在雄安概念炒作之中，成泉資本押中的京漢股份一騎絕塵，連續拉出6個漲停板，其或許在第7個漲停板落袋為安，不貪婪，手法干凈利落！ 雄安概念一戰成名之后，從今年半年報、三季報之中發現，成泉資本旗下產品現身多只次新股，無數投資者感到大惑不解！成泉資本的買股邏輯是什么？ 當其押中年報高送轉第一股凱普生物之中，一些投資者開始有所領悟了，原來成泉資本是在押高送轉。準確的答案是這樣的嗎？ 火山君耗時一段時間，對其從2015年成立第一只產品之后操作過的所有股票進行了一番研究，為大家揭開成泉資本的拿手絕技！ 偏愛小盤次新股和熱點題材股 火山君梳理上市公司季報、年報的股東信息后發現，2015年三季末，成泉資本旗下剛成立不久的成泉尊享一期基金，就已經成為閩發鋁業、恒信東方的前十大流通股東。而當年末，成泉尊享一期基金和成泉匯涌一期基金，已經同時成為凱龍股份、瑞泰科技的前十大流通股東。 但是在去年全年，僅有中信信托成泉風險緩沖3期金融投資集合資金信托計劃在去年4季度末是東方中科的前十大流通股東。 這也就意味著，去年全年成泉資本出現在A股十大流通股東的情況非常少。 但是，今年成泉資本旗下多只產品卻越來越頻繁地出現在A股的前十大流通股東名單中。并且，可以發現，成泉資本旗下產品同時進入個股中報、三季報的十大流通股東的情況，變得越來越明顯。 火山君對成泉資本入駐的個股進行進一步了解后發現，成泉資本買入的大部分個股屬于次新小盤股，另外一些個股則是業績增長股，以及一些熱點突出的題材股。 2015年3季度末至今年3季度末，成泉資本旗下產品進入流通股東前十的個股 （數據來源：上市公司定期報告） 2015年下半年大跌之后果斷抄底 火山君發現，成泉資本在2015年三季末和四季末入駐了閩發鋁業、恒信東方、瑞泰科技這3只股。 在2015年三季末，成泉資本旗下產品進入閩發鋁業、恒信東方的前十大流通股東，公開信息顯示，在2015年三季報時，閩發鋁業歸屬母公司股東的凈利潤同比下滑29.83%，恒信東方歸屬母公司股東的凈利潤為虧損605萬元。在2015年季末，成泉資本旗下產品進入凱龍股份、瑞泰科技前十大流通股東名單，2015年的年報顯示，瑞泰科技2015年歸屬母公司股東的凈利潤為虧損7995萬元。可見，上述3只股的業績在當時并不太好。 閩發鋁業2014年中報至2016年中報盈利情況 恒信東方2014年中報至2016年中報盈利情況 瑞泰科技2014年中報至2016年中報盈利情況 火山君查詢資料發現，閩發鋁業在2015年7月分別發布了籌劃員工持股計劃、維護股價穩定的公告，同時該股當時還涉及定增重組預期。 然而，恒信東方在當年9月中旬就已經發布證監會不予核準其定增并購方案的公告。 同時，瑞泰科技的控股股東在當年7月10日也發布了計劃增持公司股份的公告，但直到當年12月24日方才完成增持計劃，買入資金共計2000.10萬元，剛剛達到增持計劃下限。 如此看來，這3家公司在基本面和事件驅動上，并沒有什么吸引力。 那么，是什么吸引成泉資本的產品剛剛成立不久，就大舉買入呢？ 老股民應該印象比較清楚，從2015年9月中下旬至當年底，經歷大跌之后的A股處于幾乎全面暴力反彈的行情中，閩發股份、恒信東方、瑞泰科技也不例外。 2015年8月13日至2016年1月6日閩發鋁業日K線圖 2015年6月23日至2016年4月25日恒信東方日K線圖 2015年8月10日至2016年5月24日瑞泰科技日K線圖 如上圖所示，2015年8月18日，成泉尊享一期成立當日，閩發鋁業、恒信東方、瑞泰科技這三只個股正開啟新一輪大跌，然后在當年9月中旬左右才開啟超跌反彈的趨勢。 成泉尊享一期在2015年國慶節前大舉介入閩發鋁業、恒信東方、瑞泰科技可收獲一波短期反彈；然而，成泉匯涌一期如不在2016年初揪準時機出逃，則很可能被套。 對比上圖可知，恒信東方的股價走勢明顯比閩發鋁業強勢、流暢、回撤小、時間長；而閩發鋁業比瑞泰科技的趨勢也要強。 如此看來，投資者做波段操作應該強中選強；而對于趨勢不明朗，甚至不流暢的波段性反彈股，保持高度的警惕。 緊盯回調筑底后的次新股 盡管2015年底成泉資本旗下兩只產品均已進入凱龍股份前十大流通股東，當年12月31日該股收跌停板。結合該股的股價走勢來看，如不在短線及時逢反彈出貨，則這兩只產品對凱龍股份這只次新股的操作則很可能以虧損收場。 凱龍股份新股上市后的日K線圖 （向前復權） 同樣地，2016年12月31日，成泉資本旗下的中信信托成泉風險緩沖3期集合資金信托計劃成為次新股東方中科的前十大流通股東。如果此后不在后來的反彈中出貨，則后期也可能被套一年多，或者止損離場。 東方中科首發上市后的日K線圖 （向前復權） 火山君發現，凱龍股份的新股發行價為28.68元/股，其新股上市后第一波大漲的頂部價格為156.84元/股；東方中科的新股發行價為4.96元/股，其新股上市后第一波大漲的頂部價格為59.68元/股。 然而，去年一季末成泉資本旗下產品入駐了英維克前十大流通股東，其發行價為18.00元/股，其新股上市后第一波大漲的頂部價格為60元/股。 這就意味著，從新股上市后第一波大漲的幅度來看，英維克并沒有像凱龍股份、東方中科那樣上漲過度；同時，英維克的第一波大漲后的短線反彈并沒有像凱龍股份、東方中科那樣短線連續放量大陽線誘多，而是以時間換空間的溫和小反彈，并且接下來的回調跌破前期底部的幅度也不算太深。 英維克新股上市后的日K線圖 （向前復權） 值得注意的是，英維克在2016年12月29日新股上市，在今年6月1日便實施了高送轉，該股在除權前后股價出現明顯的異動；然而2015年新股上市的凱龍股份則在高送轉除權后股價持續下跌。 從三家的業績不難發現，凱龍股份在上市首年即歸屬于母公司股東的凈利潤和扣非凈利潤雙雙同比下滑；東方中科則是在今年一季報、半年報、三季報的歸屬于母公司股東的凈利潤和扣非凈利潤雙雙同比下滑；英維克的凈利潤和扣非凈利潤，從今年一季度到三季報，業績增長的勢頭呈現逐步減緩的狀態。 凱龍股份最近幾期盈利情況 東方中科最近幾期盈利情況 英維克最近幾期盈利情況 英維克涉及4G、5G、軍工、新能源概念，而凱龍股份涉及軍工、軍民融合概念，東方中科涉及央企國資改革概念，今年5G概念和新能源概念明顯表現強于軍工、央企國資改革概念。 可見，成泉資本在今年一季度介入英維克之際，該股不論在盤面上還是在基本面上或者概念題材上，都比凱龍股份和東方中科要優勢。如果其在今年2季度，英維克價格明顯異動，且成交量密集放大之際逢高出貨，則獲利不菲。 這也就意味著，對于次新的操作，既要看盤面情況（例如，是否超買“透支”，或超賣“透支”）；還要看基本面如何，以及概念題材爆發之際資金面的炒作熱度。另外，次新股板塊爆發的年度周期性（意思就是一年之中某段時間，次新爆發概率大的意思），也是值得關注的。 可見，成泉資本在凱龍股份、東方中科、英維克的操作上，既有值得學習的地方，也有值得深思的地方。 火山君發現，成泉資本在今年3季度對凌霄泵業、綠茵生態、聯合光電、華揚聯眾、中公高科的介入比較及時，并短線獲取了一大波利潤，但是大豐實業、頂點軟件等個股的介入則比較早，由于后期資金跟進買入，因而仍然賺取了一大波短線反彈的利潤。 另外，對于前期被市場熱議的凱普生物，成泉資本旗下多只產品已在今年三季末成為該股前十大流通股東，在凱普生物2017年報高送預案公布前夕，成泉資本旗下產品對該股的持股量已經大為減少。結合凱普生物盤面不難發現，成泉資本很可能是在7月份筑底反彈之際開始了陸續加倉，然后在該股價格達到4月的高位附近之后，開始大舉減持。 如此看來，成泉資本偏愛炒作經過第一波大漲回調結束后的即將拉開第二波反彈的次新股，并在隨后的反彈中大舉減持。 值得注意的是，成泉資本旗下產品在今年2季度，尤其是3季度進入次新股前十大流通股東的情況，比此前大為密集。 緊盯業績驅動股 2016年11月18日，長江潤發定增收購長江潤發張家港保稅區醫藥投資有限公司（以下簡稱“長江潤發醫藥”）100%股權完成，定增股份于2016年11月18日上市。然后，在重大利好徹底兌現之后，該股從去年11月23日震蕩下跌到今年4月26日方才階段性觸底反彈。 盡管長江潤發醫藥的并表，為上市公司業績帶來了強勁的提振，但是，該公司控股股東長江潤發集團直到今年5月8日才開始增持，并且直到7月27日方才結束增持。結合股價走勢不難發現，其增持實際把握得比較精準。 去年10月11日至今長江潤發日K線圖 然而，成泉資本旗下產品早在今年1季度末已經是該公司新進的十大流通股東；同時，今年二季度末成泉資本又有一只產品成為新進的十大流通股東，而其前一只產品已經退出十大流通股東之列。 如此看來，成泉資本對長江潤發的持續看好，是有章可循的，只是在介入的時機把握上稍顯遜色。但是，可以發現，成泉資本如果等待今年8月的那一波股價放量大漲，則獲利不菲。 福瑞股份屬于醫藥行業小盤股，涉及醫療器械、醫療改革、互聯網醫療概念。比起長江潤發在定增重組后的業績快速增長來看，福瑞股份經過股價持續下跌后目前正處于因籌劃重大事項停牌階段。 如下圖所示，福瑞股份在今年二季度，三季度歸屬母公司股東的凈利潤和扣非后歸屬母公司股東的凈利潤同比增長率雙雙負增長。 福瑞股份最近幾期扣非凈利潤情況 結合下圖可知，成泉資本旗下產品在今年3季度大舉買入該股，或許賺取了一波短期的階段性反彈，但是如果在今年4季度止盈不及時，則有可能被套。 那么，成泉資本對福瑞股份的操作，到底是追求短線的技術性反彈呢，還是中長線看好該公司業績高增長呢？投資者想想便知。 今年3月24日至12月1日福瑞股份走勢圖 另外，火山君發現，遠方信息這只涉及移動支付、人臉識別、移動支付、并購重組概念股，該股在去年實現扣非凈利潤同比增長，并且今年也是繼續高速同比增長。 成泉資本對這只個股的介入，也是可能只有短線階段性觸底反彈的機會，如果不及時止盈，則一直持股至今日可能會浮虧。 遠方信息近幾期盈利情況 緊盯政策驅動，獲利頗豐 京漢股份涉及雄安新區、特色小鎮概念，今年4月初該股價格暴漲，而成泉資本旗下3只產品在今年一季度末已經是該股前三大流通股東。 如下圖所示，京漢股份在今年1月初股價跌到前底附近后，就開始了新一波反彈。 去年6月1日至今年7月7日京漢股份日K線圖 由于華泰證券北京西三環北路營業部在今年4月17日賣出金額，與成泉資本旗下產品持股量按照漲停板價格計算的持股市值很接近；同時，該營業部還在雄安新區概念股爆發之際連續巨額套現金隅股份、冀東水泥、榮盛發展等個股，因而成泉資本及華泰證券北京西三環北路備受市場關注，并引來不少爭議。 另外，在“海南建省30周年”、“海南總體規劃”等熱點新聞被市場熱議之際，成泉資本旗下產品已經在今年3季度成為海南高速、海峽股份前十大流通股東。 值得注意的是，對比海峽股份和海南高速的日K線走勢圖不難發現，今年4月以來這兩只股的走勢比較類似。 這也就意味著，可能是同一撥主力資金在操作者兩只個股。 今年3月16日至至11月30日海峽股份日K線走勢圖 今年3月17日至今海南高速日K線走勢圖 每經記者劉鴻飛 每經編輯吳永久 （本文封面圖來自攝圖網）