每經編輯 陳晨    

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每經記者 陳晨 每經編輯 趙橋

在54.36萬億元的資管江湖中，券商資管占有1/3的地位，券商資管產品因而備受矚目。2017年以來，A股市場維持震蕩格局，而券商集合理財產品收益率卻維持了上漲趨勢。從歷史上看，券商作為最貼近市場的投資機構，其集合理財的把控能力較強，在大盤止跌回升初期券商集合理財產品往往有較好的表現。

年末，《每日經濟新聞》記者采訪了部分業內人士，在券商資管中選出了三只口碑較好的產品。它們雖然類型不同，但都經過市場長時間檢驗。不過這些業績代表過去，投資還需謹慎對待。

產品名稱：國泰君安明星價值集合資產管理計劃

投資類型：偏股混合型

成立時間：2010年2月12日

申購最低門檻：10萬元起

代銷機構：光大銀行等

成立以來收益（截至2017年12月20日）：136.1%

年內最大回撤（截至2017年12月20日）：5.97%

投資經理：張駿 國泰君安資管權益投資部總經理

李根 國泰君安“明星價值”、“君得悅”投資經理

業績表現：Wind數據顯示，截至2017年12月18日，該產品2017年來的總回報率為18.34%。從長期來看，最近三年，總回報率達到94.68%，居20只同類產品中第一名，而成立以來更是高達136.10%，平均年化收益率為11.56%。

綜合評價：作為一只追求絕對收益的產品，歷經近8年多輪牛熊，依次接受大盤股、創業板以及價值股多重市場主導風格的錘煉，連續6年取得正收益。該產品在投資上，重視投前風險控制，尋找有一定安全邊際的投資機會。價值股的選擇上更傾向于相對成熟、供需格局穩定或趨好的行業，公司更偏向于具有成本優勢、定價能力突出且高盈利能力的企業。成長股注重相對初期、成長空間大的行業，技術或其他因素帶來一定的先發優勢、管理優秀、運營效率高等多維度的考量。

產品名稱：廣發金管家弘利債券集合資產管理計劃

投資類型：混合債券型一級

成立時間：2012年8月9日

申購最低門檻：5萬元起

代銷機構：工商銀行等

成立以來收益（截至2017年12月19日）：41.99%

年內最大回撤（截至2017年12月19日）：0.57%

投資經理：袁克非 廣發資管固定收益部投資總監，弘利債券、法寶量化避險、銀享利1號等投資主辦

業績表現：Wind數據顯示，截至2017年12月19日的最新凈值，弘利債券2017年來的總回報率為1.37%。長期來看，最近三年的總回報率為18.73%。成立以來看，總回報率高達41.99%，平均年化收益率為6.75%。

綜合評價：該產品實行凈值化管理，成立以來運作穩健，大幅超越中證全債指數，特別是2017年四季度以來，在債券市場大幅調整的背景下，凈值表現依然穩中有升，體現了管理人及時防守避險的能力。

產品名稱：齊魯星河2號集合資產管理計劃

投資類型：靈活配置型

成立時間：2014年12月18日

申購最低門檻：100萬元起

代銷機構：中國工商銀行等

成立以來收益（截至2017年12月21日）：112.26%

年內最大回撤（截至2017年12月21日）：5.92%

投資經理：徐志敏 中泰資管權益投資部總經理

業績表現：Wind數據顯示，截至2017年12月21日，2017年以來星河2號總回報率達到40.96%。該產品成立3年整，總回報率高達112.26%，算術平均年化收益率為37.42%。

綜合評價：該產品成立三年，已度過牛熊周期，回報不俗且回撤較小。從風險收益回報能夠看出，該產品在管理上體現了低風險獲取高收益的能力。同時，管理人以自有資金參與星河產品投資，加強了管理人與投資人風險收益的捆綁。