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受強勁業績和并購大潮影響，美芯片股周二創下史上最高收盤紀錄，逼近互聯網泡沫時創下的歷史盤中高點。華爾街投行紛紛表示，相比美國五大科技股FAANG，芯片股的股價更便宜，有望成為2018年市場最大的贏家。周三，港股、A股市場開盤后，芯片股陷入集體狂歡。

芯片股性價比超越科技股

在周二美股市場，半導體行業成為最亮眼的“星”。當日，美國費城半導體指數上漲1.1%，收盤報1337.9點，一舉站上歷史最高收盤價，距離2000年3月14日互聯網泡沫時期創下的歷史盤中最高點1362點僅一步之遙。

資金熱捧芯片股背后是怎樣的投資邏輯？多數機構認為科技股貴了，2018年更便宜的芯片股將扛起牛市的大旗。持有這一觀點的典型代表是美國文藝復興投資管理公司CEO施羅爾。他強調，2018年，投資者應考慮將重點從FAANG股票上轉移資金，并加大對芯片等一些成長性更好板塊的投入。所謂FAANG，指的就是Facebook、亞馬遜、蘋果、Netflix和谷歌母公司Alphabet。截至11月22日，這五大科技巨頭股價連漲了12個月，平均漲幅達到73%。

施羅爾推薦了三只2018年的最佳標的，其中有兩只是芯片行業的設備制造商——一家是應用材料公司，一家是泛林公司。施羅爾分析，目前在大型股票中，大型電腦硬件制造商的股價要比科技服務公司低廉不少。

盡管美股大盤2017年幾乎沒有像樣的回調，但高盛、大摩等投行近期接連發布年底策略，都將明年美國股市平均收益定在10%。這些投行決策層認為，如果以標普500指數的市盈率為基準，雖然該指數較去年大幅提升，但依然低于20世紀90年代晚期的水平。一旦機構逐步套現科技股收益，這部分資金就會尋求轉移方向。因此，臨近收官月，機構加倉的方向，更值得投資者深思。

龍頭股業績加速兌現

受隔夜美股影響，周三，在港股市場中，芯片龍頭股中芯國際的收盤漲幅為5.64%。A股市場上，全志科技、大立科技、景嘉微均漲停收盤。機構人士表示，股價的強勢表現源自產業的巨大想象空間。

“中國制造”的產業替代空間究竟有多大？據公開資料顯示，截至10月底，中國集成電路進口金額高達2071.97億美元，同比上漲14.5%。同期，中國原油進口額為1315.01億美元，中國芯片進口已是原油的1.57倍。這意味著這部分替代需求至少有千億美元的空間。

同時，中國的芯片技術也獲得實質進展。“核高基”國家科技重大專項實施成果日前發布。“核高基”是核心電子器件、高端通用芯片及基礎軟件產品的簡稱。此外，芯片相關產業政策規劃近期頻出，具體到2020年中國芯片自給率要達到40%，2025年要達到50%。

正是在內外因素的合力推動下，三季度A股芯片行業上市公司業績表現十分亮麗，共有37家公司三季報凈利潤實現同比增長，占比逾七成。

資金加倉跡象明顯

今年以來，整體的大白馬行情也擋不住機構配置芯片板塊的熱情，盡管后者更偏成長風格。三季報披露顯示，共有18只芯片概念股的前十大流通股股東名單中出現了社保基金、險資、券商、QFII等四大機構身影。其中，長電科技、士蘭微、東軟載波、納思達、晶方科技、通富微電等6只個股均為上述機構在今年三季度新進或增持品種。

公募基金持股集中度較高的為長電科技，三季度共有46只基金持有該股。興全旗下兩只基金——興全趨勢投資和興全新視野持有長電科技3000多萬股，光大保德信旗下兩只基金更是集體加倉了這只芯片股。

從最近南下資金走勢也可以看出，這一板塊再度獲得機構加倉。截至22日，中芯國際最近7天獲得資金連續買入，共計5.33億元。