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每經記者 項義妹 每經編輯 趙橋

繼宣布將獲得廣西河池市政府5000萬元的經營性財政補貼之后，年末面臨保殼壓力的*ST河化（000953，SZ）還將通過轉讓部分應收賬款來改善財務狀況。

12月12日晚間，*ST河化公告稱，擬轉讓賬面原值為6492萬元的應收賬款。其表示，轉讓獲得的款項將計入公司的營業外收入，對公司的經營成果將產生一定的積極影響。

12月13日晚間，*ST河化又公告稱，公司13日收到公司控股股東寧波銀億控股有限公司（以下簡稱銀億控股）的控股股東——銀億集團有限公司（以下簡稱銀億集團）8000萬元的無償現金贈與。本次受贈資產完成后，能有效改善公司現金流。

《每日經濟新聞》記者留意到，不僅僅是ST公司，隨著再融資政策的收緊，越來越多的上市公司開始通過應收賬款拓寬融資渠道。

轉讓應收賬款又收現金贈與

*ST河化在12日公告中表示，公司日常經營活動中發生的部分應收款項因逾期時間較長，未來可回收性較低，基于謹慎性原則公司已100%計提了壞賬準備。為進一步優化公司資產結構，降低公司應收款項的管理成本和催收成本，公司董事會同意通過包括但不限于拍賣、詢價、競爭性談判、招標等市場方式或經資產評估后將該部分應收款項轉讓給與公司無關聯關系的第三方機構。

*ST河化本次擬轉讓的部分應收款項的賬面原值為6492萬元，公司已100%計提了壞賬準備，因此該部分應收款項的賬面凈值為0元。在賬面原值的額度內，該等應收款項的轉讓可以一次或分多次進行。

對于已經連續兩個會計年度凈利潤為負值的*ST河化來說，若在今年12月31日前完成全部轉讓事宜并符合會計準則確認條件，無疑會對公司的業績產生積極影響。

今年前三季度，*ST河化實現營業收入2.08億元，凈利潤負29.81萬元。12月4日，*ST河化發布公告稱，年底前將獲河池市政府5000萬元的經營性財政補貼。

12月13日晚間，*ST河化公告稱，公司當日收到銀億集團8000萬元的無償現金贈與。根據公告，銀億集團通過銀億控股間接持有公司股份8700萬股，占公司總股本的29.59%。*ST河化坦言，本次受贈資產完成后，能有效改善公司現金流。

經濟學家宋清輝向《每日經濟新聞》記者表示，臨近年尾，上市公司再度面臨業績大考，于是可以看到各式扭虧花樣集中上演，通過轉讓應收賬款來改善財務狀況是常見現象，但具體效果卻因各家情況不同而各異。
12月13日，記者致電*ST河化董秘辦，電話處于無人接聽狀態。

上市公司融資瞄上應收賬款

隨著再融資的收緊，以及上市公司整體應收賬款的居高不下，越來越多的公司將融資渠道瞄向應收賬款。

11月29日，浪潮信息（000977，SZ）發布公告稱，為改善資產負債結構及經營性現金流量狀況，公司擬將業務經營中產生的部分應收賬款轉讓給四川信托，累計發生額不超過15億元。

11月30日，露笑科技（002617，SZ）也宣布，全資子公司順通新能源擬與浙金信托簽訂協議，將持有的對下游客戶合計5億元的應收賬款債權轉讓給浙金信托，同時浙金信托發起成立規模為3.5億元期限為12個月的應收賬款流動化集合資金信托計劃，將募集資金用于支付本次應收賬款債權受讓款，到期后由順通新能源溢價回購本次轉讓的應收賬款債權。

也有不少上市公司將應收賬款用于發行資產支持證券產品或者直接轉讓給保理公司進行融資。11月2日，東方雨虹（002271，SZ）擬將公司及特定下屬公司合計持有的不超過11億元應收賬款轉讓給中信信托，作為基礎資產在中國銀行間債券市場發行資產支持票據。

10月30日，三元達（002417，SZ）全資子公司前海保理則擬分別與橄欖樹、上海富田簽訂合同，將其擁有的部分保理應收賬款債權及其附屬性權益分別轉讓給橄欖樹、上海富田，合計轉讓應收賬款賬面原值為7193萬元，保理融資額為5720萬元。

在宋清輝看來，上市公司應收賬款估價方面，逾期時間是其中首要考慮的點，其次是可回收的難易程度。像*ST河化這種已經按照100%的比例計提了壞賬準備的，轉讓價格勢必會相對賬面原值低很多。