每經編輯 鄭步春    

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每經記者 鄭步春 每經編輯 畢陸名

美國參議院上周末通過稅改議案，這使市場對美聯儲加息的預期變得更強，本周美元也出現連漲。下周美聯儲將大概率加息，其態度將決定未來美元走向。本周內美元最主要變數是周五將公布的11月“非農”就業數據。

美元四連陽

本周美元連漲了四個交易日，截至本周四17時左右，美元指數暫報93.675點，本周迄今累計升值0.85%。

中長線來看，美國減稅不一定利好美元，但短期卻對經濟與通脹的推升應該是明顯的。

市場可能沒太大興趣看太遠的事，市場頂多看到一年內的情況。就明年美聯儲加息預期來看，美聯儲暗示有機會加息三次，但減稅后市場很可能預期不止三次。

不過，市場預期隨時會變，一方面取決于減稅最終方案塵定；另一方面取決于經濟指標及下周美聯儲會議釋出何種態度。除此之外，本周五將公布的美國11月“非農”就業數據顯然也是個重要因素。

11月“非農”就業數據理論上雖然重要，若考慮到美國前期風災，那么該數據重要度可能略有削弱，因為不管數據意外優于預期或意外弱于預期，分析師們均可能歸罪于天氣。

美國周三公布的ADP民間就業數據雖較重要，但公布值碰巧與預期完全吻和，所以投資者已可忽略這個因素，就只當沒有這個數據。

北京時間下周四，美聯儲幾乎必然會加息，可問題是其政策聲明及會后新聞發布會到底會暗示明年加息幾次，卻仍是個較大的未知數。

從美元走勢來看，如果考慮到“非農”就業數據可信度略有削弱，那么當美聯儲加息宣布之前，多半就能維持強勢。至于加息宣布后的走勢卻相當難說，通常當美聯儲態度中性時，已提前上漲的美元較容易出現階段性下跌，投資者屆時應注意短期止盈。

加央行按兵不動

本周二澳大利亞央行利率會議一如預期地維持利率1.50%不變，周三加拿大央行仍是按兵不動，其宣布維持基準的“隔夜目標利率”1.00%不變，符合預期。

由于加拿大央行政策聲明略偏鴿派，故加元當天明顯貶值，周四暫接著走弱。美元兌加元匯率周三升0.75%，周四暫續升0.27%至1.2825。

加拿大央行周三表示，當前加拿大經濟溫和增長，通脹略高于預期。預計在貿易和地緣政治方面仍存在“相當大的不確定性”風險，所以將在利率政策上繼續謹慎行事。此外，加拿大央行還提及了“閑置產能過多”。

加拿大央行雖偏鴿派，但其程度并不算嚴重，由于當前全球已有跟進美國減稅及加息動向，所以其偏鴿的語態聽著就相當刺耳了，這種情況下加元跌得更多也較正常。

在亞洲，上月末已有韓國首次跟進加息。本周有消息稱，日本正考慮減稅。緊縮顯然是當前世界性的大背景，在此背景下，市場對加拿大央行緊縮傾向預期會無形中加強。

加元短線雖跌，但未來其走勢可能呈中性，即不太可能下跌過多，因美國減稅對這鄰國利好是顯而易見的，從這個意義上講，加拿大央行早晚還會積極加息。

金價短期承壓

本周國際金價明顯下跌，COMEX黃金期貨主力合約本周已累計下跌了23.40美元至每盎司1259.7美元。

很明顯，美聯儲下周即將加息及美國參議院通過稅改法案均是黃金壓力因素。此外，比特幣的意外極強勢，可能也會削弱黃金的相對吸引力。

瑞銀財富管理駐香港的Dominic Schnider指出，“金價并未完全反應美國將在下周和2018年升息的預期，可能會在短期內進一步下滑。”

黃金也不全是壓力，其實其支撐也有不少，只是這些支撐來的不是時候，無法抵消加息及減稅因素，所以金價只能下跌。

這幾周地緣政治格局不利，這對黃金自然是利好了。本周另有個因素會支撐黃金，這就是特朗普周三稱本周六政府“可能關門”。不過，據白宮最新聲明，特朗普將簽署眾議院通過的持續運作決議議案，該議案將期限延長至12月22日。

從歷史經驗看，此類政府“關門”的事件越是事到臨頭，越容易過關。也就是說，最終多半會有驚無險，所以該因素可能很難實質上影響黃金。