每經編輯 步靜

每經記者 蔡鼎 每經編輯 步靜

（圖片來源：視覺中國）

一年前，沽空機構渾水研究（MuddyWaters Research，以下簡稱“渾水”）因阻擊港股上市公司輝山乳業，至其股價在一個盤中暴跌90%而一戰成名。當天渾水發出第一份做空報告指出，輝山乳業涉嫌財務欺詐，價值接近于0，并列出了多項證據，包括虛報利潤、苜蓿種植造假、董事會主席侵吞公司財產等，并稱輝山乳業公司實際價值接近于零。

北京時間昨晚（12月21日），渾水又一次對一家美股上市的中概股發起阻擊，這次被瞄準的是圣盈信（北京）管理咨詢有限公司（簡稱“CIFS”）。沽空報告發布后，原本就低開的CIFS在開盤后一小時一度暴跌15.16%，然而，隨后這家中概股強勢反彈，不僅沒跌，反而還收漲9.26%報41.87美元，市值約為9.22億美元。

渾水首席執行官強勢發聲

《每日經濟新聞》記者查詢彭博終端機獲悉，圣盈信（北京）管理咨詢有限公司，成立于2014年9月。“（公司）提供金融咨詢服務。該公司向中小型企業提供商業付款、企業融資和銀行貸款咨詢服務。CIFS的在中國展開業務。”此外，CIFS總部位于北京，截至2016年12月31日，公司總共員工數為32人。持股方面，公司董事長林建欣持股74.19%，為第一大股東，第二大股東為貝萊德，持股0.49%。

東方財富金融終端數據顯示，CIFS自今年8月7日在納斯達克IPO以來，已累計暴漲318.7%（截至美股12月20日收盤）。CIFS在11月28日盤中曾創出66.1美元的歷史高位，距離其IPO發行價10美元暴漲561%。

渾水首席執行官卡森•布洛克（Carson Block）在當地時間周三發布的一份沽空報告中，直接點名CIFS是騙子。盡管CIFS表示其利潤均來自于放貸，但布洛克表示，CIFS的業務幾乎沒有一項是真實，唯一的從公司獲得貸款的人就是董事長林建欣。

“就光從CIFS的名字（China Internet Nationwide Financial Service Inc.）上來看，唯一準確的只有中國（China），”布洛克在彭博電視臺接受采訪時表示。“這家公司跟互聯網沒有任何關系，跟全國（Nationwide）也沒有任何關系。”

布洛克還稱CIFS“毫無價值”，并補充稱，CIFS向中國國家工商行政管理總局提交的財務報告顯示，其在向美國監管機構提交的申報文件中，夸大了收入。布洛克還表示，該公司的貸款業務是“由董事長和他的朋友控制的虛假交易方”。

渾水發布的沽空報告中還指出了以下幾點：

“1.CIFS曾還披露了兩家關聯方的業務，甚至CIFS與關聯方的這些貸款和相關收入都存在欺詐；2.CIFS最近公告收購‘大數據’公司似乎也是一個謊言。這筆交易來自虛擬的交易對手，因此這個所謂的收購只是購買一個‘空盒子’，而不是一個真正存在、甚至有發展前途的公司；3.CIFS財報中稱，公司2016年凈收益中有47.3%是由喀什市的子公司產生的。然而，這個所謂的‘子公司’在2016全年只存在了兩天。4.CIFS似乎將其看似商品化的商業模式，在一夜之間就變成了一個業內巨頭，并稱其毛利率超過97%，凈利潤率超過70%。然而，CIFS董事長林建欣一直是一個神秘，且相當不成功的商人。在我們看來，只有極少數的人能完成這樣的商業奇跡。所以，CIFS是我們研究過的最難以置信的中概股欺詐案例。”

CIFS發言人Tony Tian表示，他無法立即對布洛克的聲明置評。

渾水今年也曾幾度被打臉

彭博社的報道中稱，像渾水這樣的沽空研究機構通常都押注于具體的公司，從公司股價的下跌中獲利。布洛克因對在境外上市的中概股指控而聲名鵲起。布洛克曾阻擊林業公司嘉漢林業（Sino-Forest Corp.）。該公司在2011年布洛克首次提出質疑后，在兩天內損失了逾2/3的市值，隨后被摘牌退市。

然而，《每日經濟新聞》記者注意到，布洛克的渾水也并非“百發百中”——今年5月4日，渾水曾“阻擊”奧沙克銀行（Bank Of The Ozarks Inc），但該公司的股價并未遭到暴跌，反而今天的股價與5月4日時相比還有小幅上漲；此外，渾水于6月7日曾發布針對敏華控股的沽空報告，后者的股價至今已累計上漲17%。

在當地時間周三接受彭博社采訪時，布洛克甚至還透露稱，美國主要的交易所還故意逃避對市場的責任，并在某種程度上阻止公眾對欺詐案件的調查。納斯達克交易所的一位代表并未立即回復彭博社的置評請求。

“當我看到交易所敞開大門時，就會看到欺詐行為。我認為這不是美國人應有的做法。”布洛克說道，還提到了紐交所總裁湯姆•法利（Tom Farley）今年早些時候對沽空行為的評論。

《每日經濟新聞》記者注意到，紐交所和納斯達克都在向在各自交易所上市的公司收取費用，兩家交易所都主張放松監管，以使上市變得更容易。在7月份與國會議員的一次聽證會上，法利表示，小公司很難融到資金。他還稱，上市公司在遵守《薩班斯-奧克斯利法》時面臨著障礙。《薩班斯-奧克斯利法》是在安然（Enron corp.）和世通公司（WorldCom inc.）的丑聞曝光后通過的，以確保公司如實描述自己的財務狀況。納斯達克CEO艾迪娜•弗里德曼（Adena Friedman）今年在納斯達克的一份白皮書中也表達了類似的觀點。他認為，美國應該改革監管規則，讓市場對IPO更友好。