（圖片來源：視覺中國） 每經記者楊建每經編輯謝欣何建川 近期，不少上市公司紛紛終止定增計劃轉道可轉債融資。數據顯示，采用定增融資的上市公司家數在今年大幅銳減51%。與之對應的是，可轉債市場異常火爆，據東方財富數據顯示，今年9月9日截至11月20日，發布可轉債預案的上市公司就有34家，擬募集資金1104億元。而合計有143家上市公司的可轉債預案登記在冊，擬募資總規模超3700億元。 上市公司轉道可轉債融資 相對于定增，可轉債不受“再融資新規”限制，還具備轉股后可直接補充核心一級資本、遞延攤薄每股收益、當期不影響盈利指標等優點，使得可轉債逐漸受到市場的青睞，進一步擴容的趨勢已基本明朗。而當下終止定增計劃，“借道”可轉債來融資的上市公司也逐步增多。 《每日經濟新聞》記者注意到，9月2日山東高速發布公告稱，因再融資政策法規發生了諸多變化，公司叫停了此前的定增計劃。同時山東高速宣布擬發行不超過80億元的可轉債，投向“濟南至青島高速公路改擴建工程項目”，而公司當初的定增計劃募資則是40億元。 實際上山東高速的這種動作，在如今市場上并不鮮見。如雪迪龍在今年5月17日公告稱，決定終止定增事項，擬通過發行可轉債籌集項目建設所需資金。海翔藥業5月15日宣布終止原計劃不超過13.75億元的定增事項，同時決定發行不超過12.47億元的可轉債。 據不完全統計，今年以來，已有超過20家上市公司先后叫停定增及重組事項，隨之轉道發行可轉債。 對此上海千波資產黃佳告訴《每日經濟新聞》記者，相對于定向增發稀釋股東股權，發行可轉債具有延緩股權稀釋的優勢。基于此，上市公司更傾向于通過發行可轉債募集資金。而深圳前海乾元資始李正指出，今年年初頒布的“定增新規”，一定程度上提高了定增門檻、遏制了頻繁融資等現象，為此不少公司把融資思路轉向可轉債。 11月20日5家公司可轉債獲準 11月20日，隆基轉債上市交易，開盤便報123.5元，而截至收盤，隆基轉債上漲30.32%，報130.32元。隆基轉債是隆基股份發行的可轉債，轉股價格為32.35元，從短期套利角度看，投資者或更多選擇直接賣出可轉債獲利。而從該轉債十大持有人來看，有知名私募基金朱雀投資旗下產品，此外還有社保基金五零二組合。 值得注意的是，在9月8日證監會發布新規，將可轉債發行改為信用申購方式，則意味著可轉債的申購門檻放低，所有的股票賬戶均可以參與打新債。雨虹轉債作為信用申購的首只可轉債成功發行之后，上市公司發行可轉債的熱情不斷被點燃，可轉債的發行速度開始明顯加快。而小康轉債將在11月21日上市交易，在此前的11月17日，寶信轉債和水晶轉債也已進行了申購。 上市公司申請發行可轉債審核也在加速，據證監會信息顯示，在10月27日，就有4家公司發行可轉債獲得通過。在11月3日證監會發審委集中審核通過了包括鐵漢生態等4家公司在內的可轉債審核。11月13日，皇氏集團、常熟銀行的可轉債獲得發審委通過。11月20日，5家公司發行可轉債事項獲發審委審核通過，具體包括金新農、大洋電機、無錫銀行、中化巖土、艾華集團。 在發行規模激增、發行審核加速的同時，可轉債在市場上也十分搶手，如在11月20日上市的隆基轉債網上中簽率為0.00908429%，此前的林洋轉債網上中簽率為0.00294586%，雨虹轉債中簽率為0.001318%。由此可見，可轉債申購中簽的難度甚至超過打新股。 相對于可轉債發行的紅火，原本是上市公司再融資主渠道的定增在今年就大幅降溫。 據東方財富數據顯示，今年9月9日截至11月20日，發布了定增預案的上市公司有62家，募集資金上限為2224.9億元。此外今年以來截至11月20日，合計298家上市公司拋出定增預案。而在去年同期，合計有618家上市公司拋出定增預案，今年相比去年同期銳減了51%。而自今年9月9月截至11月20日，上市公司發布可轉債預案的有34家，擬募集資金額為1104億元，較去年同期大幅增長。 （文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。） 可轉債系列報道： 可轉債發行煊赫一時擬定增上市公司同期銳減51%(http://www.uoper.xyz/articles/2017-11-20/1163303.html) 散戶“擠破頭”中1簽可轉債僅賺200元大股東高配售“坐享”厚利數千萬(http://www.uoper.xyz/articles/2017-11-20/1163304.html) 大股東套利+募資買理財業內呼吁加強可轉債套利監管(http://www.uoper.xyz/articles/2017-11-20/1163323.html)