企業的生命線。

（市場有風險，投資需謹慎。）